債市成交有所復(fù)蘇春節(jié)后資金面寬松

　　春節(jié)前最后一周，央行通過逆回購操作向市場注入大量資金，當(dāng)周實現(xiàn)凈投放6620億元，成為歷史上凈投放量最高的一周。在此影響下，節(jié)前資金價格沒有出現(xiàn)以往常見的大幅波動，2月8日銀行間7天質(zhì)押式回購利率穩(wěn)定在3.5290%的中性水平。節(jié)后第一周，公開市場逆回購到期量高達8900億元，且央行重啟了正回購操作、從公開市場回籠資金300億元。盡管如此，資金面仍然保持寬裕，節(jié)后銀行間隔夜和7天質(zhì)押式回購利率分別回落至1.9%和2.9%附近。

　　債券市場的整體行情仍然受到資金面主導(dǎo)。此外，媒體報道部分城市收緊公積金貸款，并有消息稱政府將出臺進一步的房地產(chǎn)調(diào)控措施，促使節(jié)后股票市場出現(xiàn)了一定調(diào)整，投資者的風(fēng)險偏好略有下行。利率債券一級市場方面，節(jié)后招標(biāo)的10年國債，7年農(nóng)發(fā)金融債，和3、5、7、10年及定存浮息國開金融債招標(biāo)利率/利差均低于市場預(yù)期，顯示出較強的配置性需求。二級市場方面，1年期限附近國債成交收益率從節(jié)前的2.77%左右，下行至19日最低的2.68%；在中長期限，國債收益率變化不大，金融債收益率出現(xiàn)了小幅下行。

　　節(jié)后，信用債市場收益率繼續(xù)下行，各期限成交熱情均較節(jié)前有所恢復(fù)。投資者對票息保持較高偏好，高低評級債券之間的信用利差繼續(xù)壓縮。從中債估值上看，1、3、5年AA+和AA評級信用債與對應(yīng)期限AAA評級信用債之間的信用利差已經(jīng)下行至歷史水平的下四分位甚至歷史最低。

來源：廣州日報

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