我國(guó)債市調(diào)整逐步消化完畢

　　年底臨近,隨著前期債市調(diào)整的逐步消化,從目前債市總體絕對(duì)收益水平來看,債基的配置時(shí)點(diǎn)再度來臨,各基金公司也紛紛布局債市,掀起了一波年底發(fā)行債基的“小高潮”。

　　從投資角度來看,四季度一般是配置債券的優(yōu)選時(shí)間。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),目前正在發(fā)行的52只基金A/B/C分開計(jì)中,有28只為債券型基金,已成為發(fā)行市場(chǎng)的“絕對(duì)主力”。而從發(fā)行的債基產(chǎn)品來看,基金公司在債基的布局上也各有特色。

　　以即將發(fā)行的上投摩根雙債增利為例,該基金重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期投資“兩高”:高票息和高成長(zhǎng),以較高票息的信用債券投資爭(zhēng)取較高持有收益,同時(shí)抓住時(shí)機(jī)適度投資成長(zhǎng)股,既避免了投資本金遭遇劇烈的市場(chǎng)波動(dòng),又可分享成長(zhǎng)股結(jié)構(gòu)性行情的資本增值潛力。

　　此外,該基金還增設(shè)了每季到點(diǎn)分紅條款,有望享有定期收益來源,助投資人及時(shí)落袋為安。上投摩根認(rèn)為,四季度資金面進(jìn)一步寬裕,債市回暖概率攀升,加之政策層面偏暖,政策紅利也有望進(jìn)一步釋放提升信心。在絕對(duì)收益率方面,目前信用債相對(duì)于國(guó)債有一定優(yōu)勢(shì),供給沖擊影響邊際遞減,隨著資金成本回落,信用債套息空間增大,配置窗口逐漸打開。

　　債市整體在經(jīng)歷前期流動(dòng)性緊張導(dǎo)致的大幅調(diào)整后,風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了大幅釋放。不僅如此,上投摩根將秉承公司一貫的嚴(yán)格內(nèi)部風(fēng)控運(yùn)行體系,以內(nèi)部評(píng)級(jí)為依托的信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、對(duì)債券組合杠桿和轉(zhuǎn)債比例的操作風(fēng)險(xiǎn)控制,以及對(duì)季末債券組合的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注,為新基金的運(yùn)行提供必要的保障。

來源： 南方日?qǐng)?bào)　 賈肖明

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