銀行間市場受限 券商謀求新解

　　自去年以來券商紛紛加大固定收益類產(chǎn)品發(fā)行，并且取得規(guī)模與數(shù)量雙雙大增。但今年隨著政策環(huán)境的轉(zhuǎn)變，中債等暫停開戶令券商面臨新的困擾。正在發(fā)行的產(chǎn)品不得不大幅縮減規(guī)模，甚至取消發(fā)行，而計劃中的產(chǎn)品也需要改變投向……

　　第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司副總裁兼資產(chǎn)管理部總經(jīng)理蘇彥祝表示，“8號文”出臺對一創(chuàng)證券的影響不大，可能對部分銀行的理財產(chǎn)品影響大一些。但中債登暫停開戶對券商影響很大，一創(chuàng)證券有兩三個產(chǎn)品本來要發(fā)的，但現(xiàn)在基本上沒法發(fā)了，開戶暫停實際上把券商的固定收益類產(chǎn)品擋在了銀行間的市場之外。據(jù)了解，申銀萬國證券資管公司將原本要沖規(guī)模至少10億元以上的產(chǎn)品壓縮到不足1億元。中信建投董事總經(jīng)理邱黎明表示，這對整個證券公司的集合和收益都是有影響的，將導(dǎo)致券商固定收益投資集中在交易所市場，可能對這個市場的發(fā)展短期也不是很好。華西證券副總裁兼資產(chǎn)管理總經(jīng)理李小平表示，壓縮了產(chǎn)品規(guī)模，投資債券二級市場的產(chǎn)品目前是發(fā)了不好，不發(fā)也不好。

　　如何應(yīng)對新局面？申銀萬國證券資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理單蔚良表示，雖然整個政策的變化讓具體業(yè)務(wù)部門忙于應(yīng)付，但券商轉(zhuǎn)型是必然的。整個業(yè)務(wù)的重心逐漸向固定收益轉(zhuǎn)移，因為相比權(quán)益類投資、或者PE等，這才是最大的市場。即使半年之內(nèi)資管還是無法在銀行間市場開戶，那也要做好準(zhǔn)備。有政策，有限制，是硬逼著券商進(jìn)一步提升自己的能力，如和合作伙伴把產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模降下來。同時也動了很多腦筋，如爭取和交易所的合作，在交易市場上推一些標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，可以用中小企業(yè)債券的方式進(jìn)行，也獲得交易所的贊同和支持，進(jìn)程比設(shè)想要快。此外，還可以通過資產(chǎn)證券化尋找可復(fù)制的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，通過各種方式來應(yīng)對當(dāng)前的困難。

　　“未來爭取拿到公募基金的牌照，因為這個是沒有限制的?！比A西證券李小平表示。

來源：中國證券報

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