金融機(jī)構(gòu)重塑信用形象迫在眉睫

近段時(shí)間來銀行理財(cái)產(chǎn)品虧損時(shí)所暴露出來的風(fēng)險(xiǎn)使銀行業(yè)的“準(zhǔn)國家信用”形象轟然倒塌。業(yè)內(nèi)人士指出，重樹投資者對金融機(jī)構(gòu)的信任感，是整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)必須面對的一大問題。

　　理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)頻現(xiàn)

　　這段時(shí)間，理財(cái)市場頗不平靜。先是被投資者視為存款替代的信托產(chǎn)品屢屢出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，其后銀行分支機(jī)構(gòu)被爆代銷質(zhì)量較差的私募產(chǎn)品，導(dǎo)致投資者血本無歸?！褒嬍向_局”“騙子理財(cái)”的字眼頻現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)。

　　雖然目前出現(xiàn)危機(jī)的理財(cái)產(chǎn)品通過擔(dān)保公司介入的方式初步了結(jié)，但銀行在代銷理財(cái)產(chǎn)品時(shí)是否應(yīng)該“兜底”的問題逐漸浮出水面。這也與近期接連出現(xiàn)兌付危機(jī)的信托，是否應(yīng)該繼續(xù)維持“剛性兌付”的爭議如出一轍。

　　全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈日前在公開場合表示，“中國金融業(yè)能不能夠發(fā)展，很重要的問題是投資者能不能承擔(dān)應(yīng)該承擔(dān)的責(zé)任”。

　　長期以來，我國金融機(jī)構(gòu)作為服務(wù)機(jī)構(gòu)，具有“準(zhǔn)國家信用”，盡管已經(jīng)改制企業(yè)化，但并未實(shí)現(xiàn)真正的市場化?！爱?dāng)然，這種信任是盲目的，建立在投資者對金融機(jī)構(gòu)‘不倒’的預(yù)測基礎(chǔ)之上，其背后的邏輯是信任金融機(jī)構(gòu)會對理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行‘兜底’。故這種信任并不能讓投資者認(rèn)識到買者自負(fù)，一旦理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)問題，不管實(shí)際情況如何，都會要求銀行兌付投資本金，賠償損失?！奔闻d銀行章張海說。

　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員毛恩知認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行方在管理資產(chǎn)的過程中，只有在履行了謹(jǐn)慎管理、信息披露等義務(wù)的條件下，才能對投資損失免責(zé)。

　　銀行嚴(yán)控代銷產(chǎn)品

　　針對近期頻繁暴露的銀行代銷產(chǎn)品問題，有專家指出，銀行代銷的非保本理財(cái)產(chǎn)品是資金信托產(chǎn)品，其法律關(guān)系不清晰、產(chǎn)品收益核算不透明是銀行最大的法律風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，銀行本應(yīng)以客戶的利益為上，根據(jù)客戶的理財(cái)需求推薦產(chǎn)品。但目前銀行代銷第三方產(chǎn)品賺取傭金的所謂表外業(yè)務(wù)模式下隱藏著很大的道德風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)從全球金融危機(jī)中吸取教訓(xùn)，認(rèn)真檢討此業(yè)務(wù)模式。

　　監(jiān)管層也看到了問題的嚴(yán)重性。銀監(jiān)會主席尚福林在2013年全國銀行業(yè)監(jiān)管工作會上明確提出，“嚴(yán)禁未經(jīng)授權(quán)銷售產(chǎn)品，嚴(yán)禁銷售私募股權(quán)基金產(chǎn)品，嚴(yán)禁誤導(dǎo)消費(fèi)者購買，實(shí)行固定收益和浮動收益理財(cái)產(chǎn)品分賬經(jīng)營、分類管理”。

　　記者近期調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前銀行代銷產(chǎn)品中，信息透明度較低的私募股權(quán)基金（PE）和信托已逐漸退出百姓的視野。

　　杭州銀行上海徐匯支行客戶經(jīng)理表示，現(xiàn)在該行已經(jīng)不再代售私募和信托產(chǎn)品，之前代銷的信托以房地產(chǎn)、股票質(zhì)押、城投等項(xiàng)目為多，但目前市面上已少之又少?！癙E一類的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)還是比較高，客戶買虧了會找銀行，銀行還要自己拿出錢來墊付，所以我們一般不賣。”廣發(fā)銀行上海分行營業(yè)部理財(cái)經(jīng)理表示，目前滬上各家銀行代售的基金產(chǎn)品以公募為主，私募基金由于門檻高、風(fēng)險(xiǎn)大，客戶經(jīng)理推薦的少，投資者認(rèn)購的也不多。

　　不過，有第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)咨詢師判斷，銀行代銷的私募、信托等產(chǎn)品只是不對中小投資者開放，而對于私人銀行的高凈值客戶，該銷售通道依舊存在。

　　加強(qiáng)信息披露降低風(fēng)險(xiǎn)

　　雖然銀行逐漸將代銷業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁出去，但這并不意味著風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)離了百姓，缺乏相關(guān)監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)識別能力低于銀行的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)可能成為下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的聚集地。

　　清科研究中心分析師張國興介紹，目前第三方理財(cái)可以代銷的產(chǎn)品種類繁多，包括信托、陽光私募產(chǎn)品、公募基金等，其中僅有代售公募基金需要申請牌照，其他產(chǎn)品目前尚沒有明確的準(zhǔn)入資格和監(jiān)管。因此，隨著產(chǎn)品線的不斷豐富，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)被納入監(jiān)管范圍的呼聲也越來越高。

　　據(jù)上海一家第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)客戶經(jīng)理介紹，目前第三方機(jī)構(gòu)多于銀行合作。雖然銀行禁止銷售私募產(chǎn)品，但是如果銀行理財(cái)經(jīng)理個(gè)人掌握了客戶資源，通過“飛單”形式把客戶引薦到第三方機(jī)構(gòu)，通過熟人關(guān)系、銀行外打款、協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)等方式躲避監(jiān)管的情況也同時(shí)存在。

　　事實(shí)上，相對于銀行將高收益高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品賣給普通百姓而言，通過第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)銷售給風(fēng)險(xiǎn)識別能力較強(qiáng)的高凈值客戶本無可厚非，但是缺乏監(jiān)管、信息披露不健全對任何投資者而言都是一顆“定時(shí)炸彈”。

　　毛恩知表示，加強(qiáng)信息披露無疑是重得信任的第一步。嚴(yán)格的信息披露有兩個(gè)好處：一方面讓投資者了解每筆資金運(yùn)用和收益回收，消除投資者對理財(cái)產(chǎn)品即是“龐氏騙局”的誤解；另一方面，當(dāng)投資出現(xiàn)問題時(shí)，讓投資者及時(shí)了解問題所在以及處理辦法，降低投資者對理財(cái)產(chǎn)品投資效果的期望，防止其期望與投資效果落差太大。

來源：國際商報(bào) 桑彤 王原

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