銀監(jiān)整治資金理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量收益或雙降

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品到底是不是“龐氏騙局”成為了最近熱議的話題。銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模瘋狂擴(kuò)大，短期收益一路走高一直得益于其背后的資金池運(yùn)作，銀行依仗滾動(dòng)發(fā)行和期限錯(cuò)配將池子資金“靈活玩轉(zhuǎn)”。然而，資金池操作模式已被列為銀監(jiān)會(huì)2013年現(xiàn)場(chǎng)檢查重點(diǎn)。

　　此前消息稱(chēng)，銀監(jiān)會(huì)將在春節(jié)后抽查幾家銀信合作的“資金池”操作突出的銀行，商業(yè)銀行被要求開(kāi)展內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)自查，并限期三個(gè)月完成整改。若在4月底前，銀行自查與整改毫無(wú)效果，資金池現(xiàn)象依然泛濫，銀監(jiān)會(huì)將考慮停止銀行從事理財(cái)業(yè)務(wù)資格。銀監(jiān)會(huì)的清查行動(dòng)將資金池隱藏的風(fēng)險(xiǎn)拉出水面，同時(shí)也將影響這幾年一直瘋狂膨脹的銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模。

　　理財(cái)資金池膨脹

　　有股份制銀行人士證實(shí)，已接到監(jiān)管機(jī)構(gòu)通知，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始對(duì)資金池理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。接近監(jiān)管層的人士也向南方日?qǐng)?bào)記者透露，監(jiān)管部門(mén)上周已經(jīng)開(kāi)始對(duì)部分銀行理財(cái)池的檢查工作。有媒體引述消息人士的話表示，今年銀監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)將分期、分階段對(duì)轄區(qū)內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售活動(dòng)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)檢查和明察暗訪，并嚴(yán)格查處銀行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售違規(guī)行為。

　　所謂資金池理財(cái)產(chǎn)品，指有別于傳統(tǒng)的一對(duì)一理財(cái)產(chǎn)品，以債券、回購(gòu)、信托融資計(jì)劃、存款等多元化投資的集合性資產(chǎn)包作為統(tǒng)一資金運(yùn)用，通過(guò)滾動(dòng)發(fā)售不同期限的理財(cái)產(chǎn)品持續(xù)性募集資金，以動(dòng)態(tài)管理模式保持理財(cái)資金來(lái)源和理財(cái)資金運(yùn)用平衡，并從中獲取收益的理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作模式。

　　“不規(guī)范的‘資金池’理財(cái)業(yè)務(wù)是指不同類(lèi)型、不同期限的多只理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)對(duì)應(yīng)多筆資產(chǎn)，無(wú)法做到每只理財(cái)產(chǎn)品的單獨(dú)核算和規(guī)范管理。銀行通過(guò)滾動(dòng)發(fā)行、期限錯(cuò)配、信息不透明的資金池運(yùn)作方式做高產(chǎn)品收益，但當(dāng)后續(xù)資金不足時(shí)，有可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?！便y監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新部主任王巖岫在座談會(huì)上這樣解釋。

　　一股份制銀行理財(cái)師分析認(rèn)為，從2010年開(kāi)始，在通脹的大背景下，銀行貸款規(guī)模被嚴(yán)格控制，而貸款需求卻依然較為旺盛，理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)池能部分滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求，同時(shí)不在貸款規(guī)?？刂浦畠?nèi)，這是2010-2011年資產(chǎn)池迅速做大的主要?jiǎng)右颉?/p>

　　普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)顯示，2012年，我國(guó)針對(duì)個(gè)人發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量達(dá)28239款，較2011年上漲25.84%，而發(fā)行規(guī)模更是達(dá)到24.71萬(wàn)億元人民幣，較2011年增長(zhǎng)45.44%。雖然全年發(fā)行總量的增速不及2011年，但發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了歷史新高?！袄碡?cái)產(chǎn)品運(yùn)作模式已從一對(duì)一簡(jiǎn)單運(yùn)營(yíng)逐漸過(guò)渡到多對(duì)多資產(chǎn)池以及一對(duì)多組合投資管理模式并存階段。我們預(yù)計(jì)銀行系理財(cái)余額增速在13年或有下降，但渠道創(chuàng)新仍將推動(dòng)除銀行外理財(cái)規(guī)模快速增長(zhǎng)?！?/p>

　　借短貸長(zhǎng)、信息不透明暗藏風(fēng)險(xiǎn)

　　“銀行理財(cái)產(chǎn)品大多為短期，但如果理財(cái)產(chǎn)品能不斷地發(fā)，則資金池的總量保持穩(wěn)定，與其匹配的資產(chǎn)池就可以購(gòu)買(mǎi)期限較長(zhǎng)的資產(chǎn)，從而獲得期限錯(cuò)配帶來(lái)的收益。但這對(duì)銀行整體的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)管理的要求會(huì)更高。”銀行業(yè)內(nèi)人士分析表示，銀行在創(chuàng)設(shè)某些產(chǎn)品的時(shí)候，若相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)不能夠把握，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控很容易會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。

　　通過(guò)借短貸長(zhǎng)，銀行可以確保中間收入，又能提高投資收益。南方日?qǐng)?bào)記者查看各家銀行產(chǎn)品細(xì)則時(shí)也看到，銀行當(dāng)前發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明中，不少銀行都明確指出，產(chǎn)品投資標(biāo)的所取得的收益中，高于預(yù)期最高收益率的部分將歸銀行所有?！坝胁簧巽y行產(chǎn)品都規(guī)定，投資收益高出最高預(yù)期收益率部分由銀行分成、如銀行和信托合作，以高息長(zhǎng)期貸款給風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目，獲得10%左右的收益率，再向零售客戶(hù)發(fā)行短期三個(gè)月以?xún)?nèi)的理財(cái)產(chǎn)品給出4%-5%的收益，這樣銀行和信托可以從中獲取6%的利息?！睒I(yè)內(nèi)人士分析指出。

　　瑞銀證券預(yù)計(jì)，未來(lái)理財(cái)資金池業(yè)務(wù)監(jiān)管將有所區(qū)分?！翱紤]到理財(cái)產(chǎn)品收益率回落、部分風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生、及理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管加強(qiáng)等因素，我們預(yù)計(jì)13年理財(cái)余額增速將有所回落。”

　　理財(cái)產(chǎn)品投資也應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)

　　提示

　　銀監(jiān)會(huì)的清查使得社會(huì)開(kāi)始廣泛關(guān)注這類(lèi)藏在投資者理財(cái)賬戶(hù)背后的池子，有市場(chǎng)人士甚至將其流程與“龐氏騙局”相提并論。日前多家銀行理財(cái)部的高管集體回應(yīng)表示，銀行理財(cái)“資金池”屬于特定時(shí)期過(guò)渡形式，有其存在的合理性，與“龐氏騙局”無(wú)關(guān)。

　　“近年來(lái)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，特別目前普遍采用的資金池方式，在某種程度上掩蓋了銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，這也成為監(jiān)管層對(duì)銀行理財(cái)監(jiān)管的重點(diǎn)?！苯鹑诮缃鹑诋a(chǎn)品研究中心分析表示，銀行資金池類(lèi)的理財(cái)產(chǎn)品在一個(gè)外界看不到的賬戶(hù)里，龐大的池子無(wú)法做到資產(chǎn)與負(fù)債的一對(duì)一匹配，一定程度上的“黑箱”便成為了可能。

　　資金池產(chǎn)品信息不透明，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的消費(fèi)者很多時(shí)候不清楚購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的性質(zhì)、投向，理財(cái)產(chǎn)品的法律性質(zhì)又是買(mǎi)者自負(fù)，因此存在著道德風(fēng)險(xiǎn)。此外，對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品，多數(shù)投資者主要還是將關(guān)注的焦點(diǎn)集中在收益率上，而忽視了其風(fēng)險(xiǎn)。

　　“社會(huì)各界點(diǎn)出‘資金池’風(fēng)險(xiǎn)，也為糾正投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品類(lèi)似存款的固有觀念而上了一課，今后，投資者將逐步理解，選擇理財(cái)產(chǎn)品也應(yīng)該如選擇基金、股票等投資方式一樣，不僅關(guān)注收益，同時(shí)也要關(guān)注相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)于具體產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)?！苯鹑诮缪芯繂T分析表示。

　　不過(guò)，與部分國(guó)有大行以及股份制銀行成立資金池不亦樂(lè)乎的態(tài)度不同，業(yè)內(nèi)人士透露如交行、光大等一直對(duì)資金池管得非常嚴(yán)，而恒生等外資行則基本不采用資金池方式?！叭ツ昀碡?cái)市場(chǎng)出現(xiàn)了五花八門(mén)的產(chǎn)品，賣(mài)得非?；稹Ｔ谙愀?，恒生銀行是理財(cái)產(chǎn)品最豐富的提供者，什么產(chǎn)品都有。但我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需要一步步成熟，因此我們目前在國(guó)內(nèi)都很穩(wěn)健?！鄙现芙邮苡浾卟稍L時(shí)，恒生中國(guó)行長(zhǎng)關(guān)燕萍表示。

來(lái)源：南方日?qǐng)?bào) 黃倩蔚

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