跌宕起伏 投資正處十字路口

進(jìn)入蛇年以來，伴隨A股市場階段性上漲行情的出現(xiàn)，基于對權(quán)益類產(chǎn)品的風(fēng)險偏好，使得不少投資者站在了買股還是買債的抉擇“十字路口”。

　　對此，正在發(fā)行中的中?？赊D(zhuǎn)債基金擬任基金經(jīng)理周其源表示，兼具債性和股性雙重屬性的可轉(zhuǎn)債，能夠兼顧股債投資機(jī)會，順勢應(yīng)對市場轉(zhuǎn)換。對于既希望分享股市上漲收益，又擔(dān)憂市場下跌風(fēng)險的投資者來說，當(dāng)前是配置可轉(zhuǎn)債基金的良好時機(jī)。目前市場上僅有10只可轉(zhuǎn)債債券基金，實屬相對稀缺品種。而目前正在發(fā)行的中?？赊D(zhuǎn)債債券基金，在設(shè)計上充分體現(xiàn)出了可轉(zhuǎn)債兼具債性和股性的攻防優(yōu)勢，可謂左手執(zhí)矛右手持盾，進(jìn)可攻退可守。

　　周其源指出，設(shè)計初衷是為投資者提供品類更多的可選產(chǎn)品。從投資收益上看，Wind數(shù)據(jù)表明，自2003年4月1日至2013年2月22日，將近十年時間里，中信標(biāo)普可轉(zhuǎn)債指數(shù)漲幅為176.8%，而上證綜指漲幅僅為53.0%。投資風(fēng)險方面，中信標(biāo)普可轉(zhuǎn)債指數(shù)在統(tǒng)計區(qū)間內(nèi)波動率為15.9%，上證綜合指數(shù)為26.2%，數(shù)值越大表明波動越劇烈。由此對比可見，依據(jù)近10年的歷史數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)債指數(shù)的風(fēng)險比上證綜合指數(shù)要小很多，而收益卻更高。

　　與一般的轉(zhuǎn)債基金不同的是，中?？赊D(zhuǎn)債整體優(yōu)化的投資策略可將風(fēng)險和成本控制在較為合理的水平。

　　談及中?？赊D(zhuǎn)債基金未來的投資策略以及如何有效控制風(fēng)險，周其源提到，轉(zhuǎn)債基金的風(fēng)險來源主要有股市大幅調(diào)整、債市大幅調(diào)整和市場大量擴(kuò)容。對此，在該基金的風(fēng)控上主要集中在三個方面：一是有效倉位控制，若不看好股票市場，在倉位方面，可以清空股票。二是行業(yè)分布控制。三是在個股選擇上，將一直踐行精選細(xì)篩、穩(wěn)扎穩(wěn)打的穩(wěn)健風(fēng)格，決不碰沒有業(yè)績支撐的題材股，決不碰沒有流動性的小盤股，力求保證投資者利益的穩(wěn)步實現(xiàn)。

來源：揚子晚報

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