經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)不及預(yù)期但復(fù)蘇動(dòng)力尚存

　　近期，投資者經(jīng)歷了大喜到大悲的心情。近日，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)不及市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)調(diào)整在一定程度上是對(duì)接踵而至的不利因素進(jìn)行了反映，但風(fēng)險(xiǎn)尚未釋放完畢，市場(chǎng)仍處于震蕩反復(fù)的階段性整理格局。但不必過(guò)于悲觀，一方面風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放對(duì)市場(chǎng)更為有利，另一方面這些并非實(shí)質(zhì)性逆轉(zhuǎn)因素，市場(chǎng)行情的基石———經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇趨勢(shì)未改變。

　　目前來(lái)看，新國(guó)五條引發(fā)了政策糾偏的提前到來(lái)，而偏弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加劇了短期行情的調(diào)整，調(diào)整時(shí)間和調(diào)整幅度都在一定程度上超出了市場(chǎng)預(yù)期，因此，要觀察短期調(diào)整是否到位，關(guān)鍵是看兩會(huì)結(jié)束后是否有超預(yù)期的不利政策信號(hào)出現(xiàn)，如果沒有進(jìn)一步的利空消息出現(xiàn)，則行情有望在兩會(huì)結(jié)束后重拾上漲動(dòng)能。

　　通脹小幅升溫是有利于經(jīng)濟(jì)和股市的，行情短期調(diào)整或是對(duì)政策收緊的憂慮，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇短期降溫的反映。但是，從另一個(gè)側(cè)面來(lái)看，CPI升溫恰好說(shuō)明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力還在。從CPI—PPI剪刀差來(lái)看，雖剪刀差縮窄的趨勢(shì)在2月遭遇了挫折，但剪刀差縮窄的預(yù)期仍將成為未來(lái)市場(chǎng)主流，這將有利于周期行業(yè)的表現(xiàn)，并帶動(dòng)整體市場(chǎng)的活躍。

　　不可否認(rèn)，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)依然高，技術(shù)性調(diào)整的壓力以及宏觀政策的動(dòng)向都朝著不利于行情反彈的方向發(fā)展，等到兩會(huì)結(jié)束，17日總理記者發(fā)布會(huì)發(fā)出的政策信號(hào)進(jìn)行綜合評(píng)估后，再判斷中期行情情況，再作投資決策也不遲。

　
來(lái)源：重慶晚報(bào)

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