券商理財(cái)多空對沖 收益叫板銀行理財(cái)

春節(jié)長假過后，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率開始跳水，而借著資管新政的東風(fēng)，券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行“井噴”，部分創(chuàng)新產(chǎn)品在滿足高收益偏好者需求的同事也能兼顧穩(wěn)健投資者的需求。招商證券近日發(fā)行的一款指數(shù)產(chǎn)品經(jīng)多空對沖后甚至能實(shí)現(xiàn)3.75%的無風(fēng)險(xiǎn)收益，不比短期銀行理財(cái)遜色。

　　券商理財(cái)也玩分級

　　券商資管新政實(shí)施四個(gè)多月以來，給人的最直觀感受一是產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量暴增，二是產(chǎn)品創(chuàng)新五花八門。Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年10月22日至2013年2月22日成立的集合理財(cái)產(chǎn)品已達(dá)245只，而上年同期僅成立42只產(chǎn)品，同比暴增超5倍。行業(yè)龍頭更是突飛猛進(jìn)，2月最后一周，國內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司東方證券資管即有4只產(chǎn)品同時(shí)在發(fā)，國泰君安、海通、申銀萬國當(dāng)月產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量也超過4只。

　　創(chuàng)新方面，各券商則主要圍繞結(jié)構(gòu)分級、掛鉤指數(shù)、折價(jià)套利等方面展開，其中結(jié)構(gòu)分級最受券商青睞，今年發(fā)行（含推廣期）的集合理財(cái)產(chǎn)品中，分級產(chǎn)品占到四分之一。分析人士表示，分級產(chǎn)品的最大特點(diǎn)就是能滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求，權(quán)益類分級產(chǎn)品表現(xiàn)得更為明顯。如券商攜手陽光私募發(fā)行的“招商證券匯金之重陽”，產(chǎn)品分為A、B、C三類份額，分開募集，合并運(yùn)作，其中A類管理型份額與市場上大多數(shù)私募基金基本相同，而保守型投資者可選擇投資B類避險(xiǎn)型份額，預(yù)期年化收益率3%以上，C類份額只向重陽公司募集，承擔(dān)有限賠付義務(wù)。

　　多空對沖后幾近無風(fēng)險(xiǎn)

　　值得一提的是，招商證券近日發(fā)行的一款滬深300指數(shù)聯(lián)動大集合產(chǎn)品，經(jīng)多空對沖之后，甚至能實(shí)現(xiàn)與短期銀行理財(cái)相當(dāng)?shù)慕鯚o風(fēng)險(xiǎn)收益?！耙挥|即發(fā)1期”若存續(xù)期內(nèi)滬深300指數(shù)期末點(diǎn)位大于期初點(diǎn)位，則預(yù)期年化收益率為7.1%；反之年化收益率為0.4%。而另一款產(chǎn)品“一觸即發(fā)2期”則相反，規(guī)定假如存續(xù)期內(nèi)滬深300指數(shù)期末點(diǎn)位小于或等于期初點(diǎn)位，則預(yù)期年化收益率為7.1%；反之年化收益率為0.4%。由于“一觸即發(fā)1期”和“一觸即發(fā)2期”同時(shí)發(fā)行，如果投資者各購買一份，則可平均獲得3.75%的收益。

來源：羊城晚報(bào)

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