優(yōu)化金融資源配置支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級

　　進入下半年，經(jīng)濟形勢復(fù)雜化的趨勢依然沒有改變。長遠工業(yè)化和城鎮(zhèn)化為經(jīng)濟增長鑄造著持久動力，一些高精尖的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)逐漸培育起來，傳統(tǒng)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級持續(xù)推進。但是，將來經(jīng)濟運行的挑戰(zhàn)和風(fēng)險也不少，產(chǎn)能過剩、地方融資平臺和房地產(chǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險，為經(jīng)濟增長增添了許多不確定因素，對宏觀調(diào)控提出了更高的要求。

　　在這種形勢下，國務(wù)院多次召開會議，對優(yōu)化金融資源配置，更有力地支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級做出全面部署。7月30日，中央政治局會議在研究下半年經(jīng)濟工作時，就指出加大金融支持實體經(jīng)濟的力度，把錢用在刀刃上。此前國務(wù)院出臺的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》，也強調(diào)優(yōu)化社會融資結(jié)構(gòu)，持續(xù)加強對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，切實防范化解金融風(fēng)險。

　　在下半年宏觀調(diào)控的一系列部署中，首先是確立了繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的主基調(diào)，堅持有扶有控、有保有壓原則，增強資金支持的針對性和有效性。雖然上半年我國經(jīng)濟增速出現(xiàn)了一定下滑，引來了許多人對經(jīng)濟形勢繼續(xù)惡化的擔(dān)憂，不少國際評級機構(gòu)甚至開始唱空中國。但是業(yè)界形成的共識是，主要經(jīng)濟指標(biāo)仍然處于合理區(qū)間內(nèi)，相對于以往的粗放式增長，目前的經(jīng)濟增速是一個主動調(diào)控后更加均衡而有質(zhì)量的增長率。

　　

　　黨中央、國務(wù)院對下半年經(jīng)濟運行更加側(cè)重于底線管理，增強對經(jīng)濟下滑的容忍度，以提升經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益，同時我國的結(jié)構(gòu)調(diào)整以及新興產(chǎn)業(yè)培育處于關(guān)鍵節(jié)點，必須保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性。因此，保持合理的貨幣信貸總量，并適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，有利于平衡好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)與促改革的關(guān)系，為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造出良好的金融環(huán)境。

　　有專家指出，預(yù)調(diào)、微調(diào)體現(xiàn)出決策層穩(wěn)中有為、穩(wěn)中提質(zhì)的調(diào)控思路。反映在金融政策上，就是要盤活存量，優(yōu)化增量，加大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)等弱勢產(chǎn)業(yè)和弱勢群體的支持力度，支持和促進消費升級，引導(dǎo)民間資金有序進入金融業(yè)，以金融資源的優(yōu)化配置，撬動社會資金的流動，推動和引導(dǎo)重點行業(yè)和領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　增強金融為實體經(jīng)濟服務(wù)的能力，需要不斷深化金融體制改革。在未來金融改革的預(yù)期步驟中，探索設(shè)立民間資本發(fā)起的自擔(dān)風(fēng)險的民營銀行等金融機構(gòu)尤為引人關(guān)注。

　　在我國經(jīng)濟不可避免地從高速轉(zhuǎn)入中速增長時，對于是否應(yīng)出臺新的擴張刺激政策，經(jīng)過了一番激烈討論。事實上，鑒于此前4萬億元經(jīng)濟刺激計劃在拉動經(jīng)濟短期增長的同時，帶來產(chǎn)能過剩以及房地產(chǎn)泡沫等弊端。經(jīng)濟增速“換檔”后的調(diào)控思路逐漸轉(zhuǎn)移到依靠盤活資金存量，增加市場流動性來增強經(jīng)濟增長內(nèi)生動力，激活民間資金投資活力，就成為大勢所趨。

　　所以，鼓勵和引導(dǎo)民間資金設(shè)立民營金融機構(gòu)，必然對我國金融業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重大影響，甚至?xí)淖兘鹑跇I(yè)運行格局。金融業(yè)向民資打開大門，不僅能夠把民間資金進行整合，納入規(guī)范的金融體系，進而轉(zhuǎn)化為支持實體經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)業(yè)資本，還能有效防范非法集資等區(qū)域性金融風(fēng)險。這已經(jīng)成為盤活存量的內(nèi)在應(yīng)有之義。

　　今年以來，經(jīng)營環(huán)境的惡化，使得許多小微企業(yè)陷入了困境。支持小微企業(yè)發(fā)展，成為衡量金融支持實體經(jīng)濟實效的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。8月8日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實施意見》，再度強調(diào)積極發(fā)展小型金融機構(gòu)，逐步推進信貸資產(chǎn)證券化、常規(guī)化發(fā)展，引導(dǎo)金融機構(gòu)將盤活的資金主要用于小微企業(yè)貸款。

　　據(jù)人民銀行統(tǒng)計，6月末，主要金融機構(gòu)及小型農(nóng)村金融機構(gòu)、外資銀行人民幣小微企業(yè)貸款余額12.25萬億元，同比增長12.7%，增速比同期大型和中型企業(yè)貸款增速分別高2.3個和1.9個百分點。但是這相對于全國幾千萬家小微企業(yè)的需求而言，仍然存在著較大的金融供給缺口。不論是發(fā)展民營金融機構(gòu)，還是推進信貸資產(chǎn)證券化，都是為了整合金融資源，緩解“草根”企業(yè)的融資困境，提高社會資金的使用效率。這些改革的穩(wěn)步推進，將是盤活存量資金的重要棋子，發(fā)揮信貸資金存量、資本市場資金、社會資金的綜合能量，為饑渴的小微企業(yè)帶來金融資金“甘霖”。

　　近日，國務(wù)院同意建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議，成員包括“一行三會”以及外匯局。這一舉措表現(xiàn)出決策層對經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌進入關(guān)鍵階段后風(fēng)險防控的重視。隨著結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)推進，一些經(jīng)濟領(lǐng)域的深層次積弊浮出水面，折射到金融領(lǐng)域表現(xiàn)為各類系統(tǒng)性風(fēng)險，更讓人憂慮的是部分潛在風(fēng)險已變?yōu)閷嵸|(zhì)性不良。而且，在金融創(chuàng)新和多元化發(fā)展趨勢下，許多跨市場、跨行業(yè)的交叉性金融產(chǎn)品紛紛涌現(xiàn)，這些創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險呈現(xiàn)出隱蔽性以及在不同市場的傳染特性。建立協(xié)調(diào)配合的監(jiān)管機制，將能更好地嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風(fēng)險的底線，促進金融業(yè)穩(wěn)定運行。

來源: 金融時報　　　作者：李文龍

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