人民幣匯率屢創(chuàng)新高警示雙向波動風(fēng)險加大

　　進(jìn)入２０１３年以來，人民幣對美元中間價屢創(chuàng)新高。２日，中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布，美元對人民幣中間價報６．２０８２，較前一交易日大漲１２６個基點(diǎn)，在繼續(xù)向６．２０關(guān)口迫近的同時，也創(chuàng)下了年內(nèi)單日最大漲幅。

　　但３日人民幣對美元匯率中間價出現(xiàn)回調(diào)，報６．２１５２，較前一交易日回調(diào)下跌７０個基點(diǎn)。此間專家表示，人民幣匯率在屢創(chuàng)新高的同時，也需警示雙向波動加大的風(fēng)險。

　　人民幣持續(xù)升值發(fā)端于２月下旬，隨后一路強(qiáng)勢走高。３月２５日，人民幣對美元即期匯率開盤報６．２０９６，突破歷史高點(diǎn)；３月２９日，人民幣對美元開盤報６．２０９５，再創(chuàng)歷史新高；僅４月份，人民幣對美元中間價就９次刷新紀(jì)錄。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，從年初至今，人民幣對美元中間價已累計(jì)升值超過１％。

　　分析人士表示，單憑中國經(jīng)濟(jì)基本面似乎不足以解釋人民幣加速升值的現(xiàn)象。２月下旬以來，中國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一度低于市場預(yù)期，３月對外貿(mào)易甚至還出現(xiàn)了小額逆差。

　　對此，國家信息中心預(yù)測部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠認(rèn)為，主導(dǎo)本輪人民幣大幅升值背后的推手與全球第二輪大規(guī)模量化寬松政策、國際資本套利有密切關(guān)系。

　　記者了解到，一段時間以來，發(fā)達(dá)國家量化寬松政策對中國國際資本流動持續(xù)的溢出效應(yīng)凸顯。自去年三季度以來，面對持續(xù)惡化的主權(quán)債務(wù)局勢，以及世界經(jīng)濟(jì)普遍出現(xiàn)的增長減緩、停滯甚至衰退，各國又重回“保增長”政策軌道，發(fā)達(dá)國家央行相繼展開前所未有的量化寬松競賽。

　　在此背景下，中國央行在頻繁采用逆回購方式為市場注入流動性的同時并未動用利率杠桿，導(dǎo)致目前中國基準(zhǔn)利率高于美國可比利率水平，利差和匯差同時存在給海外資金創(chuàng)造了更大的套利空間，驅(qū)動資金回流推升人民幣持續(xù)升值。

　　值得關(guān)注的是，北京時間２日晚，歐洲央行宣布將基準(zhǔn)利率降低２５個基點(diǎn)至０．５％，這也是自去年７月５日以來歐洲央行的首次降息調(diào)整。分析人士認(rèn)為，此次調(diào)整將進(jìn)一步助推人民幣匯率攀升。

　　伴隨著人民幣持續(xù)升值，“熱錢”流入也呈現(xiàn)加速跡象。據(jù)中國央行最新數(shù)據(jù)顯示，一季度新增外匯占款（受資國中央銀行收購?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國貨幣）１．２萬億元，刷新歷史紀(jì)錄。其中，３月份２３６３億元的新增規(guī)模雖然較２月份的２９５４．２６億元和１月份的６８３６．５９億元有所縮小，但全口徑外匯占款已經(jīng)連續(xù)４個月實(shí)現(xiàn)正增長。分析人士稱，外匯占款連續(xù)４個月增加，表明“熱錢”正持續(xù)流入中國。

　　與熱錢洶涌而入相對應(yīng)，部分專家對人民幣未來走勢不甚樂觀。

　　摩根大通董事總經(jīng)理兼中國區(qū)全球市場業(yè)務(wù)主席李晶警示，資金從涌入轉(zhuǎn)變?yōu)槌槌?，轉(zhuǎn)換速度很快。倘若國內(nèi)二季度宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)下行，人民幣匯率轉(zhuǎn)弱應(yīng)在預(yù)期之內(nèi)。與此同時，美國市場近來好消息頻傳，美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)將成為另一重推動人民幣匯率下行的力量，尤其是美聯(lián)儲官員關(guān)于貨幣政策的表態(tài)，足以改變?nèi)蛸Y金的風(fēng)險偏好與流向，未來需警惕人民幣雙向?qū)挿▌釉斐傻臎_擊。

　　花旗銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為，長期來看，人民幣漸進(jìn)式升值壓力仍在，畢竟在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的大背景下，中國經(jīng)濟(jì)增長優(yōu)勢明顯。但就目前國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢而言，未來２－３年內(nèi)，人民幣貶值風(fēng)險值得警惕。

來源：新華網(wǎng) 岳瑞芳

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀