亞洲外匯儲備流向歐美實(shí)體經(jīng)濟(jì)投入不足

　　隨著亞洲經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，各國央行積累了大量外匯儲備，幫助亞洲抵御了金融危機(jī)的沖擊。不過，不差錢的亞洲也有苦惱：各國大量儲備資金流向歐美市場，而本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、特別是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和中小企業(yè)成長又亟須資金支持。專家指出，亞洲國家需要培育本地區(qū)資本市場，將大量儲蓄回收利用到本地區(qū)內(nèi)，這樣既能降低外債風(fēng)險(xiǎn)，又能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。

　　亞洲金融和實(shí)體部門存在脫鉤現(xiàn)象

　　亞洲不差錢。據(jù)估計(jì)，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體央行去年的外匯儲備為5.3萬億美元，幾乎相當(dāng)于世界第三大經(jīng)濟(jì)體日本2012年的國內(nèi)生產(chǎn)總值。經(jīng)濟(jì)學(xué)家算過一筆賬，如果用這筆錢來修建亞洲最需要的高速鐵路，按每公里造價(jià)2000萬美元計(jì)算，可以修26.5萬公里，繞地球6圈半。

　　美國經(jīng)濟(jì)分析與咨詢機(jī)構(gòu)“環(huán)球透視”亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉吉夫·比斯瓦斯在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體央行的外匯儲備自1997年以來增加了約4.7萬億美元，其中相當(dāng)大一部分投在了美國和歐盟的債券市場，很少投入到其他亞洲國家。

　　與此同時(shí)，更多的亞洲企業(yè)、私人儲蓄和資本也在通過各種金融渠道流向歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。目前，歐美政府債券市場收益率較低，又頻頻出現(xiàn)危機(jī)，亞洲國家為什么還要把貿(mào)易盈余賺來的錢搭進(jìn)去呢？

　　比斯瓦斯認(rèn)為，造成這一現(xiàn)象的主要原因是亞洲各央行需要積累具有高流動(dòng)性的硬通貨，而美國和歐洲正是主要投資重點(diǎn)。同時(shí)，為維持一定程度的多元化，有些資金則投到了日本和澳大利亞等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場。

　　此外，亞洲沒有能深度吸納各國貿(mào)易盈余的完善的資本市場。亞洲開發(fā)銀行副行長史蒂芬·格羅夫?qū)Ρ緢?bào)記者說，在亞洲，銀行繼續(xù)在金融體系中占主導(dǎo)地位，金融市場和機(jī)構(gòu)仍相對不發(fā)達(dá)和不成熟。從某種意義上說，亞洲金融部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門之間存在脫鉤，即亞洲金融部門未能使資金充分投資到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去。

　　資金外流影響亞洲經(jīng)濟(jì)升級換代

　　不差錢的亞洲，在很多方面又很缺錢，尤其是基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域，而金融部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫鉤的代價(jià)也是巨大的。有分析認(rèn)為，發(fā)展較為滯后的金融市場已經(jīng)成為亞洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的短板。僅以基建為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，未來10年亞洲發(fā)展中國家預(yù)計(jì)將需要約7萬億美元用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這筆投入直接決定著亞洲經(jīng)濟(jì)能否成功升級換代。

　　如何在亞洲經(jīng)濟(jì)圈中形成金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)更積極的互動(dòng)，是未來亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大挑戰(zhàn)。過去30年，亞洲發(fā)展中國家有許多投資項(xiàng)目來自發(fā)達(dá)國家的銀行貸款和援助。對此，比斯瓦斯指出，由于歐洲面臨長期經(jīng)濟(jì)增長緩慢和銀行系統(tǒng)疲弱，不可能再為亞洲的融資提供太大幫助，今后主要投資將來自美國、中東和亞洲本身。亞洲需要發(fā)展自己的金融業(yè)，為亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮更大作用。格羅夫也認(rèn)為，亞洲國家需要培育本地區(qū)資本市場，將大量儲蓄回收利用到本地區(qū)內(nèi)，這樣既能降低外債風(fēng)險(xiǎn)，又能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。

　　由于基礎(chǔ)設(shè)施投資時(shí)間較長、成本較高，吸引投資的難度很大。有分析認(rèn)為，如果本地區(qū)沒有流動(dòng)性好的債券市場等金融行業(yè)的支持，僅依靠外資貸款等，投資者往往會擔(dān)心項(xiàng)目的回報(bào)可能不足以彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致許多項(xiàng)目無法兌現(xiàn)。

　　亞洲國家需要加強(qiáng)金融市場合作

　　格羅夫表示，亞洲需要一個(gè)強(qiáng)大有效的金融系統(tǒng)，來支持該地區(qū)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和長遠(yuǎn)發(fā)展。培育本地資本市場至關(guān)重要，這樣才能將大量儲蓄回收利用，降低外債風(fēng)險(xiǎn)。另外，逐步拓寬和深化包括債券市場在內(nèi)的資本市場，提供必要的流動(dòng)性和創(chuàng)新性金融產(chǎn)品，吸引更廣泛和更多元化的投資者，將為長期投資、特別是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)吸引大量投資。

　　亞洲國家需要在金融方面緊密合作，包括加強(qiáng)區(qū)域貨幣合作，建立更多的區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施融資資金，投資于亞洲發(fā)展中國家和地區(qū)的重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

　　比斯瓦斯認(rèn)為，作為亞洲最大的經(jīng)濟(jì)體，中國在推動(dòng)區(qū)域金融合作方面發(fā)揮著極為重要的作用，比如中國推動(dòng)研究東盟與中日韓10+3基礎(chǔ)設(shè)施融資債券就非常重要。

　　比斯瓦斯還談到，中國家庭儲蓄量巨大，商業(yè)銀行資本雄厚，未來可以在亞洲地區(qū)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目提供更多跨境融資。而中國、馬來西亞、新加坡和泰國等國的商業(yè)銀行已經(jīng)開始擴(kuò)大在亞洲區(qū)域內(nèi)的業(yè)務(wù)。

　　格羅夫表示，金融體系還應(yīng)支持包容性增長，使亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的收益讓更多的人分享。因此，保證金融系統(tǒng)為低收入群體和中小企業(yè)提供服務(wù)非常重要。另外，對于許多亞洲國家，中小企業(yè)是生產(chǎn)、就業(yè)和創(chuàng)新的主體。政府需要制定和完善法規(guī)，激勵(lì)金融創(chuàng)新，如鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司等為中小企業(yè)的發(fā)展提供融資。

來源：人民日報(bào)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀