央行解讀信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)擴(kuò)圍 風(fēng)險(xiǎn)較大資產(chǎn)暫不試行

　　國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。昨天，中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人就擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)答記者問(wèn)時(shí)表示，將進(jìn)一步加強(qiáng)證券化業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)的審慎監(jiān)管，優(yōu)先選取優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)開(kāi)展證券化，風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)暫不納入擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，不搞再證券化。

　　□央行解讀

　　防范金融風(fēng)險(xiǎn)成為焦點(diǎn)

　　央行發(fā)言人明確，此次擴(kuò)大試點(diǎn)有五個(gè)基本原則：真實(shí)出售、破產(chǎn)隔離；總量控制，擴(kuò)大試點(diǎn)；統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，信息共享；加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)；不搞再證券化。

　　該發(fā)言人強(qiáng)調(diào)，將優(yōu)先選取優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)開(kāi)展證券化，風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)暫不納入擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，不搞再證券化。

　　此外，為加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，這一輪試點(diǎn)將充分發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的作用，加強(qiáng)相關(guān)政策措施的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，統(tǒng)一產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，促進(jìn)銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)的信息共享；進(jìn)一步加強(qiáng)證券化各環(huán)節(jié)的審慎監(jiān)管，及時(shí)消除證券化中各類風(fēng)險(xiǎn)隱患。

　　引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)證券化產(chǎn)品交易

　　央行表示，從國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)看，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品與其他固定收益產(chǎn)品一樣，具有大宗個(gè)性化交易、定價(jià)相對(duì)復(fù)雜的特性，因此主要在采用一對(duì)一詢價(jià)交易、主要面向機(jī)構(gòu)投資者的場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)行和交易。無(wú)論在發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，債券市場(chǎng)的主導(dǎo)模式都是場(chǎng)外市場(chǎng)，在交易所發(fā)行交易的債券僅僅是補(bǔ)充。

　　央行發(fā)言人稱，在擴(kuò)大試點(diǎn)過(guò)程中，人民銀行將會(huì)同有關(guān)金融監(jiān)管部門，在尊重發(fā)行人自主選擇發(fā)行窗口的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)大盤優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)跨市場(chǎng)發(fā)行。

　　擴(kuò)容有利于資源合理配置

　　央行發(fā)言人稱，當(dāng)前，中國(guó)金融宏觀調(diào)控面臨較大壓力，貨幣信貸增長(zhǎng)較快，金融業(yè)和金融市場(chǎng)已經(jīng)到了必須加快發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化的階段。

　　該發(fā)言人表示，擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，有利于調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，有利于商業(yè)銀行合理配置核心資本，有利于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變過(guò)度依賴規(guī)模擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)模式，有利于豐富市場(chǎng)投資產(chǎn)品。

　　□專家觀點(diǎn)

　　是盤活資金存量重要一步

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)擴(kuò)大是盤活資金存量的重要一步。擴(kuò)容之后，更多金融機(jī)構(gòu)參與到信貸資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新中來(lái)，必將有利于信貸資金的優(yōu)化使用。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說(shuō)：“銀行在資產(chǎn)不流動(dòng)的情況下，包括定期存款在內(nèi)的負(fù)債卻是流動(dòng)的，這就使銀行面臨潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)證券化能使這種風(fēng)險(xiǎn)大大減小?！?/p>

　　□業(yè)內(nèi)看法

　　券商：信貸資產(chǎn)證券化前景可期

　　中信建投表示，未來(lái)信貸資產(chǎn)證券化可能會(huì)分為兩個(gè)階段，第一階段為放開(kāi)房地產(chǎn)貸款以外的其他中長(zhǎng)期貸款，第二階段為放開(kāi)房地產(chǎn)貸款，這是中長(zhǎng)期信貸資產(chǎn)證券化的空間。券商在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中可獲得多項(xiàng)收入，其中承銷費(fèi)和管理費(fèi)相對(duì)較為可觀。中信建投看好下半年券商股的表現(xiàn)。

　　銀行：有利于銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)

　　中行行長(zhǎng)李禮輝在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，此次信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)擴(kuò)容有三個(gè)層面，一是規(guī)模擴(kuò)大，二是交易場(chǎng)所擴(kuò)大，三是帶動(dòng)投資者范圍也擴(kuò)大，散戶投資者納入其中。他認(rèn)為這有利于發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，為投資者提供更多選擇，有利于資源優(yōu)化配置和商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，節(jié)約資本占用。李禮輝認(rèn)為，這是資產(chǎn)證券化朝常規(guī)化發(fā)展的重要一步。

來(lái)源：京華時(shí)報(bào) 高晨

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