IPO重啟預(yù)期漸強(qiáng) 債基坐等“打新”

　　在市場對IPO恢復(fù)發(fā)行節(jié)奏的期待越來越強(qiáng)后，不少投資者開始坐等“打新”，一些機(jī)構(gòu)投資者也蓄勢待發(fā)，如富國基金推出了業(yè)內(nèi)首只權(quán)益類資產(chǎn)主投打新的債基——富國信用增強(qiáng)債券基金。該基金擬任經(jīng)理馮彬表示，未來可打新后，獲取質(zhì)優(yōu)新股的概率會有提升；而由于股市債市往往具有蹺蹺板效應(yīng)，打新的債基的穩(wěn)定性會有提高。

　　去年12月底起，監(jiān)管部門擬IPO企業(yè)專項財務(wù)核查“風(fēng)暴”成效顯現(xiàn)，截至上月底，在882家排隊等待上市的企業(yè)中，共有162家企業(yè)被終止審查，排隊等待上市的企業(yè)名單壓縮了約20%。有評論稱，在暫停這么久之后，IPO重啟新股很可能成為搶手貨。

　　數(shù)據(jù)顯示，2012年包括基金、證券、財務(wù)公司、社保基金等在內(nèi)的521家機(jī)構(gòu)在打新市場上合計盈利32億元，與動用打新的資金相比較，打新的平均收益率為12.20%，相對二級市場的收益率來說很有吸引力。市場人士認(rèn)為，監(jiān)管層的嚴(yán)格財務(wù)核查有望提高擬上市企業(yè)的質(zhì)量，公司基本面相對以往會較有保證。不過，需要提醒投資者的是：打新不只是概念，最終還是要看新股的定價，行業(yè)平均市盈率將會成為判斷新股定價是否“靠譜”的關(guān)鍵依據(jù)。

　　據(jù)海通證券測算，打新收益是一級債基每年收益的重要組成部分，如2010年一級債基打新平均收益率達(dá)4.59%，而當(dāng)年該類基金總回報平均為8.23%，來自打新的收益占到了56%。同期，不能打新的純債基金取得了3.35%的收益率，比一級債基低了4.87個百分點。2011年雖然出現(xiàn)了股債雙殺的行情，但一級債基打新收益仍為正值，平均為0.67%。

　　目前一級債基理論上可以通過網(wǎng)上申購參與打新，但其收益貢獻(xiàn)已經(jīng)十分有限。而市場上已有的二級債基雖然也可以打新，但由于合同的約定，其可能仍然重點偏向二級市場，或往往已持有較多的次新股。也就是說，以富國信用增強(qiáng)債基為代表的創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險收益相對更明晰，獲取更高收益的機(jī)會相對更多。

來源：新民晚報

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