存款保險制度市場準(zhǔn)備好了嗎

　　根據(jù)十八屆三中全面的《決議》，加快推進(jìn)利率市場化是完善金融市場體系的關(guān)系環(huán)節(jié)，而利率市場化的前提條件是市場基礎(chǔ)制度的完備，包括存款保險制度和金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品的市場化退出機(jī)制。

　　如果我們將利率市場化當(dāng)作本屆政府力推并且需要達(dá)成的目標(biāo)，那么明年進(jìn)行存款保險制度和市場化退出制度的建設(shè)則是監(jiān)管層的工作重點。據(jù)此，有市場分析人士認(rèn)為，明年年初推出存款保險制度的可能性很大。因此，我們不禁要問，存款保險制度的推出，市場準(zhǔn)備好了嗎？

　　雖然，我們不否認(rèn)存款保險制度以及其他市場基礎(chǔ)制度的推出是迫在眉睫的事情，但是，存款保險制度的推出同樣需要市場前提條件，尤其是我們這種脫胎于計劃體制、行政色彩仍舊為濃厚的銀行體系，更需要充分考慮市場承接力，以防對金融系統(tǒng)造成太大的沖擊。

　　個人認(rèn)為，存款保險制度必須在商業(yè)銀行現(xiàn)有的業(yè)務(wù)和管理體制上有實質(zhì)性的升級以及商業(yè)銀行的某些高風(fēng)險表外業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范化管理使之回歸商業(yè)銀行本質(zhì)的前提下推出，因為一旦存款保險制度推出，市場將會認(rèn)識到在商業(yè)銀行的存款也是有風(fēng)險的，并且如果市場認(rèn)為商業(yè)銀行的風(fēng)險管理水平不當(dāng)和從事業(yè)務(wù)的風(fēng)險超出了普通存款保險承受的范圍，那么，擠兌風(fēng)潮將使部分商業(yè)銀行面臨著流動性風(fēng)險，并可能引發(fā)系統(tǒng)性或者區(qū)域性的金融風(fēng)險。

　　具體來說，商業(yè)銀行需要在以下幾方面做到風(fēng)險管理水平的升級和業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離。

　　一是，落實《商業(yè)銀行資本管理辦法》和巴III協(xié)議。巴III協(xié)議是商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營和抵抗市場風(fēng)險的第一道防線，是西方或者說成熟市場條件下，商業(yè)銀行可以有效抵擋市場風(fēng)險的規(guī)范性、行業(yè)性協(xié)議，而國內(nèi)的《商業(yè)銀行資本管理辦法》則是巴III協(xié)議對國內(nèi)商業(yè)銀行的具體要求，對它的落實將使商業(yè)銀行在市場風(fēng)險和經(jīng)營收益之間達(dá)到穩(wěn)定平衡的狀態(tài)。

　　二是，同業(yè)市場和影子銀行的規(guī)范化管理。由于同業(yè)創(chuàng)新快于監(jiān)管的步伐，使得部分同業(yè)市場業(yè)務(wù)超出商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險收益對稱的原則，風(fēng)險的積累和監(jiān)管的缺失使得商業(yè)銀行漸漸涉足并加深了那些高風(fēng)險的業(yè)務(wù)。對于同業(yè)市場和影子銀行的規(guī)范化管理，至少要讓當(dāng)前商業(yè)銀行隱性擔(dān)保的理財業(yè)務(wù)特別是非標(biāo)理財業(yè)務(wù)和自營投資的同業(yè)業(yè)務(wù)在風(fēng)險和操作上有一定程度的隔離。

　　三是，流動性問題已經(jīng)使商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理、流動性管理水平得到躍升。習(xí)慣于“央媽”托底的銀行間市場，大部分銀行機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)負(fù)債管理和流動性管理方面仍然是被動的、短期的、臨時性管理操作，并沒有形成有效的、動態(tài)的、長期性的管理機(jī)制，特別是對于突發(fā)的、極端的流動性事件的并沒有應(yīng)對機(jī)制和經(jīng)驗。

　　上述三個前提條件，都不是短期內(nèi)可以達(dá)成的，需要市場和監(jiān)管機(jī)構(gòu)逐步適應(yīng)和完善。

　　目前來看，第一點可能已經(jīng)處于落實當(dāng)中。事實上，2012年6月銀監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行資本管理辦法》已經(jīng)對于商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營和風(fēng)險管理水平提出新的要求，各家商業(yè)銀行也按照管理辦法的條款要求不斷落實各項監(jiān)管指標(biāo)。

　　但是，第二點和第三點估計難以在短期內(nèi)到位。

　　就銀監(jiān)會來說，同業(yè)融資管理辦法（傳聞）和理財融資工具以及理財資產(chǎn)管理計劃（試點），正是規(guī)范同業(yè)非標(biāo)投融資模式和剝離理財隱性擔(dān)保使之達(dá)到真正脫表的關(guān)鍵步驟。但是，剝離理財陷性擔(dān)保使之真正脫表還處于試點當(dāng)中，首批試點理財資產(chǎn)管理計劃的10家銀行，其總規(guī)模也只有103億元，而理財直接融資工具更只是概念當(dāng)中，還沒有真正實施。另一方面，雖然《同業(yè)融資管理辦法》不斷有市場傳聞并一度出現(xiàn)草稿，但其實際條款如何、何時落實等都存在不確定性。而將當(dāng)前7萬多億的非標(biāo)同業(yè)資產(chǎn)通過同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范化和理財市場的直接融資工具及理財產(chǎn)品創(chuàng)新對接起來更是需要市場的一二級投融資機(jī)制和監(jiān)管機(jī)制大變革，更是需要一個過程。因此，個人認(rèn)為，落實同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范化管理和理財融資工具及理財資產(chǎn)管理計劃的試點需要半年時間，應(yīng)該不為過。

　　第三點的資負(fù)債管理和流動性管理，不僅是單個銀行機(jī)構(gòu)的問題，而且涉及到全市場。自從今年6月份央行發(fā)起的主動性、可控的市場流動性壓力測試來以，銀行間市場持續(xù)感受到流動性緊張。應(yīng)該說，當(dāng)前的銀行間市場已經(jīng)在流動性管理和風(fēng)險防范方面有了長足的進(jìn)步，但是習(xí)慣于“央媽”托底以及無法抵制金融套利誘惑的業(yè)務(wù)發(fā)展沖動，使得金融機(jī)構(gòu)的流動性管理只是淺嘗則止的臨時性措施。而對全市場來說，由于銀行間市場機(jī)構(gòu)的單一化和行為的同質(zhì)化（同業(yè)投資），流動性風(fēng)險也不斷被放大。

　　想要讓市場機(jī)構(gòu)習(xí)慣并主動應(yīng)對市場的流動性問題，既要涉及央行層面的貨幣政策及其預(yù)期管理，又要通過銀監(jiān)會的規(guī)范化并引導(dǎo)商業(yè)銀行的金融市場業(yè)務(wù)，部門之間的配合協(xié)調(diào)以及市場機(jī)構(gòu)投資意識與風(fēng)險意識等方面的到位，也是需要一定的時日，在短期內(nèi)同樣難以達(dá)到?！觥　?/p>

來源：財新網(wǎng) 陳龍

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