金融脫媒不斷深化 助益?zhèn)顿Y

近年來，金融脫媒逐漸露出端倪，這一趨勢在去年愈發(fā)明顯。

隨著金融脫媒的不斷深化，信用債的迅猛增長必然對市場產(chǎn)生更大的影響，帶來新的趨勢性變量。概括來看，主要是以下三方面。

第一，收益率區(qū)間將收窄，債券市場中長期有望穩(wěn)步向上。對于未來收益率波動的區(qū)間，筆者認為該區(qū)間將緩慢收窄，利率的中樞將呈現(xiàn)緩慢下降的中期趨勢，債券市場具備中長期穩(wěn)步向上的空間，投資債市及相關(guān)產(chǎn)品收益穩(wěn)健，風(fēng)險可控。

第二，在金融脫媒的格局下，未來不同信用級別債券的利差可能會明顯擴大。間接融資模式下，銀行體系完全承擔(dān)了信用風(fēng)險，最終供需方是隔離的。在金融脫媒的格局下，信用風(fēng)險最終還是由投資者來承擔(dān)，現(xiàn)有的信用利差缺乏足夠的保護，在真實信用違約事件暴露之后，一個合理的信用利差的分布最終會得到修復(fù)。

第三，金融脫媒給予債市投資更大的空間和靈活性。筆者認為，擁有豐富經(jīng)驗的投資團隊、專業(yè)的信用分析能力、優(yōu)秀的產(chǎn)品設(shè)計理念以及良好的交易能力和風(fēng)控機制的基金公司，無疑將獲得更大的發(fā)展機遇。

來源：長沙晚報 曾剛

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀