外貿(mào)"大時代"的中國經(jīng)濟之二——2014人民幣"市場范"

　　伴隨中國外貿(mào)總額去年首超4萬億美元的消息,人民幣對美元匯價近日再創(chuàng)匯改以來新高,破“6”咫尺之遙。在眾多國際金融機構(gòu)和海外觀察人士的眼中,2014年的時軸上,人民幣將展現(xiàn)更多“市場范”。

　　加拿大籍投資人弗蘭克·武對新華社記者說:“人民幣市場化的趨勢應該有兩層理解:一是匯價更多由市場供求等因素決定,二是人民幣國際化可能提速,以反映全球?qū)θ嗣駧刨Y產(chǎn)的強勁需求?！?/p>

　　一般而言,一國經(jīng)濟走軟、外貿(mào)順差縮小,本幣應該存在貶值而非升值壓力。但人民幣近兩年對美元匯率卻總體呈漲勢。2013年人民幣對美元升值幅度接近3%,大多數(shù)近日接受新華社記者采訪的機構(gòu)經(jīng)濟學家認為,人民幣將在2014年繼續(xù)升值,進入“5”時代。德意志銀行中國首席經(jīng)濟學家馬駿說:“我們預計,人民幣升值幅度將在2%左右?！?/p>

　　在關(guān)于人民幣匯率的海內(nèi)外熱議中。不少學者認為,人民幣已存在被高估風險。匯率被高估,將損害出口企業(yè)利益,影響金融穩(wěn)定,加大中國經(jīng)濟波動風險。另一方觀點則認為,值得擔心的問題不是高估而是低估,因為匯率低估既可能加劇國內(nèi)通脹的短期風險,又可能阻礙中國產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型進程。

　　應該看到,匯率受經(jīng)濟實力、外貿(mào)收支、資本流動、增長前景等多重因素影響,人民幣匯率究竟是高還是低,無論學術(shù)界還是政經(jīng)界難有定論。而在國際輿論場上,人民幣匯率也從來不是一個單純的經(jīng)濟話題,還摻雜了政治、外交等其他復雜因素。因此,人民幣問題的核心,也許并不在于匯率的高低,而是匯率形成機制是否完善,或者說“市場決定性作用”有多大體現(xiàn)。

　　因此,2014年值得期待。自2007年匯改以來,人民幣匯率形成機制的市場化傾向越發(fā)明顯。人民幣的升值,從某種意義上也反映出,中國經(jīng)濟基本面相對更強、前景更好,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整正在實現(xiàn)。中國官方多次表示,將繼續(xù)致力于推進匯率改革,增強人民幣匯率靈活性,更大程度地發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用。今年中國外匯政策重點,就是圍繞發(fā)揮市場決定性作用,加快推進外匯管理改革創(chuàng)新。

　　承接人民幣匯率形成機制的市場化進展,人民幣國際化的圖景也將在今年更加宏大。《金融時報》日前在刊登百達資產(chǎn)首席經(jīng)濟學家帕特里克·茲韋費爾的文章時,選用了“世界即將迎來人民幣時代”這樣的標題。

　　這種論斷雖有吸引眼球之意,但也反映出人民幣國際化加速之勢,特別是金融市場對人民幣資產(chǎn)的強烈需求。從數(shù)據(jù)看,去年前11個月,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務發(fā)生額達到3.64萬億元,是2009年啟動時的350倍之多。去年中國央行還和歐洲、英國央行等新簽或續(xù)簽了多份人民幣雙邊本幣互換協(xié)議。2014年伊始,中國國家外匯管理局在召開全國會議時,更著重提及要在今年加快人民幣資本項目可兌換。

　　人民幣地位的任何變化都離不開國際金融圖景的深刻變化。法國安盛集團董事長亨利·德·卡斯德和首席經(jīng)濟學家埃里克·沙內(nèi)日前聯(lián)合撰文說,全球各類金融機構(gòu)對像美國國債這樣安全且具有流動性的資產(chǎn)有很大需求。但目前情況仍是美元資產(chǎn)獨大,沒有其他選擇,這對國際投資者和美國自身都是風險,全球?qū)γ涝Y產(chǎn)的過度依賴是不可持續(xù)的。

　　正因為如此,野村證券亞洲貨幣交易總經(jīng)理斯圖爾特·奧克利將人民幣稱為“地球上的最佳貨幣”。除了更為積極的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和改革計劃正在為人民幣贏得青睞和信譽外,他看到一個更重要的驅(qū)動因素,“對于人民幣而言,重點不在于經(jīng)濟數(shù)據(jù),而是來自全球的主權(quán)債務基金、機構(gòu)和散戶投資者前所未有的結(jié)構(gòu)性需求,因為相對于其他任何貨幣,人民幣一枝獨秀?！?/p>

　　專欄作家尼爾·歐文認為,人民幣正迅速崛起成為美元壟斷全球貿(mào)易的主要競爭對手?！督鹑跁r報》文章也說:“人民幣目前的演進速度之快令人矚目。人民幣將在三年內(nèi)取得國際地位;而在十年之內(nèi),人民幣或?qū)⑷〈涝蔀槿虻膬湄泿拧！?/p>

　　海外專家和媒體的關(guān)注,契合了在亞洲、歐洲等地對于人民幣離岸中心優(yōu)勢地位的競爭:中國香港、新加坡、吉隆坡、悉尼、倫敦、法蘭克福、巴黎等等。在這些全球金融版圖的新熱點之后,是國際投資者對人民幣的關(guān)切、期待與遠見。

　　當然,在海外熱議人民幣之時,還應保持理性的分析和考量。從國際經(jīng)驗看,一國貨幣最終成為重要的國際儲備貨幣,都歷經(jīng)較為漫長的過程。持有人民幣,全球消費和儲備,也應遵循規(guī)律。匯豐中國區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌就表示,人民幣國際化需國內(nèi)資本市場的完善。而資本項目可兌換將促進債券等資本市場的發(fā)展。

來源： 新華網(wǎng) 李明

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