銀行新增貸款乏力 企業(yè)融資方式增多

央行近日發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年社會融資規(guī)模15.76萬億元，比2011年多增2.93萬億元。全年新增信貸8.2萬億元，同比多增7320億元；廣義貨幣增長13.8%，狹義貨幣增長6.5%。

2012年12月份，社會融資規(guī)模為1.63萬億元，比2011年同期多3512億元。其中，新增貸款4543億元，比上月減少686億元，創(chuàng)2010年1月以來新低。

就央行剛剛公布的2012年全年信貸數(shù)據(jù)，業(yè)內人士分析，貨幣信貸增長基本符合預期。社會融資總量快速增長而銀行貸款相對緩慢，表明我國融資環(huán)境在總體寬松的基礎上結構正在發(fā)生變化。

“往往越到年末，企業(yè)的信貸需求越少，規(guī)律既是如此?！睂τ谌ツ?2月份新增貸款低于市場平均預期千億元左右的情況，中國建設銀行高級研究員趙慶明分析，從銀行角度看，一旦在前11個月基本完成了投放任務，到了最后一個月，信貸投放的積極性也會減弱，并且因為緊接著是下一年度的開始，為了博得開門紅，在已經完成了任務的情況下，有時會將企業(yè)的新增信貸需求轉到下一年初來發(fā)放。

從數(shù)據(jù)看，12月份社會融資總量1.63萬億元，比上月顯著回升，說明融資環(huán)境繼續(xù)維持溫和寬松的趨勢。但值得關注的是，12月份新增人民幣貸款為4543億元，同比少增1863億元，低于市場預期，創(chuàng)下三年來月增長新低。

對此，中國銀行國際金融研究所副所長宗良在接受記者采訪時分析，一方面，這在一定程度上是央行“穩(wěn)中求進，預調微調”貨幣政策調控的結果；另一方面，社會融資總量增加，而新增貸款偏低，也反映出信托、債券等多種融資方式取得了較快發(fā)展，企業(yè)可通過非銀行社會融資渠道滿足融資需求。此外，受貸存比、資本金等因素以及利率市場化的影響，商業(yè)銀行的貸款能力和意愿也受到影響。

值得關注的是，貸款乏力的同時，存款卻出現(xiàn)大幅躍升。數(shù)據(jù)顯示，2012年全年人民幣存款增加10.81萬億元，同比多增1.17萬億元。其中，12月份人民幣存款增加1.58萬億元，同比多增1528億元。

業(yè)內人士分析，這種現(xiàn)象體現(xiàn)了債券、信托等其他融資方式對貸款的替代作用。據(jù)統(tǒng)計，12月份社會融資規(guī)模為1.63萬億元，同比增加3512億元。其中，債券融資2078億元，保持快速增長態(tài)勢。與2011年相比，2012年信托貸款多增1.09萬億元，企業(yè)債券凈融資多增8840億元，而新增貸款僅多增7320億元。非信貸融資方式的替代作用進一步提升，導致人民幣貸款占社會融資規(guī)模的比例在2012年進一步下降為52.1%，比2011年降低6.1個百分點。

“社會融資規(guī)模的大幅擴大，15.76萬億元的規(guī)模超出預期，而且新增信貸在其中的占比僅52%。非信貸類融資在2012年快速增長，中國的融資格局正在發(fā)生變化?！惫ば型顿Y銀行部研究中心銀行業(yè)首席分析師陳振鋒認為，無論企業(yè)還是金融機構都需關注這一變化，適應這一變化帶來的機遇與挑戰(zhàn)。宗良則認為，未來政策可考慮在控制社會融資總量適度增長的同時強調優(yōu)化結構，既能保持社會融資對實體經濟發(fā)展提供有效支持，又能有效防范通貨膨脹。

數(shù)據(jù)顯示，2012年四季度新增人民幣貸款14826億元，較三季度減少3840億元，較去年四季度減少3069億元，信貸數(shù)據(jù)呈現(xiàn)“雙降”局面。此前，一些市場人士解讀為經濟增長乏力、企業(yè)信貸需求不足。

對此，趙慶明并不認同：“從當前多數(shù)宏觀經濟指標來看，回升趨勢還是非常明顯的，并且從社會融資規(guī)?？趶娇?，12月份達到1.63萬億元，在去年12個月中排在第四，不能說明企業(yè)資金需求不足?！彼A計，今年新增人民幣貸款會在8.5萬億元至9萬億元之間，在社會融資規(guī)模中的占比會繼續(xù)下降，其他融資形式的增速會快于銀行信貸。

據(jù)哈爾濱銀行投資銀行部研究員陳永明分析，從央行公布的2009年~2012年信貸數(shù)據(jù)分別為95769億元、79235億元、74807億元和82042億元以及2012年新增人民幣貸款較2011年增加7235億元，同比增長9.67%來看，今年信貸增長雖然沒有達到2009年的歷史高峰。但依然是近三年的信貸小高峰。從全年來看，信貸增長比較平穩(wěn)，實體經濟需求依然比較旺盛。

另一方面，商業(yè)銀行為了擺脫信貸規(guī)?？刂啤①Y本充足率約束等監(jiān)管限制，弱化對信貸業(yè)務的依賴以應對利率市場化的推進，在風險可控的前提下，各銀行加大與證券、信托、資產管理公司等其他金融機構主體的合作，實施一系列的跨市場、跨行業(yè)的金融創(chuàng)新，擺脫單一信貸產品依賴需求，有效滿足了企業(yè)、居民的投融資需求，部分銀行體系資金不再通過信貸渠道進行投放，而是通過創(chuàng)新產品進入實體經濟。

展望未來，商業(yè)銀行為了應對利率市場化、資本約束加強、經營范圍受限等影響，將繼續(xù)加強與信托、證券、資產管理公司、租賃、財務公司、基金等金融機構的合作，積極發(fā)展資本、資金等資源消耗較少的非信貸類中間業(yè)務，將使得我國整個社會的融資結構發(fā)生改變，非信貸融資比例將會繼續(xù)上升。同時，銀行將會繼續(xù)發(fā)揮其資金、網點等優(yōu)勢，在非信貸融資中加強創(chuàng)新，占據(jù)主導地位。

業(yè)內專家預計，未來受實體經濟運行、貨幣政策調控和金融脫媒發(fā)展等因素的綜合影響和滯后作用，商業(yè)銀行仍將面臨多方面的較大經營壓力，生息資產增勢平穩(wěn)，預計2013年人民幣新增貸款的目標值在9萬億元左右。

來源：金融時報

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