透視新股發(fā)行三大爭議 高發(fā)行市盈率引發(fā)不滿

　【 爭議一 】

　　高發(fā)行市盈率引發(fā)不滿

　　從IPO開閘后首批發(fā)行的兩只新股新寶股份和我武生物發(fā)布的中簽率公告來看,超過百倍的網(wǎng)上認(rèn)購和偏低的中簽率表明投資者看好新股。但奧賽康72.99元的發(fā)行價,67倍的市盈率,遠(yuǎn)高于同期同行業(yè)二級市場的平均市盈率,這引發(fā)了市場質(zhì)疑。

　　“合理的新股發(fā)行機(jī)制應(yīng)該是讓發(fā)行人與投資者共享企業(yè)成長的成果,但在發(fā)行人以圈錢為目的的情況下,中介機(jī)構(gòu)不僅不能為投資者提供合理建議,更有可能與發(fā)行人一起侵犯公眾投資者的利益?！敝袊嗣翊髮W(xué)教授劉俊海認(rèn)為。

　　【 爭議二 】

　　老股轉(zhuǎn)讓被質(zhì)疑高價套現(xiàn)

　　奧賽康預(yù)計募集資金凈額約7.9億元,但有老股轉(zhuǎn)讓資金31.83億元,被認(rèn)為控股股東有高價套現(xiàn)之嫌。

　　按照目前擬上市公司披露的信息,截至1月10日,已經(jīng)有50家公司披露了招股材料,其中多數(shù)已敲定老股轉(zhuǎn)讓方案,而明確不轉(zhuǎn)讓老股的目前僅有4家。

　　以首批開放申購的我武生物為例,發(fā)行價格為每股20.05元,需要進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓。公司發(fā)行的2525萬股中,有1425萬股為老股轉(zhuǎn)讓。上市公司募集資金僅有2億元左右,而老股轉(zhuǎn)讓資金達(dá)到2.8億元。

　　老股轉(zhuǎn)讓資金超出公司募集資金,讓投資者對公司的發(fā)展前景心存疑慮:未來,或許沒有大小非懸念了,但大股東在發(fā)行當(dāng)下就進(jìn)行如此大規(guī)模的減持套現(xiàn),是否對公司未來發(fā)展缺乏信心?

　　【 爭議三 】

　　券商自主配售涉嫌利益輸送

　　在此輪新股發(fā)行改革方案中,券商自主配售權(quán)被視為一大亮點。網(wǎng)下發(fā)行的新股,由主承銷商在提供有效報價的投資者中自主選擇進(jìn)行配售。

　　有投資者對此表示憂慮,擔(dān)心新規(guī)給了券商很大的自主配售空間,結(jié)果變成了利益輸送工具,從而造成新的不公。

　　“在市場化程度比較高的國家,承銷商自主配售有相應(yīng)的制度匹配,但在我國,承銷商往往把配售當(dāng)作一種福利,帶來利益輸送,造成不公?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新說。

來源： 新民晚報

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