我國(guó)信貸增量高于預(yù)期表明經(jīng)濟(jì)企穩(wěn) 未來(lái)貨幣政策仍穩(wěn)健

　　中國(guó)人民銀行公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,貨幣信貸數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的勢(shì)頭,顯示我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),需求回暖。

　　廣義貨幣M2增長(zhǎng)超出預(yù)期,截至8月末,M2余額106.12萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)14.7%,分別比上月末和上年同期高0.2個(gè)和1.2個(gè)百分點(diǎn),表明投資和中間市場(chǎng)活躍。

　　社會(huì)融資規(guī)模,特別是中長(zhǎng)期貸款規(guī)模一般被認(rèn)為能反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)的冷暖。央行數(shù)據(jù)顯示,社會(huì)融資規(guī)模8月出現(xiàn)了近4個(gè)月以來(lái)的首次回升,達(dá)到1.57萬(wàn)億元,分別比上月和上年同期多7504億元和3212億元,高于市場(chǎng)預(yù)期,表明融資需求旺盛。

　　隨著8月外匯占款的回升,加之信貸規(guī)模穩(wěn)步上升,直接融資增速加快,社會(huì)融資規(guī)模明顯增大。其中,8月人民幣貸款增加7113億元,特別是非金融企業(yè)及其他部門中長(zhǎng)期貸款增加2312億元,顯示企業(yè)投資項(xiàng)目對(duì)資金需求正在不斷提升。

　　但值得注意的是,直接融資中,債券融資等占比仍然較少,而與信貸緊密聯(lián)系的未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、委托貸款等規(guī)模增長(zhǎng)較快。8月份未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加3045億元,同比多增3891億元;委托貸款則創(chuàng)出歷史新高,增加2938億元,同比多增1892億元。

　　未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票規(guī)模的增加表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求雖然旺盛,但由于銀行信貸總額受到限制,企業(yè)轉(zhuǎn)而通過(guò)票據(jù)來(lái)融資。中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍認(rèn)為,未貼現(xiàn)銀行承兌匯票規(guī)模大增對(duì)銀行流動(dòng)性的壓力不容忽視。

　　9月臨近季末,市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性緊張的擔(dān)憂也隨之增加。但從央行發(fā)布的8月份數(shù)據(jù)來(lái)看,利率水平環(huán)比下降,趙錫軍認(rèn)為,再度出現(xiàn)“錢荒”的可能性較小。8月份,銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為3.44%,比上月低0.10個(gè)百分點(diǎn),比上年同期高0.60個(gè)百分點(diǎn);質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率為3.45%,比上月低0.15個(gè)百分點(diǎn),比上年同期高0.58個(gè)百分點(diǎn)。

　　從后期看,央行仍將保持穩(wěn)健的貨幣政策。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)10日在會(huì)見(jiàn)出席2013夏季達(dá)沃斯論壇的企業(yè)家代表時(shí)表示,在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的時(shí)候,有一種選擇就是調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策,增加赤字,放松貨幣,這可能會(huì)起到短期效果,但是對(duì)未來(lái)未必有利。我們選擇的是另外一種——就是保持定力,沉著應(yīng)對(duì),綜合施策,精準(zhǔn)發(fā)力。這表明,未來(lái)貨幣政策仍將保持穩(wěn)健勢(shì)頭不變。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 陳果靜

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