地方債快速擴(kuò)張會(huì)否觸發(fā)“底特律危機(jī)”?

　　在當(dāng)下中國,很難設(shè)想一個(gè)城市或地區(qū)能像美國底特律那樣以申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)作結(jié),但呈快速擴(kuò)張之勢的地方政府債務(wù),卻像懸在中國頭頂?shù)囊话堰_(dá)摩克利斯之劍,隨時(shí)可能落下,把夢(mèng)魘帶入現(xiàn)實(shí)。

　　今年7月,素有“汽車之城”之稱的底特律市負(fù)債超過180億美元,已正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),成為美國迄今為止申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的最大城市。

　　“底特律事件確實(shí)給決策層帶來很大的觸動(dòng),這也是促使中國加大對(duì)地方債務(wù)監(jiān)控力度的重要原因?！苯邮苤行律缬浾卟稍L時(shí),國民經(jīng)濟(jì)研究所教授王梅介紹。

　　作為官方加大監(jiān)控力度的一個(gè)努力,審計(jì)署近期公布了對(duì)36個(gè)地方政府本級(jí)2011年以來政府性債務(wù)情況的抽查結(jié)果——截至2012年底,36個(gè)地方本級(jí)政府性債務(wù)余額3.85萬億元人民幣,兩年來增長12.94%。審計(jì)署并稱,于今年8月起開展全國性地方債務(wù)審計(jì),預(yù)計(jì)兩個(gè)月內(nèi)完成。

　　“目前看來,不排除局部地區(qū)和項(xiàng)目確實(shí)存在債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)?！蓖趺贩Q,“但整體而言,風(fēng)險(xiǎn)還是可控的?！?/p>

　　財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長蘇明認(rèn)同上述觀點(diǎn),他對(duì)中新社記者指出,目前,中國整體債務(wù)負(fù)擔(dān)率在45%-50%之間,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐美日的100%以上,這表明中國的整體債務(wù)水平尚在安全范圍內(nèi)。

　　“但須看到,地方政府性債務(wù)近年來增長較快,債務(wù)組成項(xiàng)目也五花八門,這給控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了很大的挑戰(zhàn)?！碧K明指出。

　　在王梅看來,估測地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于償債能力的大小。“目前很多地方的土地收入還能撐較長一段時(shí)間,這是保證風(fēng)險(xiǎn)總體可控的非常關(guān)鍵的因素?！蓖趺分赋?。

　　這一點(diǎn)得到了官方的確認(rèn),審計(jì)公告表明,從1979年至今,土地出讓收入一直是地方政府主要還債來源。

　　2011年對(duì)全國的地方政府性債務(wù)審計(jì)顯示,12個(gè)省、307個(gè)市、1131個(gè)縣承諾用土地出讓收入作為償債來源,債務(wù)資金量占37.96%。

　　“買地償債”的一個(gè)最直接后果便是地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與房價(jià)的高度綁定,從而增加了房地產(chǎn)調(diào)控的難度。有消息稱,在償債壓力加大的背景下,近期多個(gè)地方政府醞釀上調(diào)基準(zhǔn)地價(jià)。輿論擔(dān)憂,此舉或?qū)⑻Ц呶磥硗恋爻鲎尩變r(jià),進(jìn)而為地價(jià)進(jìn)一步上漲提供動(dòng)力。

　　由地方債擴(kuò)張衍生的另一可能后果是,隨著過剩產(chǎn)能的遲遲難以消化,銀行不良貸款率上行,從而造成地方政府的融資成本上升,甚至影響銀行信貸的可獲得性。這將大大增加系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

　　事實(shí)上,隨著中國官方對(duì)地方債務(wù)控制力度的加大,地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)向“影子銀行”的趨勢更加明顯。此舉進(jìn)一步增加了地方政府融資成本的上升。

　　“目前的當(dāng)務(wù)之急,便是把地方的融資成本降下來?！蓖趺分赋?基于此,她建言財(cái)政部加大代地方政府發(fā)債的力度和規(guī)模?！爱?dāng)然,這是短期應(yīng)對(duì)之策?！彼f。

　　中期而言,政府應(yīng)摒棄盲目追求GDP高速增長的功利心態(tài)?！案咚俣纫馕吨嗤顿Y,地方政府也有了更多發(fā)債的動(dòng)力。”王梅分析。

　　而在實(shí)際投資決策過程中,政府應(yīng)該更多地吸引民間資本的進(jìn)入,同時(shí)使投資決策過程更加公開透明,這便意味著在政府要在審批制度改革等相關(guān)改革層面做出更多實(shí)質(zhì)性努力。

來源：中國新聞網(wǎng) 石巖

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