規(guī)范地方債發(fā)行 擺脫對土地財政依賴

　　地方債務(wù)風(fēng)險似乎日益凸顯。國家審計署網(wǎng)站日前發(fā)布消息，根據(jù)國務(wù)院要求，審計署將組織全國審計機(jī)關(guān)對政府性債務(wù)進(jìn)行審計。有消息稱，審計署暫停所有項(xiàng)目開始培訓(xùn)，本次全國性審計工作于8月1日起全面展開，在省、市、縣三級審計的基礎(chǔ)上，審計范圍可能擴(kuò)大到縣以下。

　　在金融脫媒的情況下，地方政府債務(wù)規(guī)模一直有很大的爭議，無法得到一個確定值。此次審計無疑是繼2011年3月和2012年11月的審計之后，對地方政府債務(wù)的再次深入摸底，目的在于發(fā)現(xiàn)問題。

　　地方債，猶如一個由小到大、高速旋轉(zhuǎn)、張著“血盆大口”的“黑洞”，如不及時疏堵，任其發(fā)展，必將對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成毀滅性的吞蝕。據(jù)光大證券預(yù)計，今年下半年到期的中國地方政府融資工具約有人民幣1270億元，幾乎等于上半年627億元的兩倍，規(guī)模為2000年以來最高。

　　而據(jù)審計署近期發(fā)布的《審計公告》，至去年底，被審計的省市區(qū)地方債務(wù)總額共計38475.81億元，比2010年增長12.94%。其中，9個省會城市負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率超過100%，最高的達(dá)188.95%，如加上政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)，債務(wù)率最高的達(dá)219.57%。

　　實(shí)際上，地方政府性債務(wù)已經(jīng)成為和房地產(chǎn)泡沫一樣引人擔(dān)憂的風(fēng)險。在過去，地方政府常通過借新債還舊債度日，一旦審計介入后，對資金的來源會查得更加嚴(yán)格，政府舉新債就不那么容易了。但如果政府無法以新償舊，那么舊債的償還壓力就越發(fā)變大。而若這些到期的地方債處理不好，可能會倒逼中央財政，形成中央負(fù)債，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)。

　　我們認(rèn)為，彌補(bǔ)地方債的“黑洞”迫在眉睫，其首選方法應(yīng)以疏通為主。一方面，是“疏通”地方政府債券自身。若因明文禁止地方政府舉債而使其通過多種高風(fēng)險渠道融資，不如允許并規(guī)范地方政府發(fā)債，讓地方債重返“康莊大道”，變得更透明、易管理。

　　另一方面，是“疏通”政府融資渠道。在償債的資金來源上，地方政府需要盡快擺脫對土地財政的依賴。地方政府如果對土地財政過度依賴，恰恰說明這個經(jīng)濟(jì)體本身缺乏造血功能，其實(shí)體產(chǎn)業(yè)無法為地方財政提供收入來源，政府只能依賴賣地生存，而這顯然是一個惡性循環(huán)。

　　此外，引民資入政府建設(shè)項(xiàng)目也不失為一個好方法。對于一些界定可引入民資的建設(shè)項(xiàng)目，如果實(shí)現(xiàn)商業(yè)性經(jīng)營，不僅有可能提高效率，也能進(jìn)一步減輕地方的財政壓力。這樣既能解決民間資本閑置的問題，又能避免出現(xiàn)地方政府捉襟見肘的尷尬局面。

來源：農(nóng)村金融時報

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