借資本市場東風并購重組或成未來改革“重頭戲”

　　自今年6月份至今，已有逾50家國資上市公司停牌籌劃重大事項，從事后復牌公告看，涉及并購重組居多

　　一場以促進經(jīng)濟轉型、產(chǎn)業(yè)升級為目標，以市場化為手段的國資改革新戲將在全國各地陸續(xù)上演。新一輪國資改革以分類監(jiān)管為基礎，大力發(fā)展混合所有制，通過市場手段退出落后產(chǎn)業(yè)、淘汰低效產(chǎn)能，以新的激勵方式推動國企進軍戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　“可以預見，隨著國資改革的推進，資本市場上關于國企上市公司的并購重組將風起云涌，國企上市公司業(yè)績釋放和估值提升的浪潮將滾滾而來。”接受《證券日報》采訪的分析人士認為，按照國企分類監(jiān)管的新思路，處于競爭性領域的商貿零售類公司必將面臨著整合和轉型，股權改革和市朝的激勵機制或將成為突破點。

　　今年11月份以來，僅滬市就有近10家國企上市公司停牌籌劃重大事項。數(shù)據(jù)顯示，自今年6月份至今，已有逾50家國資上市公司停牌籌劃重大事項，從事后復牌公告看，涉及并購重組居多?？梢灶A見，隨著國資改革的推進，資本市場上關于國企上市公司的并購重組將更加風生水起，其在公司治理、盈利能力等方面的提升也值得期待。

　　國有資產(chǎn)是發(fā)展壯大國有經(jīng)濟的重要物質基礎?！吨泄仓醒腙P于全面深化改革若干重大問題的決定》提出，完善國有資產(chǎn)管理體制，以管資本為主加強國有資產(chǎn)監(jiān)管，改革國有資本授權經(jīng)營體制，組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業(yè)改組為國有資本投資公司。

　　“未來可能會推出多渠道推動股權融資的模式，撬動包括國有資本在內的社會資本?！敝袊鐣茖W院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立表示，這種多渠道推動股權融資的模式與國企改革也有著密切關系，其中撬動的社會資本就包括國有資本。國資委所管理的數(shù)十家企業(yè)現(xiàn)在是以實業(yè)投資為主，未來會通過產(chǎn)業(yè)、集團等方式以資本作為紐帶來增加對資本市場的參與。

　　國資改革引發(fā)了A股市場投資者的區(qū)域投資熱潮，分析人士表示，全國新一輪的國企改革方案將有望逐步出爐，因此將形成持續(xù)性的投資機會。申萬研報顯示，在A股和H股市場上市公司中，中央和地方持股總市值可達14.5萬億元，其中重點等待盤活的競爭型行業(yè)持股總市值達到3.9萬億元。新一輪國資改革，就是要撬動這近4萬億元的市值，為經(jīng)濟轉型增添推動力。

　　華泰證券首席策略分析師徐彪認為，國資委根據(jù)國有企業(yè)的功能定位將國企分為三類進行監(jiān)管，一是公用類企業(yè)；二是保障類企業(yè)；三是商業(yè)類即競爭性企業(yè)，其中競爭性企業(yè)最值得關注，從國企分類監(jiān)管的角度來講，競爭性企業(yè)有望先行先試股權激勵等有望改善公司經(jīng)營的手段，而競爭性國企也是改善空間最大的。

　　“國資持股比例越高的上市公司，其重組動力和引入其他戰(zhàn)略投資者來改善公司經(jīng)營的意愿更強?！蓖抛C券分析師胡紅偉表示，從資產(chǎn)證券化的角度，國資上市公司有一些屬于大集團小公司的類型，因避免同業(yè)競爭和整合產(chǎn)業(yè)鏈的緣故，后續(xù)推進資產(chǎn)注入的概率較大。

　　“國企改革將給國企帶來新的活力，特別是將有效提升公司管理層的積極性，從而有助于提升企業(yè)的業(yè)績，改革紅利將給市場帶來較大的投資機會?！焙欉_資產(chǎn)總經(jīng)理仇天鏑強調，消費行業(yè)的國企值得關注，如食品、家電、商業(yè)、醫(yī)藥等行業(yè)。

來源： 中國經(jīng)濟網(wǎng)——《證券日報》 徐 科

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