信貸資產(chǎn)證券化是“盤活存量”重要抓手

　　國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定,進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)。會(huì)議同時(shí)明確,將在實(shí)行總量控制的前提下擴(kuò)大試點(diǎn),優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可在證券交易所上市交易,而風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)則暫不納入試點(diǎn)范圍。

　　今年以來,隨著經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)下降,市場(chǎng)上對(duì)于放寬貨幣政策,向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性的呼聲一直很高。在這同時(shí),一些中小微企業(yè)的資金緊張,又急需銀行信貸給以支持。但是,盡管目前貨幣政策收得較緊,事實(shí)上銀行信貸一直在快速增長(zhǎng)之中,只是大量信貸沉淀在市場(chǎng)里,流動(dòng)性欠缺,銀行無法將其調(diào)節(jié)過來用以馳援中小微企業(yè)。信貸資產(chǎn)證券化在相當(dāng)程度上解決了這個(gè)問題,它在不增加信貸總量的前提下,將信貸資產(chǎn)存量打包出售,銀行通過此舉回籠資金,可以用于再貸款。而將部分優(yōu)質(zhì)的信貸資產(chǎn)上市交易,更可以使這部分存量資產(chǎn)就活起來。因此,信貸資產(chǎn)證券化是推進(jìn)“盤活存量”的重要抓手。

　　當(dāng)然,信貸資產(chǎn)證券化是一項(xiàng)技術(shù)性很強(qiáng)的工作,在這個(gè)過程中,打包產(chǎn)品的定價(jià)是一個(gè)科學(xué)性很強(qiáng)的工作,而且它一旦上市交易,作為證券品種也會(huì)產(chǎn)生市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。此次國(guó)務(wù)院決定擴(kuò)大試點(diǎn),但為了控制風(fēng)險(xiǎn),仍然要求總量控制,一些風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)不能納入到試點(diǎn)范圍。

　　發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,一個(gè)重要的前提條件就是如何鑒別風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)。一般來說,能夠進(jìn)入產(chǎn)品包的信貸,應(yīng)是期限較長(zhǎng)的信貸。但如果銀行在地方政府的壓力之下,將目前問題逐漸在暴露的地方融資平臺(tái)的債務(wù)和難以收回的不良貸款混入其中,就會(huì)給產(chǎn)品的安全性帶來很大風(fēng)險(xiǎn)。因此,在推進(jìn)這一業(yè)務(wù)的同時(shí),還應(yīng)充分發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的作用,及時(shí)消除證券化業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)隱患,確保不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性的金融風(fēng)險(xiǎn)。

來源：京華時(shí)報(bào)

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