貨幣政策三年“穩(wěn)健”基調(diào)今年真正就位

　　央行決定從即日起啟用公開市場短期流動性調(diào)節(jié)工具，預(yù)示著延續(xù)三年的貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)在今年真正就位。

　　日前召開的2013年中國人民銀行工作會議提出，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。實際上，從2011年開始，央行貨幣政策的基調(diào)就已經(jīng)是“穩(wěn)健”。但在具體實施上，2011年與2012年在“穩(wěn)健”的具體含義上各有所側(cè)重。2011年是“實際從緊”，而2012年是“穩(wěn)中偏松”。

　　對于2013年，接受《證券日報》記者采訪的業(yè)內(nèi)研究員表示，“穩(wěn)健”基調(diào)雖然與前兩年一樣，但對松緊的拿捏以及目標(biāo)的側(cè)重與前兩年都將有所不同，2013年真正回歸“穩(wěn)健”，操作中性。不過，在面臨食品價格上升及房價上漲壓力下，貨幣政策中性偏謹(jǐn)慎。而也有專家表示，中國經(jīng)濟仍在復(fù)蘇階段，“穩(wěn)健”的實際涵義是寬松。

　　國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟繼續(xù)顯露出企穩(wěn)回升的積極跡象。而業(yè)內(nèi)機構(gòu)普遍預(yù)計，2013年中國經(jīng)濟會持續(xù)向好。而且，2013年，美國等發(fā)達(dá)國家繼續(xù)實施的寬松貨幣政策，或?qū)⑼聘呷虼笞谏唐穬r格，我國面臨的輸入型通脹壓力不容忽視，CPI總體漲幅有可能超過2012年。

　　對此，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平曾向?qū)τ浾弑硎?，由于今年我國?jīng)濟在經(jīng)濟增長、物價運行和資本流動這三個方面相比去年可能有明顯變化，需要加以平衡，因此貨幣政策在具體實施方向上將通過真正的中性操作，尋求經(jīng)濟運行的平衡。他同時認(rèn)為，在實施十二五規(guī)劃的強大需求下，地方政府會運作更多金融資源來推動投資，使得未來仍有可能出現(xiàn)投資偏熱風(fēng)險。為避免投資增速過快，貨幣政策也不宜過于寬松。

　　中國經(jīng)濟體制改革研究會副會長、國民經(jīng)濟研究所所長樊綱也表示，如果2013年經(jīng)濟可以保持8%的增長，今年的財政政策和貨幣政策都應(yīng)該回歸中性。

　　實際上，央行工作會議已經(jīng)提出保持物價總水平基本穩(wěn)定。央行行長周小川前不久表示，貨幣政策要更加突出價格穩(wěn)定目標(biāo)，關(guān)注更廣泛意義的整體價格水平穩(wěn)定。

　　不過，中央經(jīng)濟工作會議同時稱，要適度擴大社會融資規(guī)模。2012年的融資規(guī)模為15.76萬億，要適度擴大，那么社會融資規(guī)模至少是16萬億。結(jié)合企業(yè)正在復(fù)蘇盈利，瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤認(rèn)為在經(jīng)濟復(fù)蘇的前提下，穩(wěn)健的貨幣政策的實際涵義是寬松。不過汪濤也謹(jǐn)慎表示，2013年下半年有加息風(fēng)險，因為隨著CPI的上行，負(fù)利率情況很快又會出現(xiàn)，這對于政府想要控制房地產(chǎn)價格，防止資產(chǎn)泡沫，防止出現(xiàn)債務(wù)等金融風(fēng)險的長期目標(biāo)并不吻合。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)——《證券日報》 夏 青

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