杠桿設(shè)計博收益 雙幣分級基金撬動新興債市收益

　　近年分級基金發(fā)展迅猛，其中進(jìn)取份額憑借“以小博大”的杠桿屬性，受到有較高風(fēng)險承受能力投資者的喜愛。但目前杠桿投資主要集中在中國股市和債市，全球投資新焦點(diǎn)的海外新興市場債券“尚未開發(fā)”。

　　作為全市場首只雙幣分級債券型基金和全市場首只美元約定收益基金，嘉實(shí)新興市場雙幣分級債券基金在運(yùn)作期內(nèi)分為兩級份額。

　　其中A級份額為美元份額，6個月開放一次，以獲得約定收益為目標(biāo)；B級份額為人民幣份額，封閉兩年，利用支付A級份額本金和約定收益后的剩余資產(chǎn)為風(fēng)險承受能力較高的投資者提供杠桿，投資海外新興市場債券。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，過去三個月國內(nèi)同期限債券型分級基金A級（優(yōu)先份額）約定收益率在4.5%左右。

　　而嘉實(shí)新興市場A份額的首期約定年收益率為“同期美元利率參照銀行公布的一年期美元定期存款利率的平均值+浮動利差”，如按照目前美元利率參照銀行一年期美元定存利率的平均值0.8%計算，則嘉實(shí)新興市場A份額的首期約定年收益率將為2.6%，雖然低于國內(nèi)分級基金優(yōu)先份額的收益率，但遠(yuǎn)高于美元一年期定存利率，能滿足美元份額投資者“看得見”收益的穩(wěn)健投資需求。相比之下，通過收益需求相對較低的美元來募集A級份額，能為嘉實(shí)新興市場B（人民幣份額）的投資者節(jié)約融資成本、提高上升空間帶來更多可能性。

　　新興市場債券較發(fā)達(dá)國家、地區(qū)的債券收益率高，而違約率相對低，投資價值凸顯。其中嘉實(shí)新興市場雙幣分級債券基金所關(guān)注的亞洲美元債券市場，正成為全球新興市場中的亮麗明珠。目前亞洲美元債券收益率處于2009年以來僅次于全球金融海嘯和歐債危機(jī)的高位，平均市場收益率近6%，一些2-3年期的高收益?zhèn)找媛蔬_(dá)到7%-10%，是近年來最好的投資時點(diǎn)之一。

來源： 金陵晚報　

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀