資產(chǎn)配置全球化 美國(guó)市場(chǎng)已現(xiàn)弱復(fù)蘇

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)孱弱、A股表現(xiàn)乏力、樓市投資空間收窄的背景下,國(guó)內(nèi)的資本大鱷、機(jī)構(gòu)投資者、高凈值人群逐步將目光看向海外。26日,成都星空財(cái)富投資管理公司在城市之心會(huì)議廳召開了星空財(cái)富之夏——海外投資報(bào)告會(huì)。

　　被業(yè)界稱為“猛虎”的私募昆吾九鼎,公司副總裁宮鍵分析認(rèn)為:“對(duì)高凈值人群而言,在資產(chǎn)配置的過程中需要‘順勢(shì)而為’,并避免所有雞蛋放在唯一一個(gè)籃子里”。他認(rèn)為進(jìn)行資產(chǎn)全球化配置相對(duì)更具安全性、流通性和收益性。

　　資產(chǎn)配置需進(jìn)行局勢(shì)前瞻

　　“就目前市場(chǎng)來看,資產(chǎn)配置主要在于不同維度的配置?！遍_門見山,宮健直接給出了資產(chǎn)不同投資的幾大方向。從地域上看,有國(guó)內(nèi)及海外市場(chǎng)的配置選擇;從品種上看,有股票、債券、房產(chǎn)等選擇。而面對(duì)這么多樣化的不同配置模式,高凈值人群應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行操作?

　　他指出,一般投資者進(jìn)行投資時(shí),主要考慮的三個(gè)方向分別是安全性、收益性和流動(dòng)性。也就是說,能夠保障本金安全、能夠取得一定盈利、能夠滿足及時(shí)變現(xiàn)的要求這三個(gè)方面是進(jìn)行投資操作時(shí)的重要指標(biāo)。雖然資產(chǎn)配置在一般意義上就是一種投資行為,但宮健認(rèn)為,“在資產(chǎn)配置操作時(shí),上述三個(gè)方面應(yīng)該有另一種解釋。即,安全性在于法律、法制環(huán)境對(duì)于資本、資產(chǎn)的保障;收益性在于更加穩(wěn)定可預(yù)期的投資環(huán)境、經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行周期穩(wěn)定,并具有糾偏的能力;而流動(dòng)性則是指投資者對(duì)于所配置資產(chǎn)的內(nèi)在需求,也就是所謂的剛性需求?！?/p>

　　在上述邏輯下,有了三個(gè)指標(biāo)的權(quán)衡,其操作的“主心骨”又在哪里?宮鍵表示:“資產(chǎn)配置的核心要點(diǎn),我認(rèn)為是在于對(duì)‘勢(shì)’的把握。”既對(duì)于高凈值人群而言,如何讓財(cái)富保值甚至增值、如何讓財(cái)富傳承,需要對(duì)于大勢(shì)進(jìn)行分析判斷。

　　美國(guó)市場(chǎng)迎來弱復(fù)蘇

　　目前來看,市場(chǎng)上較為常見的經(jīng)濟(jì)體投資大多不離中國(guó)、美國(guó)以及歐盟,宮健對(duì)于這三個(gè)投資環(huán)境進(jìn)行了一一解讀。

　　他表示,從安全性、收益性以及流動(dòng)性來看,美國(guó)的投資環(huán)境具有一定優(yōu)勢(shì)。“可以看到,美國(guó)大量發(fā)行的國(guó)債和因?yàn)閮?nèi)需刺激而逐步堆積的樓市泡沫,在2008年最終泡沫破裂,導(dǎo)致了金融危機(jī)。但目前來看,QE3第三輪量化寬松的退出較為確定、美元升值預(yù)期強(qiáng)烈、金價(jià)出現(xiàn)下跌、資本開始回流美國(guó)市場(chǎng)、美股再創(chuàng)新高,這些現(xiàn)象都預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了弱復(fù)蘇?！?/p>

　　而歐盟經(jīng)濟(jì)體因?yàn)橹饕控?cái)政補(bǔ)缺,在金融危機(jī)過后,其復(fù)蘇所需時(shí)間較長(zhǎng),但因?yàn)槠滟Y本市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)并有較為優(yōu)秀的制造業(yè),未來觸底的空間不大,經(jīng)濟(jì)或在5到10年的時(shí)間里處于低位徘徊的狀態(tài)。

　　相較于美國(guó)、歐盟市場(chǎng),中國(guó)市場(chǎng)缺乏一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)律,在過去30年的溫和穩(wěn)定上漲里,宏觀調(diào)控發(fā)揮了很大的作用。“從加入WTO的時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行分析,在6到8年的時(shí)間里,中國(guó)經(jīng)濟(jì)分享了制度紅利、人口紅利以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但在2008年的金融危機(jī)中,出口市場(chǎng)受到了沖擊,這時(shí)候中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車之一,4萬(wàn)億的投資頂上‘出口’的空缺,再次獲得了4、5年左右的成長(zhǎng),而在2012年、2013年這一投資紅利或釋放完?！睂m健提到,就目前來看,未來經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)能或還在于投資和內(nèi)需的拉動(dòng),而這其中或存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在此大背景下,宮健建議投資者,“在有了對(duì)生活較為成熟的規(guī)劃后,根據(jù)宏觀局勢(shì)的把握,再進(jìn)行中長(zhǎng)期的資產(chǎn)配置?！?/p>

來源：金融投資報(bào)

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