央行：經(jīng)濟(jì)增長對投資和債務(wù)依賴仍在上升

　　央行日前公布的《2013年第四季度中國貨幣執(zhí)行報(bào)告》認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，增長對投資和債務(wù)的依賴仍在上升，高投資模式以及資源過度向房地產(chǎn)等領(lǐng)域集中，容易導(dǎo)致債務(wù)水平上升，并可能對其他經(jīng)濟(jì)主體特別是中小企業(yè)形成擠出。

　　報(bào)告還稱，目前價格形勢基本穩(wěn)定，同時還有不確定因素，對未來價格走勢還需繼續(xù)觀察。

　　央行認(rèn)為，物價走勢主要取決于內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)形勢和總需求變化，當(dāng)前內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)較為平穩(wěn)，貨幣環(huán)境比較穩(wěn)定，工業(yè)生產(chǎn)能力較為充足，加之基數(shù)因素的影響與上年大體持平，都有利于居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI） 繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

　　但央行也指出，農(nóng)產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的潛在價格上行壓力依然存在，房價整體仍在上漲，特別是一線城市房地產(chǎn)價格漲幅較高，有可能向其他關(guān)聯(lián)領(lǐng)域傳導(dǎo)，增大成本壓力。工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI） 漲幅總體仍在負(fù)值區(qū)間，與結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的產(chǎn)能過剩問題有關(guān)，與全球主要經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)資料及初級產(chǎn)品價格變化的關(guān)聯(lián)度也比較高。隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，主要經(jīng)濟(jì)體PPI變化也會對國內(nèi)物價產(chǎn)生影響。

　　報(bào)告認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛能和動力等綜合情況看，未來一段時期中國經(jīng)濟(jì)仍有望保持平穩(wěn)向好、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢。但也要看到，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍面臨不少風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

　　從國內(nèi)情況看，經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力仍有待增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的潛在風(fēng)險(xiǎn)需要關(guān)注。近些年來，中國形成了外需和國內(nèi)投資“雙驅(qū)動”的經(jīng)濟(jì)增長模式。尤其是近年來地方主導(dǎo)的大規(guī)模融資建設(shè)模式進(jìn)一步強(qiáng)化，在穩(wěn)定了GDP增長率的同時，也增大了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，增長對投資和債務(wù)的依賴仍在上升，高投資模式以及資源過度向房地產(chǎn)等領(lǐng)域集中，容易導(dǎo)致債務(wù)水平上升，并可能對其他經(jīng)濟(jì)主體特別是中小企業(yè)形成擠出，加劇融資難、融資貴問題，結(jié)構(gòu)性問題也使總量政策的效果受到影響。

　　從國際情況看，全球新的強(qiáng)勁增長動力尚不明朗，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)整體仍相對疲弱，還存在隱患，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式調(diào)整還在進(jìn)行，脆弱性尚未消除，隨著美國逐步退出量化寬松政策，長期利率可能繼續(xù)上升，新興經(jīng)濟(jì)體面臨資本流動和融資成本變化的沖擊，全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不確定因素依然存在，出口面臨的國際競爭也可能會更為激烈。

　　總體看，內(nèi)外部環(huán)境依然復(fù)雜多變，需要繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，在調(diào)整轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵難點(diǎn)上進(jìn)一步取得突破。

來源: 證券時報(bào)網(wǎng)

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