資本市場(chǎng)并購重組內(nèi)外部環(huán)境顯著改善

　　證監(jiān)會(huì)充分認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)并購重組對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要意義，堅(jiān)持鼓勵(lì)、引導(dǎo)、規(guī)范相結(jié)合的原則，不斷推進(jìn)制度完善和創(chuàng)新，推動(dòng)解決企業(yè)市場(chǎng)化并購重組存在的機(jī)制性、體制性障礙，資本市場(chǎng)并購重組的環(huán)境得到顯著改善。

　?。ㄒ唬┎①徶亟M內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)釋放

　　股權(quán)分置改革解決了股票市場(chǎng)兩元分割、兩種定價(jià)狀況，市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制使得上市公司股權(quán)價(jià)值得以重估，市值管理理念得到認(rèn)同，大股東與社會(huì)公眾流通股股東利益更加趨同。同時(shí)，在市場(chǎng)估值相對(duì)合理或較低的刺激下，企業(yè)更傾向于通過市場(chǎng)化并購重組手段推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)品換代，從而克服資源、環(huán)境、資金、技術(shù)等壁壘，推進(jìn)集約化、規(guī)?；涂沙掷m(xù)化經(jīng)營(yíng)。

　?。ǘ┩獠恐贫拳h(huán)境不斷優(yōu)化

　　法制層面，在《公司法》《證券法》的法律框架下，證監(jiān)會(huì)先后頒布了《上市公司收購管理辦法》《重大資產(chǎn)重組管理辦法》《并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法》《回購社會(huì)公眾股份管理辦法》等部門規(guī)章，制定《并購重組審核委員會(huì)工作規(guī)程》等配套監(jiān)管指引，構(gòu)建了多層次的資本市場(chǎng)并購重組制度體系。

　　政策層面，中央和地方政府不遺余力支持企業(yè)利用資本市場(chǎng)開展兼并重組，國(guó)務(wù)院分別于2008年、2010年頒布實(shí)施《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見》；安徽省政府也發(fā)布了相關(guān)的實(shí)施意見，推進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　（三）市場(chǎng)化改革深入推進(jìn)

　　一是突出效率，簡(jiǎn)化和取消部分行政許可。取消因發(fā)行行為、大股東自由增持等部分豁免許可申請(qǐng)，完善并購重組流程，優(yōu)化并購重組的信息披露安排，對(duì)涉及多部門、多項(xiàng)許可的審核工作重組行為實(shí)行合并審核制度。二是突出創(chuàng)新，支持并購重組方式變革。推出市場(chǎng)化創(chuàng)新工具，增加并購重組配套融資、向第三方發(fā)行等制度性安排，探索上市公司分立、合并等重組路徑，支持符合市場(chǎng)化方向的分拆上市、整體上市等重組模式。三是突出公平，規(guī)范“借殼”重組行為。參照首發(fā)上市規(guī)定，對(duì)“借殼”公司的資產(chǎn)資質(zhì)、規(guī)范運(yùn)作、持續(xù)督導(dǎo)等適用趨同于首發(fā)上市的標(biāo)準(zhǔn)。

來源：中國(guó)網(wǎng)

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