證監(jiān)會(huì)加碼新股發(fā)行監(jiān)管 利于提振市場(chǎng)信心

　　進(jìn)入1月份以來,新股發(fā)行工作緊鑼密鼓進(jìn)行中,而證監(jiān)會(huì)的對(duì)新股發(fā)行的監(jiān)管措施也越來越嚴(yán)厲。

　　日前,證監(jiān)會(huì)緊急發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》。《措施》指出,將對(duì)發(fā)行人的詢價(jià)、路演過程進(jìn)行抽查,發(fā)現(xiàn)發(fā)行人和主承銷商在路演推介過程中使用除招股意向書等公開信息以外的發(fā)行人其他信息的,中止其發(fā)行,并依據(jù)相關(guān)規(guī)定對(duì)發(fā)行人、主承銷商采取監(jiān)管措施。涉嫌違法違規(guī)的,依法處理。證監(jiān)會(huì)和中國證券業(yè)協(xié)會(huì)將對(duì)網(wǎng)下報(bào)價(jià)投資者的報(bào)價(jià)過程進(jìn)行抽查。證監(jiān)會(huì)還要求,如擬定的發(fā)行價(jià)格或發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限對(duì)應(yīng)的市盈率高于同行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率,發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在網(wǎng)上申購前三周內(nèi)連續(xù)發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告,每周至少發(fā)布一次。

　　對(duì)此,分析人士指出,新股發(fā)行暫緩后證監(jiān)會(huì)可能會(huì)對(duì)發(fā)行定價(jià)給予一定的窗口指導(dǎo),過度的存量發(fā)行將被抑制,這將起到提振市場(chǎng)信心的作用。具體理由如下:

　　從保護(hù)投資者切身利益的角度來看,作為本輪新股發(fā)行體制改革的配套舉措之一,《措施》是在推進(jìn)市場(chǎng)化改革、以信息披露為核心的大方向下,進(jìn)一步將監(jiān)管矛頭指向詢定價(jià)過程中的不歸位盡責(zé)和不誠信行為,這是一種對(duì)投資者負(fù)責(zé)、保護(hù)投資者的行為,值得喝彩。正如證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸所說,“市場(chǎng)化改革不意味著放任自流”。新股發(fā)行改革和市場(chǎng)的健康發(fā)展,需要市場(chǎng)參與主體共同呵護(hù),各盡其責(zé),對(duì)于市場(chǎng)提出的問題,證監(jiān)會(huì)也會(huì)密切關(guān)注,持續(xù)跟進(jìn)。具體到老股轉(zhuǎn)讓方面,就是要注意維護(hù)市場(chǎng)公平,兼顧新老股東的利益,合理設(shè)定新股和老股數(shù)量,平衡投融資雙方的利益,切實(shí)保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。如果有關(guān)市場(chǎng)方面,譬如發(fā)行人和主承銷商,不能做到這一點(diǎn),監(jiān)管部門的政策或監(jiān)管措施“持續(xù)跟進(jìn)”,采取必要的干預(yù)措施也是必要的。

　　從市場(chǎng)運(yùn)行層面來看,本次IPO重啟后的新股申購采用與以往完全不同的市值認(rèn)購方式,有利于穩(wěn)定A股市場(chǎng)的走勢(shì),近期創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)明顯強(qiáng)于主板市場(chǎng),與打新需要市值認(rèn)購有一定關(guān)系。

　　從資金層面來看,根據(jù)目前管理層有關(guān)申購新股的新規(guī),新股申購整體對(duì)銀行間市場(chǎng)資金面的影響預(yù)計(jì)不大。在制度設(shè)計(jì)如此嚴(yán)密的情況下,預(yù)計(jì)新股大規(guī)模密集申購,對(duì)于資金面實(shí)際的分流影響不大。

　　值得一提的是,中國證券市場(chǎng)的改革之路依然任重而道遠(yuǎn),嚴(yán)控發(fā)行價(jià)、高市盈率、高融資額的“三高”情況,正是此次新股發(fā)行改革的核心之一,不過,這也使得加強(qiáng)退市制度建設(shè)的重要性更加凸顯,有“進(jìn)”有“出”的市場(chǎng)才是健康的循環(huán)市場(chǎng)。

來源： 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)—《證券日?qǐng)?bào)》

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