經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型孕育投資新機(jī)會(huì)

　　目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍處于L形底部，未來(lái)將維持“弱增長(zhǎng)”局面。不過(guò)“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、謀轉(zhuǎn)型”的經(jīng)濟(jì)改革思路將為股市帶來(lái)前所未有的投資機(jī)會(huì)。

　　今年6月出現(xiàn)的“錢荒”只是表面現(xiàn)象，背后折射出更多深層次問(wèn)題。以往過(guò)多依賴投資和出口的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已經(jīng)行不通，中國(guó)經(jīng)濟(jì)到了一個(gè)必須轉(zhuǎn)型的時(shí)點(diǎn)。隨著稅制改革、金融體制改革和城鎮(zhèn)化的不斷推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力也逐步從投資走向消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型有望在未來(lái)5到10年內(nèi)逐步實(shí)現(xiàn)。在此背景下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型無(wú)疑會(huì)孕育新的投資機(jī)會(huì)，投資者可以關(guān)注那些有長(zhǎng)足發(fā)展空間的企業(yè)，尋找合適的投資標(biāo)的。

　　下一階段投資策略應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注流動(dòng)性壓力和成長(zhǎng)股的確定性。資本外流疊加金融市場(chǎng)去桿杠化會(huì)對(duì)流動(dòng)性造成較大壓力。隨著中報(bào)業(yè)績(jī)的陸續(xù)披露，前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的成長(zhǎng)股和消費(fèi)股將出現(xiàn)明顯分化，缺乏業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股將面臨較大調(diào)整壓力，個(gè)股成長(zhǎng)性的確定性變得尤為重要。

　　在行業(yè)配置方面，我們將保持一貫的均衡特征。一方面，要緊隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，繼續(xù)配置醫(yī)藥、環(huán)保、信息技術(shù)、消費(fèi)等行業(yè)。另一方面，我們也會(huì)合理配置一些估值低、現(xiàn)金流穩(wěn)定、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的藍(lán)籌企業(yè)。銀河數(shù)據(jù)顯示，截至8月2日，華商領(lǐng)先企業(yè)過(guò)去一年、過(guò)去兩年、過(guò)去三年的凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)到34.86%、5.98%、15.80%，在43只混合偏股型基金排名中分列第2、第5、第5名。

來(lái)源：北京晨報(bào) 作者：華商領(lǐng)先企業(yè)基金經(jīng)理 申艷麗

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