債券市場下跌新發(fā)基金債券型占比過半

　　新年伊始，經(jīng)濟(jì)先導(dǎo)指標(biāo)PMI回落等基本面因素沖擊A股，上證指數(shù)跌破2100點。但在去年已經(jīng)消化利率市場化、金融去杠桿等宏觀因素沖擊的債市，市場預(yù)期卻逐步轉(zhuǎn)向樂觀。

　　廣發(fā)基金認(rèn)為，經(jīng)歷風(fēng)雨洗禮后的債券市場很可能在2014年迎來第一縷“曙光”。無論是國際還是國內(nèi)，債券市場都具備周期性波動的規(guī)律，有降有升、有跌有漲。債券市場暴跌釋放系統(tǒng)性風(fēng)險的過程，也是不斷提升債券配置安全邊際的過程。在未來資金面流動性回歸正常的情況下，市場利率終將回到由經(jīng)濟(jì)基本面決定的正軌。

　　2013年困擾債市信心的核心問題之一—地方債，也逐步明朗化。官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月底,全國各級政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)20.70萬億元,其中地方政府的債務(wù)為10.89萬億元。國信證券認(rèn)為，地方債務(wù)規(guī)?；痉鲜袌鲱A(yù)期。目前我國政府債務(wù)風(fēng)險總體可控。對地方政府債務(wù)無序擴(kuò)張勢頭的遏制，有助于緩解現(xiàn)有的資金困局，長期來看有利于利率水平的回落。

　　與機(jī)構(gòu)投資者預(yù)期相一致，債券類新發(fā)基金數(shù)量開始顯著回升。根據(jù)新浪財經(jīng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至1月8日，今年起開始募集的21只新基金中，有12只為債券型（A、B分開計算）。廣發(fā)等部分大型基金公司也已于去年年末開始了債券型新基金的布局。

　　對于新年度的債市布局，2013年廣發(fā)理財年年紅基金經(jīng)理譚昌杰認(rèn)為，市場利率化進(jìn)程加速，是2013年多數(shù)債基經(jīng)理沒有考慮到的因素。債市分析框架必須加入新的元素，仍在傳統(tǒng)思維框架內(nèi)的債基經(jīng)理將面臨重新洗牌。

　　2013年對債券基金來說可謂最嚴(yán)峻考驗。這一年既沒有存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整，也沒有法定存款準(zhǔn)備金率的變化，債券市場的波動幅度超出了絕大多數(shù)人的想象，10年國債收益率從最低點3.40%上行超過130基點達(dá)到4.72%，與歷史高點僅有咫尺之遙。在史上最復(fù)雜市場環(huán)境中，譚昌杰管理的廣發(fā)理財年年紅債券基金全年回報率5.06%，2013年名列長期標(biāo)準(zhǔn)債基第一名（據(jù)銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)）。目前正在發(fā)行的廣發(fā)集鑫債基，也將由其出任基金經(jīng)理。譚昌杰預(yù)計，今年債市不會簡單呈現(xiàn)出區(qū)間窄幅振蕩的形態(tài)，上半年債市超額收益的機(jī)會不大，應(yīng)采取相對保守的投資策略，重點是獲取當(dāng)前較高的票息收入；下半年有望迎來系統(tǒng)性機(jī)會。

來源： 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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