構(gòu)建多層次資本市場(chǎng) 新三板審核程序有望簡(jiǎn)化

　　歲末，新三板擴(kuò)容成為市場(chǎng)熱議話(huà)題，與此同時(shí)，相關(guān)政策也接踵而至。日前，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》 （簡(jiǎn)稱(chēng)《決定》），意味著有“中國(guó)版納斯達(dá)克”之稱(chēng)的新三板試點(diǎn)終于迎來(lái)邁向全國(guó)的一天。16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于修改<非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法>的決定（征求意見(jiàn)稿）》。接受《金融投資報(bào)》記者采訪(fǎng)的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉標(biāo)志著多層次資本市場(chǎng)建設(shè)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，明確新三板地位，而其審核程序也有望簡(jiǎn)化。

　　明確新三板市場(chǎng)地位

　　《征求意見(jiàn)稿》明確指出，非上市公眾公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓只能在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡(jiǎn)稱(chēng)“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）進(jìn)行。

　　占據(jù)新三板領(lǐng)域第二把交椅的國(guó)信證券代辦股權(quán)轉(zhuǎn)讓部副總經(jīng)理魯先德也向記者表示，新三板地位已經(jīng)確定是毫無(wú)疑問(wèn)的，這是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的繼滬深交易所后的第三個(gè)資本市場(chǎng)，是多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的重要進(jìn)展。從新三板的地位來(lái)講，其與滬深交易所處于同等地位，只是服務(wù)功能上有所區(qū)別。

　　《征求意見(jiàn)稿》調(diào)整股票登記存管要求，強(qiáng)調(diào)在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的股票必須在中國(guó)登記結(jié)算公司集中登記存管。對(duì)于不掛牌的非上市公眾公司，未做強(qiáng)制要求。為進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)中小微企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，明確非上市公眾公司可以依法進(jìn)行股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等活動(dòng)，拓寬了企業(yè)融資、并購(gòu)重組渠道?！爸行∑髽I(yè)融資困局制約了企業(yè)發(fā)展，新三板擴(kuò)容至全國(guó)，有助于對(duì)接中小企業(yè)金融需求。而《征求意見(jiàn)稿》中簡(jiǎn)化審核程序、刪除非上市公眾公司年報(bào)和半年報(bào)披露的時(shí)限性要求、充分發(fā)揮全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的自律監(jiān)管作用等內(nèi)容又體現(xiàn)了‘寬進(jìn)嚴(yán)管’?！蹦橙虉?chǎng)外市場(chǎng)部深圳負(fù)責(zé)人如是告訴記者。

　　或不再需證監(jiān)會(huì)批文

　　值得注意的是，《征求意見(jiàn)稿》除上述明確新三板全國(guó)性資本市場(chǎng)地位外，還有多處亮點(diǎn)。其中，進(jìn)一步調(diào)整了非上市公眾公司的表述范圍，將“股票以公開(kāi)方式向社會(huì)公眾公開(kāi)轉(zhuǎn)讓”修改為“股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓”。這也意味著明確并增擴(kuò)了在新三板進(jìn)行股權(quán)交易的范疇。以往那些大股東之間或是機(jī)構(gòu)之間的非上市企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓也將被納入到監(jiān)督管理之下。

　　此外，《征求意見(jiàn)稿》提到，對(duì)股東人數(shù)未超過(guò)200人的公司申請(qǐng)其股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)C監(jiān)會(huì)豁免核準(zhǔn)。

　　魯先德表示，基于《決定》和《征求意見(jiàn)稿》，以后新三板轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該沒(méi)有疑問(wèn)。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)關(guān)簡(jiǎn)化審批，實(shí)際上跟國(guó)務(wù)院的決定是一樣的?！白C監(jiān)會(huì)豁免審核這一情況下可能產(chǎn)生一個(gè)變化，那就是今后新三板掛牌，大部分公司人數(shù)都不會(huì)超過(guò)200人。這樣的話(huà)，證監(jiān)會(huì)也許就不需再給批文了。因?yàn)槠髽I(yè)不用證監(jiān)會(huì)給批文就上了新三板，以后企業(yè)發(fā)展好了轉(zhuǎn)板，在這個(gè)過(guò)程中很多還是可以豁免的，轉(zhuǎn)版之后是到交易所報(bào)批。最終的可能是，企業(yè)從上新三板到主板，證監(jiān)會(huì)一個(gè)批文都沒(méi)出，這應(yīng)該是與以前相比最大的不同之處?！?/p>

來(lái)源： 金融投資報(bào)

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