改革利好增強(qiáng)信心 外國(guó)投行齊聲唱多中國(guó)股市

　　近來(lái),國(guó)際投行和國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)紛紛唱多中國(guó)股市。繼高盛上調(diào)中國(guó)股市評(píng)級(jí)之后,申銀萬(wàn)國(guó)、國(guó)泰君安等國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)也都表示,看好明年A股走勢(shì)。中金公司更是樂(lè)觀地認(rèn)為,改革為股市打開(kāi)了中期上升通道,目前市場(chǎng)不是反彈而是反轉(zhuǎn)。專(zhuān)家認(rèn)為,三中全會(huì)確立的是中國(guó)未來(lái)10年整體改革藍(lán)圖,資本市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)全面深化改革的窗口,投資者也將迎來(lái)獲利機(jī)會(huì)。

　　歷經(jīng)4年重見(jiàn)曙光

　　隨著三中全會(huì)宣布一系列深化改革的利好政策,A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了4年漫漫熊市之后看到了希望曙光,投資者信心大增,股市隨即大幅反彈。盡管此后市場(chǎng)未能延續(xù)漲勢(shì),但與此前趨于謹(jǐn)慎的態(tài)度對(duì)比,市場(chǎng)發(fā)出越來(lái)越多看漲的聲音。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄更是直呼:“三中全會(huì)開(kāi)啟中國(guó)股市真實(shí)牛市?！?/p>

　　國(guó)際投行高盛率先對(duì)中國(guó)股市改口唱多,在其發(fā)布的研究報(bào)告中,高盛不僅上調(diào)中國(guó)2014年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP增長(zhǎng)預(yù)期至7.8%,同時(shí)還將中國(guó)股市評(píng)級(jí)從中性上調(diào)至超配。高盛分析師稱(chēng),中國(guó)支持促進(jìn)改革勢(shì)頭,使周邊國(guó)家受益。按美元計(jì),這些市場(chǎng)2014年總回報(bào)率將為15%至23%。

　　國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)也紛紛加入唱多行列。中金公司研究部負(fù)責(zé)人梁紅表示,三中全會(huì)后,不管A股還是H股都是10年以來(lái)最低估值,股市對(duì)改革的預(yù)期是過(guò)低的,實(shí)際上改革為股市打開(kāi)了中期上升通道,目前市場(chǎng)不是反彈而是反轉(zhuǎn)。

　　事實(shí)上,在國(guó)際投行唱多A股之前,外資已經(jīng)加速布局中國(guó)資本市場(chǎng)。根據(jù)美國(guó)新興市場(chǎng)基金研究公司EPFR報(bào)告顯示,近期全球市場(chǎng)對(duì)中國(guó)股市的積極情緒已明顯升溫,該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的中國(guó)股票型基金在最近8周中有7周實(shí)現(xiàn)“凈吸金”。尤其是在截至11月20日的最新一個(gè)統(tǒng)計(jì)周中,有大量外國(guó)投資資金涌入中國(guó)股票基金,顯示出外資對(duì)中國(guó)股市信心明顯增強(qiáng)。

　　超預(yù)期改革驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)

　　2014年將成為中國(guó)邁向新一輪改革的起點(diǎn),這無(wú)疑是國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)一致看好中國(guó)股市最根本原因。武漢科技大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)本報(bào)記者表示,十八屆三中全會(huì)深化經(jīng)濟(jì)改革的力度之大,尤其是強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)包括股市為代表的資本市場(chǎng)的決定作用,給投資者以長(zhǎng)期利好的預(yù)期。在美股不斷創(chuàng)出歷史新高時(shí),A股市場(chǎng)卻仍在低位徘徊筑底,相比之下,A股成了世界投資市場(chǎng)的一塊“大洼地”,并已逐步顯現(xiàn)出了顯著的投資價(jià)值。因此,國(guó)際投行紛紛轉(zhuǎn)向唱多中國(guó)股市,是有一定道理的。

　　此外,外資提前涌入中國(guó)股市也和國(guó)際投行轉(zhuǎn)向唱多不無(wú)關(guān)系?！芭cA股投資者相比,海外對(duì)中國(guó)股票的投資情緒更加樂(lè)觀,海外‘重估’有望帶動(dòng)A股市場(chǎng)表現(xiàn),驅(qū)動(dòng)短期市場(chǎng)持續(xù)活躍?！痹谌疸y證券策略分析師陳李看來(lái),隨著改革措施逐漸實(shí)施,投資者對(duì)中國(guó)股票的信心可能逐漸恢復(fù),A股市場(chǎng)估值有望得到提振,結(jié)束長(zhǎng)達(dá)3年的估值下調(diào)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)投資顧問(wèn)何武也表示,除了估值較低,改革力度超出市場(chǎng)預(yù)期也是讓海外資金改變對(duì)A股看法的重要原因。

　　未來(lái)有望“慢牛短熊”

　　對(duì)于A股市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì),不僅是外資投行唱多,國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)也對(duì)A股充滿信心?！癆股連續(xù)幾年跑輸全球股市,2014年我們?nèi)孓D(zhuǎn)向樂(lè)觀,主要因?yàn)檫^(guò)去大家不看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的理由在發(fā)生變化,市場(chǎng)低估了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正面的因素和改革的預(yù)期,全球主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)明年的預(yù)測(cè)都比今年高?！绷杭t表示,未來(lái)最有投資價(jià)值的標(biāo)的是周期股、國(guó)企股以及股價(jià)長(zhǎng)期低迷的一些行業(yè)或板塊。中金公司預(yù)計(jì),2014年代表A股的滬深300指數(shù)有望實(shí)現(xiàn)約20%的收益。

　　國(guó)泰君安也預(yù)測(cè),明年A股將迎三次“重建”引發(fā)的反彈,每一次重建都將使A股形成20%以上的反彈空間,帶動(dòng)市場(chǎng)出現(xiàn)特色鮮明的板塊反彈及主題輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

　　董登新認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)刻,三中全會(huì)首次將注冊(cè)制寫(xiě)入黨中央文件,注冊(cè)制的推行必將改變中國(guó)股市的基本格局,市場(chǎng)監(jiān)管模式也將發(fā)生根本變化,再加上新退市制度在2014年底全面生效,中國(guó)統(tǒng)一OTC場(chǎng)外市場(chǎng)即將隆重推出,合格境外機(jī)構(gòu)投資者QFII及合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者QDII還會(huì)不斷擴(kuò)容,并不斷放松管制,一個(gè)市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的多層次資本市場(chǎng)將進(jìn)一步完善。他預(yù)計(jì),到那時(shí),中國(guó)股市將有望像西方成熟市場(chǎng)一樣,步入“慢牛短熊”的新時(shí)代和新格局。

來(lái)源： 人民日?qǐng)?bào)海外版

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