人民幣匯率進入雙向浮動階段

　　國務院總理李克強在今年“兩會”報告中關于“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，擴大匯率雙向浮動區(qū)間”的話音剛落，央行在“兩會”結束的當周便將人民幣匯率波動幅度由1%擴大至2%。不過央行動作之快并未超出市場預期，業(yè)內人士認為人民幣對美元匯率進入雙向浮動階段，匯率定價將更多地交給市場決定。

　　央行宣布從今日起，銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%，外匯指定銀行為客戶提供當日美元最高現(xiàn)匯賣出價與最低現(xiàn)匯買入價之差，不得超過當日匯率中間價的幅度由2%擴大至3%。

　　“此次擴大匯率浮動幅度體現(xiàn)了匯率改革的市場化取向，表明人民幣匯率形成機制沿著市場化方向又邁出了重要一步。”對外經(jīng)貿大學金融學院院長丁志杰說。

　　據(jù)公開資料顯示，去年人民幣對美元匯率升值了3%。就在市場預期人民幣仍將持續(xù)升值之時，自今年初以來，人民幣卻開啟一波貶值行情，下跌幅度達1.6%。而正當市場預期人民幣仍將持續(xù)貶值時，央行擴大了人民幣匯率的浮動范圍，不少專家表示，人民幣匯率也將由此進入雙向浮動階段。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，“這一決定符合預期，但幅度低于我們此前預計的2.5%-3%，顯示出當局依然較為謹慎，這也意味著年后人民幣持續(xù)貶值過程基本結束，由此進入雙向浮動階段。這有利于外匯避險市場的發(fā)展。在此區(qū)間震蕩狀態(tài)下，外匯期權交易將更加活躍”。

　　不過，在目前經(jīng)濟形勢放緩、熱錢持續(xù)流入的情況下，放寬人民幣匯率浮動范圍會不會造成人民幣匯率的異動？央行相關負責人表示，目前人民幣匯率既不存在大幅升值的基礎，也不存在大幅貶值的基礎。如果匯率出現(xiàn)異常大幅波動，央行也將實施必要的調節(jié)和管理，以維護人民幣匯率的正常浮動。

　　國際金融問題專家趙慶明表示，如果人民幣匯率出現(xiàn)連續(xù)跌停，央行則一定會通過控制開盤中間價的老舊手段來實現(xiàn)維穩(wěn)。

　　不少企業(yè)也擔心，匯率波動幅度的擴大，可能會增加企業(yè)成本。央行相關負責人表示，企業(yè)應積極利用匯率避險產(chǎn)品管理匯率風險，顯著提高管理浮動匯率制度的能力。魯政委認為，農歷新年后由中間價引導的人民幣貶值行動暫告段落，未來1-2個季度將進入?yún)^(qū)間震蕩狀態(tài)。對于企業(yè)避險來說，這種狀態(tài)對選擇匯率期權交易最為有利。

　　雖然央行此舉放寬了匯率波動幅度，但趙慶明認為，簡單地擴大浮動區(qū)間意義不大，真正讓市場在匯率形成機制下發(fā)揮作用、形成富有彈性的匯率，更主要的工作有三項，一是放松實際需要原則，允許投資投機性的外匯交易；二是退出常態(tài)式干預，放手即期交易做市商來做市；三是發(fā)展交易更加規(guī)范透明的交易所市場。如果市場自身的廣度和深度無法得到拓展，單單放大波動區(qū)間，匯率的彈性不僅不會提高，反而會強化市場的一致性單邊預期，導致匯率超調，對實體經(jīng)濟不利，也會導致跨境資本更異常的流動。

　　至于下一步匯改的舉措，央行表示，將進一步發(fā)揮市場匯率的作用，央行基本退出常態(tài)式外匯干預，建立以市場供求為基礎，有管理的浮動匯率制度。

來源： 北京商報 岳品瑜

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