央行警示：銀行同業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張 隱藏風(fēng)險(xiǎn)

　　公布的《2013年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中,提及了市場(chǎng)較為關(guān)注的兩個(gè)問題,銀行同業(yè)業(yè)務(wù)日益龐大的隱憂以及發(fā)達(dá)國(guó)家寬松貨幣政策退出后對(duì)亞洲的影響。

　　對(duì)前一個(gè)問題,央行表示,部分商業(yè)銀行利用開展類貸款融資或虛增存款規(guī)模,加大了流動(dòng)性管理和風(fēng)險(xiǎn)防控的難度,未來(lái)需要強(qiáng)化宏觀審慎管理;對(duì)后一個(gè)問題,央行稱,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體寬松貨幣政策退出,很難讓亞洲重蹈1997年金融危機(jī)的覆轍。

　　業(yè)務(wù)擴(kuò)張

　　隱藏著風(fēng)險(xiǎn)

　　近年來(lái)規(guī)模日益龐大的銀行同業(yè)業(yè)務(wù)所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)已引起中國(guó)人民銀行的擔(dān)憂。

　　在昨日公布的《2013年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中,央行表示,部分商業(yè)銀行利用同業(yè)業(yè)務(wù)開展類貸款融資或虛增存款規(guī)模,加大了流動(dòng)性管理和的難度,并在一定程度上影響了宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的效果。為此,央行認(rèn)為,應(yīng)進(jìn)一步完善同業(yè)業(yè)務(wù)管理制度,強(qiáng)化宏觀審慎管理。

　　同業(yè)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行之間及其與其他金融機(jī)構(gòu)之間的資金往來(lái)行為,主要包括同業(yè)拆借、同業(yè)存放、買入返售賣出回購(gòu)、同業(yè)借款等。近年來(lái),中國(guó)商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,對(duì)貨幣供給也產(chǎn)生了直接影響。

　　央行稱,由于同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展較快,近兩年同業(yè)渠道在貨幣創(chuàng)造中的占比上升。2013年以來(lái),通過同業(yè)渠道創(chuàng)造的M2一度僅低于人民幣貸款,高于外匯占款和證券投資。由于商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)易受季節(jié)性因素、流動(dòng)性水平以及監(jiān)管政策等影響,波動(dòng)較大,導(dǎo)致M2的穩(wěn)定性受到影響。

　　央行認(rèn)為,從目前看,同業(yè)渠道與外匯占款往往有共向波動(dòng)特征,外匯流入多會(huì)增加銀行體系流動(dòng)性,同業(yè)業(yè)務(wù)多數(shù)時(shí)候增長(zhǎng)也快;外匯流入下降會(huì)減少銀行體系流動(dòng)性,同業(yè)業(yè)務(wù)也可能相應(yīng)下降。

　　如2013年前幾個(gè)月M2增長(zhǎng)較快,就與外匯流入相對(duì)較多以及同業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)快有關(guān)。而6月份M2增速較5月下降了1.8個(gè)百分點(diǎn),同業(yè)業(yè)務(wù)大幅收縮是其中的主要原因。

　　央行建議,下一步,應(yīng)進(jìn)一步完善同業(yè)業(yè)務(wù)管理制度,將標(biāo)準(zhǔn)化、透明度作為規(guī)范和加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)管理的抓手,健全相關(guān)考核和監(jiān)管機(jī)制,引導(dǎo)其在規(guī)范基礎(chǔ)上穩(wěn)健發(fā)展。完善金融統(tǒng)計(jì)和會(huì)計(jì)制度,以更全面、更準(zhǔn)確地反映商業(yè)銀行的信用擴(kuò)張和經(jīng)營(yíng)行為?？紤]到未來(lái)金融創(chuàng)新會(huì)更趨復(fù)雜,有必要進(jìn)一步改進(jìn)金融宏觀調(diào)控框架,強(qiáng)化流動(dòng)性管理和價(jià)格型調(diào)控機(jī)制。同時(shí),也要繼續(xù)強(qiáng)化宏觀審慎管理,可考慮把更多信用創(chuàng)造活動(dòng)納入宏觀審慎政策框架,防止金融部門出現(xiàn)過度加杠桿和順周期波動(dòng)。

　　亞洲爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)

　　可能性較小

　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體寬松貨幣政策退出的預(yù)期,讓外界擔(dān)憂亞洲或會(huì)重蹈1997年金融危機(jī)的覆轍,央行認(rèn)為,總的來(lái)看目前多數(shù)亞洲新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體基本面尚可,風(fēng)險(xiǎn)總體可控,亞洲地區(qū)爆發(fā)大范圍危機(jī)的可能性較小。

　　2013年5月下旬以來(lái),新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體普遍遭遇資本流出。新興市場(chǎng)投資基金研究公司EPFR數(shù)據(jù)顯示,第三季度,新興市場(chǎng)股票基金流出資金為121億美元,連續(xù)兩個(gè)季度資金凈流出;新興市場(chǎng)債券基金資金流出規(guī)模也達(dá)174億美元。與此同時(shí),印度、印尼等部分亞洲新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈震蕩。

　　央行在昨日公布的《2013年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中表示,此輪部分亞洲國(guó)家金融市場(chǎng)的大幅波動(dòng),與 1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)的外部環(huán)境類似,均為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體收緊貨幣和財(cái)政政策,而且都可見國(guó)際金融資本集體唱衰亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的身影。不過,當(dāng)前亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的基本面普遍較1997年有了明顯改善。

　　一是匯率制度更為靈活,1997年后大部分亞洲新興經(jīng)濟(jì)體采取了更為靈活的浮動(dòng)匯率制度,減弱了資本跨境流動(dòng)的動(dòng)力;二是多數(shù)亞洲經(jīng)濟(jì)體經(jīng)常項(xiàng)目保持順差,抵御資本流出的能力增強(qiáng);三是外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)較多,有利于增強(qiáng)市場(chǎng)信心;四是外債壓力較小,目前多數(shù)亞洲新興經(jīng)濟(jì)體外債與GDP 比1997年亞洲金融危機(jī)前期有大幅改善,且政府債券中本幣債券占大多數(shù),資本流出對(duì)政府債務(wù)可持續(xù)性的影響不大;五是亞洲經(jīng)濟(jì)體在進(jìn)一步放開資本項(xiàng)目的同時(shí)采取了靈活審慎的態(tài)度,運(yùn)用宏觀審慎等手段加強(qiáng)了短期資本監(jiān)控管理,在資本跨境流動(dòng)異常時(shí)起到了一定作用。

　　此外,1997年亞洲金融危機(jī)后區(qū)域內(nèi)已經(jīng)逐步構(gòu)建起金融合作機(jī)制,地區(qū)金融安全網(wǎng)進(jìn)一步加強(qiáng),抵御外部沖擊和資本流出的能力提升。

　　不過,央行也指出,不同經(jīng)濟(jì)體之間仍存在較大差異,少數(shù)國(guó)家因內(nèi)部基本面因素受到資本流出的影響較大,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體退出量化寬松貨幣政策的溢出效應(yīng)也使未來(lái)資本流動(dòng)形勢(shì)存在很大不確定性。

　　央行稱,為避免量化寬松政策的退出給新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)負(fù)面溢出效應(yīng),發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體特別是主要儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)應(yīng)提高政策的透明度和可預(yù)見性,加強(qiáng)與市場(chǎng)的溝通。

來(lái)源： 新華網(wǎng)

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