銀行資本掘金并購融資市場

　　近日記者從多個渠道了解到,隨著產能過剩行業(yè)兼并重組的推進,銀行系資本開始發(fā)力并購融資市場。貴州煤炭行業(yè)整合方面,民生銀行聯合多家機構與貴州省政府洽談,推出了一項200億元規(guī)模的貴州能源產業(yè)基金,首批50億元并購融資已經發(fā)放到企業(yè)。此外,東部地區(qū)鋼鐵行業(yè)的并購重組,以及中部地區(qū)多個省市的煤炭、光伏等行業(yè)整合方面,商業(yè)銀行都在謀求提供融資渠道。

　　“目前,包括山西、江蘇等地區(qū)都提出了產能過剩行業(yè)并購重組的規(guī)劃,其中金融支持方面就明確提出鼓勵銀行提供并購貸款業(yè)務,以及各種渠道的融資服務。從銀行來看,很多銀行已開始挖掘并購市場的機會,謀求傳統(tǒng)公司業(yè)務的戰(zhàn)略轉型,這對銀行的投行業(yè)務發(fā)展和客戶服務模式創(chuàng)新具有重要意義?，F在來看,以民生銀行為代表的股份制銀行相對來說更加積極,但國有大行在這方面也正在做一些創(chuàng)新?！币晃粐写笮型缎胁咳耸繉Α督洕鷧⒖紙蟆酚浾弑硎?。

　　業(yè)內人士認為,目前我國正處于結構轉型升級關鍵時期,一批符合政策導向的產業(yè)將被推出來,并購市場活躍度將提升。據C V Source投中數據終端顯示,2013年中國并購市場宣布交易案例數量5233起,披露金額案例數量4496起,披露交易規(guī)模3328.51億美元,與去年同比分別增長17.15%、21.35%、5.72%,并購數量和并購規(guī)模均為近7年來最高。而從具體完成交易來看,制造業(yè)、能源及礦業(yè)等行業(yè)居于前列。

　　2013年8月,民生銀行牽頭聯合20多家金融機構、并購服務機構發(fā)起設立了中國并購合作聯盟。前不久,該組織在廣州與四家上市公司達成了上百億的合作,計劃參與民營上市企業(yè)的并購?！　　?/p>

　　以民生銀行為例,針對并購融資市場,該行專門設立了“并購業(yè)務中心”,聚焦企業(yè)資源整合、行業(yè)整合、產業(yè)整合、區(qū)域整合、資本整合、跨境整合和金融資產整合等七大并購整合業(yè)務機會。按照民生銀行的思路,其并購業(yè)務主要集中在能源、交通、冶金、地產等領域,也包括傳統(tǒng)工業(yè)制造業(yè)如造紙、玻璃等領域。對于新型的信息產業(yè)等子行業(yè)也在進行探索和投入。

　　“在非上市公司領域,民生銀行的并購業(yè)務重點是區(qū)域整合、產業(yè)整合。我行在浙江富陽的造紙產業(yè)基金已經落地,規(guī)模達到20億元。通過與地方政府合作,我行將當地超過200家造紙企業(yè)并購整合為22家。此外,民生銀行還在推進紹興印染行業(yè)的并購重組,在紡織、絲綢、皮革、白酒等領域的并購重組也在進行中?！泵裆y行投行部總經理張立洲透露。

　　據了解,按照我國《商業(yè)銀行法》的規(guī)定,商業(yè)銀行在中國境內不得向非銀行金融機構和企業(yè)投資,因此我國商業(yè)銀行參與股權投資主要通過在境外設立下屬直接投資機構,再由該下屬機構在國內設立分支機構的方式,投資于國內公司股權。目前,國內多家大型商業(yè)銀行均已在香港設立全資子公司,其中包括建銀國際、中銀國際、工銀國際、交銀國際、農銀國際、招銀國際等。

　　“實際上,產能過剩行業(yè)的整合需要金融支持,在發(fā)達資本市場上,各類債券及證券化產品、優(yōu)先股、股權投資是并購交易融資的最重要方式。但我國與并購業(yè)務相關的金融產品并不多,除了并購貸款就是剛推出的并購債券?！鄙缈圃航鹑谘芯克晃谎芯繂T對《經濟參考報》記者分析稱“一般而言,并購貸款門檻較高,并且有很多限制條件,包括要求與上市公司的產業(yè)并購交易信息披露和審批時效等要求無法實現無縫對接,并購債券也有一些相應的條件限制。因此,未來來看,并購基金或許是推動產業(yè)整合的一大重要領域,無疑,商業(yè)銀行正在挖掘這個領域的機會。”

　　“2013年的中國民營500強企業(yè)中,有156家企業(yè)開展海外投資,占入選企業(yè)的31.2%;海外投資721項,累計海外投資額達159.68億美元,較前一年度增長30.1%?；谶@些數據,廣東省地區(qū)民營企業(yè)可以抓住國際產業(yè)調整重組的契機?！睆埩⒅捱M一步分析稱。

　　從監(jiān)管層的態(tài)度來看,有關監(jiān)管部門一方面要求銀行嚴格限制對產能過剩行業(yè)的新增貸款,但另一方面也鼓勵銀行為產業(yè)并購重組提供融資“對未取得合法手續(xù)、不能依法依規(guī)補辦相關手續(xù)的建設項目,不得通過理財產品等其他方式變相提供融資。但是,要對產能過剩行業(yè)區(qū)別對待,推動技術升級和優(yōu)化產業(yè)布局,支持企業(yè)兼并重組整合產能,并購貸款期限可由原先的5年延長至7年?！便y監(jiān)會主席尚福林說。

　　同時,銀監(jiān)會還鼓勵銀行采取銀團貸款方式,合理分散信貸風險,加大對企業(yè)兼并重組的支持力度。鼓勵運用信托計劃、委托貸款等方式擴大兼并重組資金來源。同時,對于產能過剩行業(yè)不良貸款的風險隱患,銀監(jiān)會還要求銀行研究探索產能置換指標交易配套金融服務,推動加快形成淘汰落后與發(fā)展先進的良性互動機制。

　　“不管是國有企業(yè)還是民營企業(yè)、上市公司還是擬上市公司,未來市場將越來越多地需要依靠并購整合,實現產業(yè)發(fā)展更集約化和打造新的產業(yè)集群,并購重組活動會日趨活躍,并購融資需求在2014年乃至今后都會更加快速增長。可以預計,國內商業(yè)銀行將為并購融資市場提供越來越多的配套金融產品與服務?！鄙鲜錾缈圃航鹑谘芯克耸窟M一步分析稱。

來源： 經濟參考報 蔡穎　

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