政策調(diào)整效果待檢驗 合理控制倉位

　　近期市場走勢糾結(jié)，看跌時不跌，看漲時又調(diào)整，究竟是什么因素導(dǎo)致了市場走勢的猶豫徘徊呢？

　　首先，近一個多月來，隨著主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步下滑，政策面已經(jīng)發(fā)生了微妙變化。近幾次的國務(wù)院常務(wù)會議定調(diào)跟前幾個月已發(fā)生變化，新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)集體堅定信心、頂住壓力，沒有對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行大規(guī)模直接干預(yù)，但是啟動了一些既有利于當(dāng)前穩(wěn)增長又有利于長期平衡結(jié)構(gòu)的項目，如棚戶區(qū)改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鐵路建設(shè)等。這既體現(xiàn)了改革的決心，又兼顧了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)增長。

　　與此同時，央行在公開市場探索新的流動性調(diào)控方式，這一方式被業(yè)內(nèi)稱為“扭轉(zhuǎn)操作”。近三周央行逆回購重啟，貨幣再現(xiàn)凈投放，最重要的是為金融市場平穩(wěn)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣條件。

　　而房地產(chǎn)同樣出現(xiàn)明顯的變化。雖然房地產(chǎn)行業(yè)一直遭受打壓，但不得不承認(rèn)，該行業(yè)目前還是國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)。最近7天之內(nèi)，多家房企拋出再融資方案，涉及投資項目也從舊城改造項目擴(kuò)展至商品住宅和商業(yè)地產(chǎn)項目，擬融資額度已超88億元。

　　上述幾大變化的維穩(wěn)意圖明確，也是近期股市溫和反彈的原因。不過，這些利好效果到底如何，還需要時間來檢驗，股市不溫不火的走勢及難以明顯放大的成交量，表明場外資金觀望情緒濃厚。

　　近幾周的技術(shù)走勢跟政策面還是較為吻合的。指數(shù)層面，上證指數(shù)2070點(diǎn)難有效切入，這也是6月連續(xù)殺跌的第三根陰線。其技術(shù)含義是，股指僅有日線反彈，無周線級別上漲。下檔方面，滬指在1950點(diǎn)區(qū)域也有資金的護(hù)盤，這從1849到1950只用了3小時便迅速回拉便可以說明問題——真正的底部是大部分人抄不到的。從目前市場的特征來看，1849點(diǎn)還是比較重要的低點(diǎn)。

　　其次，從周線來看，多方略占上風(fēng)。滬指連續(xù)三周站上5周線，且5周線拐頭向上。KDJ、MACD等技術(shù)指標(biāo)也逐漸走強(qiáng)。目前股指暫受阻于10周線，5周線與10周線能否形成金叉，是近期的重要看點(diǎn)。同時，成交量是否同步放大是決定上漲成色的重要依據(jù)。

　　從技術(shù)的角度來看，激進(jìn)的投資者可選擇量價齊升、上升通道保持完好的個股，同時嚴(yán)格設(shè)定止損。此外，還可以關(guān)注前期大幅下跌后，近期周線反復(fù)拉鋸，且均線慢慢進(jìn)入多頭排列，量價配合良好，基本面也尚可的個股。不過，在市場趨勢并不明朗的情況下，合理控制倉位還是非常重要的。為此，投資者在抄底的同時，對反彈的預(yù)期不要太高，而且應(yīng)以短線交易為主。

來源：金融投資報

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