中國經(jīng)濟(jì)仍具備快速增長潛力

　　在經(jīng)歷了過去30年年均9.8%的GDP增長后，中國的經(jīng)濟(jì)增長已連續(xù)13個季度放緩了——這是自1979年改革開放政策出臺以來的首次長時間經(jīng)濟(jì)減速。今年第二季度的GDP增長年率僅為7.5%（剛好等于中國政府今年年初制定的目標(biāo)）。許多指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)一步減速，越來越多的投資者對中國的前景感到悲觀。那么，中國經(jīng)濟(jì)會因此走向崩潰嗎？

　　事實上，自2008年金融危機(jī)以來，由于高收入經(jīng)濟(jì)體持續(xù)緊縮導(dǎo)致全球需求減少，許多其他快速增長的新興經(jīng)濟(jì)體都遭受了比中國更為嚴(yán)重的影響。例如，巴西的GDP增長已大幅放緩，從2010年的7.5%下降到2011年的2.7%，甚至到2012年僅有0.9%；同期印度的經(jīng)濟(jì)增長率也從10.5%下降到了3.2%。

　　此外，受2008年金融危機(jī)影響，許多存在結(jié)構(gòu)性問題的高收入新工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體（NIEs）也不能幸免。韓國的GDP增長率從2010年的6.3%降至2011的3.7%及2012年的2%；與此同時，臺灣經(jīng)濟(jì)從10.7%下降到1.3%，新加坡則從14.8%直墜到1.3%。

　　有鑒于此，2010年第一季度以來，中國經(jīng)濟(jì)放緩顯然主要是由外部因素及周期性因素引起的。面對外部沖擊，中國政府應(yīng)當(dāng)且可以采取反周期和積極的財政政策措施以維持7.5%的增長率，同時保持穩(wěn)健的貨幣政策。畢竟中國擁有很高的私人和公共儲蓄，外匯儲備超過3.3萬億美元，并有實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級和改善基礎(chǔ)設(shè)施的巨大潛力。

　　事實上，由于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長的過程是一個不斷的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的過程，中國依然能在未來許多年保持8%的年均GDP增長。當(dāng)然，這對發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家同樣有效。但發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家之間存在著一個重要的區(qū)別——自工業(yè)革命以來，發(fā)達(dá)國家一直在技術(shù)和產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域走在全球前沿，而這需要他們投資于昂貴和高風(fēng)險的本地研發(fā)工作。

　　相比之下，發(fā)展中國家的技術(shù)和現(xiàn)有的行業(yè)在全球前沿中總體還算不錯，它們受益于“后發(fā)優(yōu)勢”：技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級可以通過模仿和進(jìn)口來實現(xiàn)，以及與現(xiàn)有的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)整合。而所有這一切都意味著，發(fā)展中國家投入的研發(fā)費(fèi)用較發(fā)達(dá)國家更低。

　　理論上，任何發(fā)展中國家可以利用后發(fā)優(yōu)勢實現(xiàn)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)升級，從而實現(xiàn)比發(fā)達(dá)國家更快的增長。而實踐中的問題則在于能快多少。對此，由諾貝爾獎得主邁克爾·斯彭斯（Michael Spence）所領(lǐng)導(dǎo)的發(fā)展委員會就指出，第二次世界大戰(zhàn)后，13個充分利用自身后發(fā)地位的經(jīng)濟(jì)體在25年或更長的時間里，實現(xiàn)了7%或更高的GDP年增長率——至少兩倍于發(fā)達(dá)國家的增長率。

　　1979年后，中國成為這13個經(jīng)濟(jì)體之一。而該國的后發(fā)地位正好解釋了其33年的快速經(jīng)濟(jì)增長。所以要了解未來進(jìn)一步快速增長潛力的關(guān)鍵，就在于估算今后還能存在多大的后發(fā)優(yōu)勢。

　　人均國內(nèi)生產(chǎn)總值反映了一個國家的平均勞動生產(chǎn)率和整體工業(yè)技術(shù)成就，也是估算后發(fā)優(yōu)勢的一個有效標(biāo)示物。也就是說，中國與發(fā)達(dá)國家之間的人均GDP差距，集中反映了它們在總體技術(shù)和工業(yè)成就之間的差距。

　　根據(jù)已故的經(jīng)濟(jì)歷史學(xué)家安古斯·麥迪遜（Angus Maddison）的估算，以1990年的美元價值計算，2008年中國的人均GDP為6725美元，相當(dāng)于美國人均國內(nèi)生產(chǎn)總值的21%。這差不多等于1951年美國與日本、1967年美國與新加坡、1975年美國與中國臺灣、1977年美國與韓國之間的差距。而這四個國家和地區(qū)正是發(fā)展委員會研究的13個成功的經(jīng)濟(jì)體中的4個。利用后發(fā)優(yōu)勢，在20年間，日本的平均年增長率飆升至9.2%，新加坡8.6%，臺灣8.3%，韓國7.6%。

　　如果說亞洲四小龍和美國之間的收入差距相對應(yīng)的后發(fā)優(yōu)勢使得其在20年間實現(xiàn)了7.6%-9.2%的GDP年增長，那么類似的，中國在2008-2028年間每年的增長潛力應(yīng)該是8%。而為了將自身的后發(fā)增長潛力變?yōu)楝F(xiàn)實，中國首先要深化市場化改革，解決各種結(jié)構(gòu)性問題，并根據(jù)自身的比較優(yōu)勢來發(fā)展經(jīng)濟(jì)。

來源：中國證券報

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