在全球變局中鍛造中國金融資本力

2013年全球金融動蕩將持續(xù)；歐元危機(jī)如何演繹將在很大程度上取決于歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，而非救助；美國仍將拖延全球貨幣金融領(lǐng)域的公共產(chǎn)品改革，繼續(xù)透支美元紅利；作為美國認(rèn)定的高價值競爭目標(biāo)，中國亟須擺脫美國的戰(zhàn)略“鎖定”，采取建設(shè)性措施鍛造金融資本力。

2013年依然是全球金融局勢極為詭異的一年，由雷曼兄弟崩潰引爆的全球金融動蕩及“達(dá)爾文主義”式?jīng)_擊，仍將持續(xù)。

從重大國際金融事件背后的動因來看，無論是困擾歐元區(qū)17國的歐債危機(jī)與歐元體系危機(jī)還是玩得全球各國心跳的美國“財政懸崖”，本質(zhì)上，既是雷曼兄弟之后崩潰引爆的全球金融動蕩及“達(dá)爾文主義”式?jīng)_擊在2012年的持續(xù)表達(dá)，也是作為既有國際金融秩序的設(shè)計者與主導(dǎo)者的美國，利用美元本位以及核心金融信息的嚴(yán)重不對稱，為維護(hù)其在全球頂層分工中的優(yōu)勢地位而有意為之的戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)動作。

細(xì)數(shù)命運(yùn)多舛的歐元，自誕生以來大概一共也只有那么三、四年的好時光。2008年10月以來，歐元體系實(shí)際上就進(jìn)入了動蕩周期，幾次瀕臨崩潰。一如以往，2012年，歐元區(qū)17個成員國的領(lǐng)袖們將大部分精力都投入到求解主權(quán)債務(wù)危機(jī)中，只是一年過去了，收效依然甚微。筆者一直納悶：云集了最多經(jīng)典資本主義國家的歐元區(qū)，既不缺歷史底蘊(yùn)，也不缺深謀遠(yuǎn)慮的政治家與大牌經(jīng)濟(jì)學(xué)家，經(jīng)濟(jì)基本面也沒壞到哪里去，為何在歐債危機(jī)面前迄今尚未找到集體行動的邏輯？也始終未能找到解決歐元危機(jī)的鑰匙？莫非這真是今日世界的一大經(jīng)濟(jì)之謎？面對集體無策的窘狀，歐洲理事會主席范龍佩開具了建立歐元區(qū)中央預(yù)算的藥方，歐洲央行和歐盟啟動的歐洲穩(wěn)定機(jī)制也在不遺余力地工作，只是所有救助藥方，均需解決一個根本性問題：資金從哪里來？是吃各國經(jīng)濟(jì)的老本還是借本國子孫的新債？還有一個關(guān)鍵問題不能不厘清：作為歐元區(qū)內(nèi)最具救助實(shí)力也最具經(jīng)濟(jì)理性的德國，會拿國運(yùn)做賭注來幫助那些千瘡百孔的歐羅巴兄弟國家嗎？

追溯起來，歐債危機(jī)乃至歐元體系危機(jī)，既是當(dāng)年雄心勃勃的歐陸國家試圖通過經(jīng)濟(jì)一體化來強(qiáng)化自己在全球頂層分工地位過程中的一次不太成功嘗試的代價，某種意義上也與美國高明的國家競爭戰(zhàn)略不無關(guān)系。當(dāng)美國發(fā)現(xiàn)，歐洲這個經(jīng)濟(jì)伙伴與競爭對手不僅有能力也有意愿承擔(dān)更多國際經(jīng)濟(jì)責(zé)任的時候，于是，限制歐元在全球支付體系中的份額，運(yùn)用綜合擊打工具削弱歐元影響力顯得尤為迫切了。偏偏美國對歐元設(shè)計存在的固有缺陷一清二楚，因為至少到目前為止，還沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)家就貨幣與財政政策分離情況下的經(jīng)濟(jì)對策提出最優(yōu)解決方案。而美國正好利用發(fā)端于本國的這場金融危機(jī)，通過極為暢通的金融傳導(dǎo)機(jī)制在歐洲產(chǎn)生了“達(dá)爾文主義”式?jīng)_擊。由于希臘、西班牙等薄弱鏈條的拖累，使得看起來很好很強(qiáng)大的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在應(yīng)對危機(jī)沖擊時顯得異常脆弱，且有著悠久“同床異夢”歷史的歐洲在重大集體行動中很少能夠做到齊心一致。于是，曾被寄予厚望的歐元，在高盛、標(biāo)普等冰冷手術(shù)刀的改造下，終于演變成為歐陸經(jīng)濟(jì)的最大“短板”。

1944年以來的全球金融競爭與產(chǎn)業(yè)變遷史早已證明：美元本位是美國根本不容別國染指的“高邊疆”。這些年來，為保住在全球金融與產(chǎn)業(yè)分工領(lǐng)域的頂層地位，繼續(xù)低成本獲取超額利潤，美國不斷交替運(yùn)用金融與貿(mào)易甚至戰(zhàn)爭手段打壓主要競爭對手的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。即便是面對盟友日本和歐盟，也會痛下狠手。誰都知道，二戰(zhàn)以來，日美同盟關(guān)系以及美國對日本的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移鍛造了日本的經(jīng)濟(jì)競爭力，但當(dāng)日本在實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融領(lǐng)域的發(fā)展威脅到美國現(xiàn)有地位時，美國毫不憂慮地舉起了金融鍘刀。精明但不高明的日本財經(jīng)大佬們做夢也沒想到，作為大哥的美國竟然會對自己下如此狠手。于是1985年的一紙“廣場協(xié)議”就奪去了日本的匯率主導(dǎo)權(quán)，表面強(qiáng)大的日本金融業(yè)幾乎遭到毀滅性打擊，日元的國際化步伐此后一直沒有實(shí)質(zhì)性突破。從戰(zhàn)略競爭角度看，經(jīng)過這場具有決定性意義的戰(zhàn)略鎖定，日本徹底失去了挑戰(zhàn)美國全球經(jīng)濟(jì)與金融主導(dǎo)國的現(xiàn)實(shí)可能性。

今天看來，美國在金融領(lǐng)域的國家競爭戰(zhàn)略是：在英國的積極配合下，確保對全球金融秩序的主導(dǎo)權(quán)與金融產(chǎn)品的定價權(quán)，絕不容許資本主義體系內(nèi)出現(xiàn)可以挑戰(zhàn)美國的統(tǒng)一力量；另一方面，借助國際金融資本，設(shè)法遏制近年來積極尋求不斷擴(kuò)充行為邊界的人民幣的影響力。目前，由美國主導(dǎo)、英國配合的全球貨幣大洗牌，已步入催生歐元解體的關(guān)鍵時期。假如歐元體系果真崩潰，則全球貨幣博弈格局有可能進(jìn)入美國繼續(xù)握有儲備貨幣地位，同時力壓中國擴(kuò)充人民幣國際化的新階段。一場不以中國意志為轉(zhuǎn)移的金融大洗牌正在逼近我們。

事實(shí)證明，歐元危機(jī)如何演繹將在很大程度上取決于歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，而非救助；而本身也陷入美元體系危機(jī)的美國，仍將盡力拖延全球貨幣金融領(lǐng)域的公共產(chǎn)品改革，以此將繼續(xù)透支美元紅利；中國作為美國認(rèn)定的高價值競爭目標(biāo)，亟須擺脫美國的戰(zhàn)略“鎖定”，而應(yīng)采取建設(shè)性措施鍛造金融資本力。

在全球金融面臨大洗牌的新的歷史時期，中國必須構(gòu)筑能全方位參與金融分工的種子選手，迫切需要總結(jié)以往金融發(fā)展的經(jīng)驗，鏡鑒美歐金融業(yè)教訓(xùn)，前瞻性地分析全球金融競爭的未來生態(tài)，以制度創(chuàng)新和人才培育為牽引，鍛造中國金融資本力。換句話說，中國在做大金融業(yè)體量的同時，亟須盡快培育類似高盛、摩根大通銀行等舉世無敵的金融勢力，以求在全球經(jīng)濟(jì)和金融一體化的框架下，通過金融業(yè)國際化和全球市場聯(lián)動將行為觸角伸到美歐發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，一方面是要成為維護(hù)中國金融主權(quán)的力量工具，另一方面是經(jīng)由市場化操作或者隱形操作形成組合影響力，即“金融資本力”。同時要培育大批掌握全球金融符號創(chuàng)意的金融家和金融專才。從而有效維護(hù)中國改革開放以來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，并在全球經(jīng)濟(jì)秩序變遷中切實(shí)提升中國的話語權(quán)與國際競爭力。

來源： 上海證券報

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