金融改革路線圖已漸清晰

　　“完善金融市場體系”——這是十八屆三中全會的決定中關(guān)于金融改革簡明扼要又力透紙背的概述。當(dāng)前我國金融體系呈現(xiàn)出較高的壟斷性,競爭不充分、價格不透明,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率相對較低,而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加大了金融體系轉(zhuǎn)型的緊迫性,這要求未來的金融體系能夠以更加市場化的方式去幫助解決中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　□決定原文

　　◎擴(kuò)大金融業(yè)對內(nèi)對外開放,在加強(qiáng)監(jiān)管前提下,允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)。鼓勵金融創(chuàng)新,豐富金融市場層次和產(chǎn)品。

　　◎完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制,加快推進(jìn)利率市場化。

　　◎落實(shí)金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn),完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制,界定中央和地方金融監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險處置責(zé)任。建立存款保險制度,完善金融機(jī)構(gòu)市場化退出機(jī)制。加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),保障金融市場安全高效運(yùn)行和整體穩(wěn)定。

　　□權(quán)威解讀

　　1

　　推進(jìn)民間資本有序進(jìn)入

　　銀監(jiān)會副主席閻慶民近日公開表示,為進(jìn)一步回應(yīng)社會呼聲,銀監(jiān)會將推動民間資本有序進(jìn)入銀行業(yè),包括參與金融機(jī)構(gòu)重組和發(fā)起設(shè)立中小金融機(jī)構(gòu)。銀監(jiān)會將加強(qiáng)“兩個引導(dǎo)”:

　　一是引導(dǎo)民間資本助推銀行業(yè)改造。鼓勵民間資本投資入股,參與金融機(jī)構(gòu)重組改造;放寬民間資本在處置城商行風(fēng)險和高風(fēng)險信用社中的持股比例;允許發(fā)展成熟、經(jīng)營穩(wěn)健的村鎮(zhèn)銀行,適當(dāng)調(diào)整主發(fā)起行與其他股東資本比例。二是引導(dǎo)民間資本探索設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險的民營銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司,將堅(jiān)持“純民資發(fā)起、自愿承擔(dān)風(fēng)險、承諾股東接受監(jiān)管、實(shí)行有限牌照、訂立生前遺囑”等原則推進(jìn)試點(diǎn)。

　　>>現(xiàn)狀

　　目前,我國股份制銀行和城商行民間資本占比已由2002年的11%和19%分別提高到42%和54%,但相比美國整體80%的水平,我國民間資本在銀行業(yè)的占比依然較小。

　　2

　　條件成熟時放開存款利率

　　三中全會的決定對利率市場化的表述從“穩(wěn)步推進(jìn)”變?yōu)椤凹涌焱七M(jìn)”。央行副行長胡曉煉認(rèn)為,利率市場化將分三步走:第一步是以建立公平、公正、充分競爭的約束激勵機(jī)制為重點(diǎn),提高金融機(jī)構(gòu)的自主定價能力;第二步是探索建立中央銀行的利率體系,健全中央銀行利率調(diào)控的定價和貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制;第三步即在條件基本成熟的時候,擇機(jī)放開存款利率管制。金融機(jī)構(gòu)等市場主體由此可通過競爭在市場中自主定價,發(fā)現(xiàn)和決定市場的均衡利率。

　　在央行副行長、國家外匯局局長易綱看來,所謂條件成熟,就是要找到一個新的基準(zhǔn)來代替央行目前的存款利率。新的基準(zhǔn)可能是上海同業(yè)拆借利率shibor,也可能是七天回購拆借利率?！爱?dāng)商業(yè)銀行完全習(xí)慣于所有的產(chǎn)品價格都以shibor加點(diǎn)或者減點(diǎn)來定價的時候,當(dāng)商業(yè)銀行內(nèi)部的資金核算也用市場基準(zhǔn)來核算的時候,我們基本上就可以把存款利率放開了?！币拙V表示。

　　>>現(xiàn)狀

　　自1996年央行取消同業(yè)拆借利率上限管理且財政部首次實(shí)現(xiàn)國債的市場化招標(biāo)發(fā)行以來,近年來利率市場化進(jìn)程明顯加速。2012年,央行開始在調(diào)整基準(zhǔn)利率的同時擴(kuò)大存貸款利率的浮動區(qū)間,今年又全面放開了貸款利率管制。

　　3

　　退出常態(tài)式外匯市場干預(yù)

　　三中全會決定提出完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制。央行行長周小川日前撰文表示,未來要進(jìn)一步發(fā)揮市場匯率的作用,央行將基本退出常態(tài)式外匯市場干預(yù),建立以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動匯率制度。

　　易綱認(rèn)為,完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制首先要加快市場建設(shè),現(xiàn)在有些產(chǎn)品、有些交易還不夠方便,這就需要提供更多的產(chǎn)品,使企業(yè)在套期保值、風(fēng)險防范方面都有相應(yīng)的工具;第二是要增加人民幣匯率的彈性,使人民幣匯率可以雙向浮動,形成一個由市場供求決定的匯率形成機(jī)制;第三是在完善機(jī)制的過程中,必須保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　>>現(xiàn)狀

　　自2005年我國啟動人民幣匯率形成機(jī)制改革以來,人民幣匯率在匯率制度、浮動區(qū)間、中間價形成、外匯管理等方面發(fā)生了較大變化,人民幣匯率每日圍繞中間價的浮動區(qū)間也由0.3%逐步擴(kuò)大至1%,浮動彈性不斷增強(qiáng),匯率形成機(jī)制的靈活性也在不斷提高。

　　4

　　存款保險推出條件已成熟

　　三中全會決定提出建立存款保險制度。對此易綱表示,有關(guān)部門正在緊鑼密鼓地制定存款保險制度方案,目前條件基本成熟,可以考慮抓緊出臺。

　　易綱指出,存款保險制度是我國金融市場十分重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),也是金融穩(wěn)定的一塊基石,該制度有三大要點(diǎn):一是從保護(hù)存款人利益出發(fā),絕大多數(shù)的存款人都會在存款保險制度下受到保護(hù);二是存款保險制度的出臺將有利于中小企業(yè);三是存款保險制度整個機(jī)制的設(shè)計(jì)是正向激勵,用經(jīng)濟(jì)學(xué)的術(shù)語講就是防止了道德風(fēng)險,使得銀行都愿意更加謹(jǐn)慎、更加遵紀(jì)守法。

　　□銀行反應(yīng)

　　需要轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念

　　中國建設(shè)銀行董事長王洪章日前表示,三中全會重點(diǎn)提到利率市場化,對國有銀行的體制改革提出了更高的要求。利率市場化最重要的是存款利率市場化,存款利率不設(shè)上限對商業(yè)銀行產(chǎn)生的挑戰(zhàn)更大,尤其是國有銀行。

　　王洪章認(rèn)為,國有銀行一定要轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念,認(rèn)識到靠存貸利差為主營利潤的時代已經(jīng)過去,必須實(shí)現(xiàn)綜合化發(fā)展并提高內(nèi)控水平。三中全會同時向民營銀行釋放了一個積極信號,希望日后能出現(xiàn)更多出色的民營銀行,滿足中小企業(yè)多元化需求。

　　創(chuàng)新不是突破規(guī)則

　　三中全會決定提出鼓勵金融創(chuàng)新。對于創(chuàng)新,中信銀行行長朱小黃的見解是:高度的社會責(zé)任決定了銀行的生存要依靠穩(wěn)健保守,對盈利的追求是薄利多銷。創(chuàng)新是發(fā)展的原動力,但創(chuàng)新不是突破規(guī)則,在自身金融服務(wù)風(fēng)險能力和風(fēng)險承擔(dān)邊界內(nèi)有秩序地創(chuàng)新,才能避免金融變革的風(fēng)險。

　　朱小黃表示,在金融競爭日益激烈、同質(zhì)化金融格局下,不少銀行將利潤最大化作為目標(biāo),而且越來越不理性,“在市場熱點(diǎn)和短期利益面前片面追求不合理的利潤是危險的,搶份額的發(fā)展方式不可取?！?/p>

　　□百姓影響

　　財產(chǎn)性收入將增加

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,隨著人民幣國際化進(jìn)程的加快、利率市場化的提速以及銀行業(yè)準(zhǔn)入門檻的降低,百姓的投資渠道將進(jìn)一步擴(kuò)大,不再局限于存款、基金和保險等“老三樣”產(chǎn)品,將有更豐富的投資選擇。

　　花旗銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為,金融市場的多元化可以滿足百姓不斷上升的投資理財需求,增加居民財產(chǎn)性收入的比重。存款利率市場化之后,在其他條件不變的情況下,中國的資金成本平均將上升2個百分點(diǎn),這意味著將有1萬億左右的利息會從銀行和借款人轉(zhuǎn)向存款人。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也表示,允許民營資本設(shè)立中小銀行、利率市場化等改革舉措,將會讓目前帶有壟斷性質(zhì)的銀行業(yè)競爭加劇,一方面能促使更多金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn),另一方面可以促使銀行服務(wù)提升,總體上有利于消費(fèi)者。

　　中國理財協(xié)會秘書長趙良指出,由于目前國有銀行仍占據(jù)壟斷地位,所以民營銀行在設(shè)立初期對金融消費(fèi)的影響可能不會太大。只有等存款保險制度和金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)制建立起來以后,才能有效促使銀行改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù),以爭奪金融消費(fèi)者。

來源： 京華時報

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