央行責(zé)成機(jī)構(gòu)清理債券業(yè)務(wù)擬出新規(guī)

　　人民銀行、審計(jì)署、公安部以及銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)的多位領(lǐng)導(dǎo)出席有關(guān)調(diào)查商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)的內(nèi)部會(huì)議。在包括多家大型商業(yè)銀行和股份制銀行負(fù)責(zé)人參加的這次會(huì)議上，重點(diǎn)討論了關(guān)于商業(yè)銀行債券業(yè)務(wù)中的代持及丙類戶問(wèn)題。

　　據(jù)悉，根據(jù)此次會(huì)議，人民銀行要求各銀行進(jìn)行一次相關(guān)業(yè)務(wù)的集中內(nèi)部清理。央行要求，在4月26日之前，各銀行要報(bào)送落實(shí)此次通報(bào)情況、實(shí)施內(nèi)部清理的工作實(shí)施方案；5月10日前，各銀行要報(bào)送此次內(nèi)部清理的結(jié)果，在集團(tuán)內(nèi)部凡是涉及債券交易的基金、保險(xiǎn)等，都要報(bào)送。

　　據(jù)了解，在此次會(huì)議上，有關(guān)部門提出，對(duì)于債券代持，要出臺(tái)新的管理規(guī)則；對(duì)于此次債市丑聞的焦點(diǎn)——丙類賬戶，要逐步取消或者升級(jí)。另外，對(duì)于在內(nèi)部清理中檢查出的問(wèn)題，監(jiān)管部門要求相關(guān)銀行積極與公安部門及審計(jì)部門進(jìn)行溝通。

　　在過(guò)去數(shù)十天，一場(chǎng)核查風(fēng)暴席卷整個(gè)債券市場(chǎng)。萬(wàn)家基金鄒昱、中信證券楊輝、齊魯銀行徐大祝、西南證券薛晨、易方達(dá)的一位基金經(jīng)理以及江海證券張守剛等數(shù)人，先后傳出被調(diào)查。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，央行的這次整頓會(huì)議傳遞出的信息，似乎暗示了這場(chǎng)核查風(fēng)暴可能的終止途徑：銀行全面自查，加強(qiáng)內(nèi)控，針對(duì)債券代持出臺(tái)新的規(guī)則；對(duì)于丙類賬戶的去留也進(jìn)入討論議程。

　　債市風(fēng)暴已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生很大影響。從4月23日債市表現(xiàn)看，上交所隔夜回購(gòu)利率全天多數(shù)時(shí)間維持在5%的高位，資金面明顯偏緊，交易所信用債延續(xù)跌勢(shì)，城投債收益率升幅多在20BP至30BP之間。實(shí)際上，自上周以來(lái)，銀行間信用收益率從最低點(diǎn)急劇反彈，各品種普遍上行；交易所信用調(diào)整幅度更大，信用債整體估值水平也幾乎跌回到4月初的水平。另有消息稱，不少保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司正大力贖回在債券型基金中的頭寸。

　　據(jù)中投證券初步估算，代持養(yǎng)券的規(guī)模在1000億元左右。北京一家券商業(yè)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，債券交易私下約定價(jià)格和回購(gòu)，目前并沒(méi)有法律上的限制，而債券代持也是普遍現(xiàn)象，“代持養(yǎng)券和利益輸送是兩個(gè)概念?！辈贿^(guò)，稍早之前，證監(jiān)會(huì)公開(kāi)表示，對(duì)代持行為一直是堅(jiān)決予以打擊，無(wú)論是做權(quán)益性還是做債券類，都不允許這種利益輸送行為。這也反映了出臺(tái)新規(guī)定的迫切性。

　　相對(duì)于債券代持，丙類戶的命運(yùn)似乎更具不確定性。據(jù)媒體報(bào)道，由于事實(shí)上已經(jīng)成為利益輸送高發(fā)地帶，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在對(duì)丙類戶如何參與銀行間市場(chǎng)制訂新的規(guī)定，對(duì)其注冊(cè)資本金、保證金、違約懲罰措施等都將有進(jìn)一步的明確規(guī)定。不過(guò)，一家大型券商固定收益部人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，在他看來(lái)，短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)取消丙類戶。他認(rèn)為，引發(fā)此次債市丑聞的核心在于各參與機(jī)構(gòu)的內(nèi)控問(wèn)題，因此，改善內(nèi)控才是根本所在?！皞袌?chǎng)應(yīng)當(dāng)在發(fā)展中完善，而不是完善后發(fā)展?！彼硎荆谠S多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，正是數(shù)量龐大的丙類賬戶，才活躍了債券市場(chǎng)。

　　不論結(jié)果如何，這場(chǎng)突如其來(lái)的債市風(fēng)暴似乎為債券市場(chǎng)發(fā)展提供一個(gè)新的契機(jī)。稍早之前，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)楊農(nóng)撰文稱，債券融資是最具成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)外部融資手段。我國(guó)債券市場(chǎng)的高速發(fā)展，為非金融企業(yè)提供了成本更低且更為穩(wěn)定的資金來(lái)源，并為企業(yè)的公司治理提供了外部監(jiān)督機(jī)制，從而推動(dòng)了企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的升級(jí)。

　　“債券市場(chǎng)的發(fā)展并非一蹴而就，免不了波瀾起伏。未來(lái)，我們認(rèn)為，債券市場(chǎng)還將秉持市場(chǎng)化發(fā)展道路，不斷健全完善規(guī)章制度和機(jī)制規(guī)范，繼續(xù)發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用?！睏钷r(nóng)說(shuō)，債券市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的規(guī)范化管理。制度方面，將繼續(xù)強(qiáng)化信披制度建設(shè)，提高信披的及時(shí)性、連續(xù)性、全面性；完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分散分擔(dān)機(jī)制，推動(dòng)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具市場(chǎng)深化發(fā)展。管理方面，將堅(jiān)持政府監(jiān)管與自律管理相結(jié)合的管理模式，加強(qiáng)對(duì)違規(guī)行為的懲戒。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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