2012年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 顯示大利好

日前，2012年中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，全年GDP增長率為7.8%，好于預(yù)期。2012年全年，GDP數(shù)據(jù)前低后高，最后能夠?qū)崿F(xiàn)7.8%，實(shí)屬不易。消息公布后，股市大盤沖高回落，國際市場反應(yīng)平淡。

盡管如此，我仍然認(rèn)為，這一數(shù)據(jù)有非常積極的意義，它預(yù)示著2013年“兩會”將確定的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)會定在7.5%——這才是大利好。應(yīng)該看到，2013年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)定為7%還是7.5%具有極強(qiáng)的象征意義。7.5%應(yīng)該被認(rèn)定為積極的目標(biāo)。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，需要各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策給予配合。說白了，就是維持適度寬松預(yù)期。

實(shí)際上，今年經(jīng)濟(jì)增長略微加快是有基本面支持的。目前全球經(jīng)濟(jì)正在回暖，歐債危機(jī)的影響在消退，美國經(jīng)濟(jì)仍然保持復(fù)蘇趨勢，日本等國也在釋放超寬松信號。預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)只要不發(fā)生重大意外事件，就能夠維持恢復(fù)性增長，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增長率能夠達(dá)到4%。我相信，今年的外需條件會改善，目前商務(wù)部的進(jìn)出口目標(biāo)較保守。從內(nèi)需看，中國內(nèi)生的經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力不但沒有衰竭跡象，相反，由于各項(xiàng)深化改革措施相繼出臺，以及再城市化預(yù)期和新能源產(chǎn)業(yè)崛起等因素，預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)增長可以恢復(fù)到8.3%水平。其中，城鎮(zhèn)居民收入增長超過7%是大概率事件，它將產(chǎn)生極大的內(nèi)需動(dòng)力，對沖由于出口下降、投資率下降的負(fù)面影響。同時(shí)我預(yù)計(jì)，由于今年整個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境是寬松的，對股市和產(chǎn)業(yè)投資，將逐漸地釋放出積極信號，股市在春節(jié)后繼續(xù)上漲也是可以預(yù)期的。

現(xiàn)在很多投資者就怕貨幣政策往回走，這就是大盤沖高回落的主要原因。而我預(yù)計(jì)，鑒于全球主要央行都是“超寬松”的，日本等央行還準(zhǔn)備更加寬松，這不僅對人民幣匯率形成向上的“托力”，也會對貨幣政策形成略微寬松的壓力，即我們不得不跟進(jìn)釋放出更多的流動(dòng)性。鑒于中國獨(dú)特的CPI上漲壓力，大幅度地降低存款利率是不現(xiàn)實(shí)的。但若考慮到我國貨幣環(huán)境的另一特性——存準(zhǔn)率偏高，適度地降低存準(zhǔn)率則是更現(xiàn)實(shí)的。我相信，如果略微釋放流動(dòng)性，不僅可以減輕匯率升值壓力，對經(jīng)濟(jì)增長也是必須的。因此預(yù)計(jì)，今年“兩會”后仍然會下調(diào)兩次存準(zhǔn)率，很可能會在下半年下調(diào)一次貸款利率，同時(shí)適度增加社會融資規(guī)模，降低市場實(shí)際利率。2013年，只要貨幣政策不是偏緊的，就會出現(xiàn)略微寬松態(tài)勢。政策環(huán)境對股市的影響偏于正面。

來源：深圳商報(bào) 何志成

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