債市發(fā)展借東風(fēng) 或?qū)崿F(xiàn)互通互聯(lián)


作者:徐 科    時間:2014-04-02





  作為直接融資的重要方式,近年來債券市場的發(fā)展成為政策的著力點之一。國務(wù)院近期提出的資本市場改革“國六條”就針對債市發(fā)展提出相應(yīng)要求:規(guī)范發(fā)展債券市場,發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種,促進(jìn)債券跨市場順暢流轉(zhuǎn),強(qiáng)化信用監(jiān)管。

  “國務(wù)院提出‘促進(jìn)債券跨市場順暢流轉(zhuǎn),強(qiáng)化信用監(jiān)管’,這意味著債券市場建設(shè)中一直推進(jìn),但進(jìn)展不明顯的互通互聯(lián)以及債務(wù)信用評級的規(guī)范發(fā)展或?qū)⑻嵘先粘蹋瑸楹罄m(xù)更詳細(xì)規(guī)則的出臺提供了想象空間?!贬槍Α皣鶙l”提出的債市方面內(nèi)容,武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者采訪時表示。

  事實上,債券市場已經(jīng)一躍成為中國比較重要的資本市場。根據(jù)中央國債登記結(jié)算公司的報告顯示,截至2013年12月末,全國債券市場總托管量達(dá)到29.48萬億元,債券托管總只數(shù)為7075只。2013年當(dāng)年完成債券發(fā)行8.70萬億元,發(fā)行只數(shù)為3481只。近十年債券托管量增長10倍,發(fā)行量增長7倍,交易量增長17倍。

  但相對于股票市場,債券融資的發(fā)展與市場期望仍有較大差距。來自申銀萬國的研究觀點認(rèn)為,參考成熟市場的經(jīng)驗,國內(nèi)市場過去數(shù)年的快速擴(kuò)容,或只是債市快速發(fā)展期的一個開端。

  目前,債券市場上適合小微企業(yè)進(jìn)行直接融資的只有中小企業(yè)私募債,品種比較單一?!澳壳拔覈鴤袌鼋^大多數(shù)債券品種還是為上市公司或大企業(yè)‘量身打造’的,還需要進(jìn)行制度創(chuàng)新,來擴(kuò)大債券的品種,為整個市場的債權(quán)融資提供條件?!倍切卤硎?。

  中債資信研究開發(fā)部分析師朱雯杰認(rèn)為,國務(wù)院提出“發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種”,這意味著債券市場以后可能會出現(xiàn)不同風(fēng)險類型、不同風(fēng)險水平的債券產(chǎn)品,信用風(fēng)險的分化將更加明顯,對信用風(fēng)險評估監(jiān)測的需求也會相應(yīng)增加。在此情形下,評級機(jī)構(gòu)作為專業(yè)信用評估機(jī)構(gòu),其對信用風(fēng)險的揭示作用將得到更大程度的發(fā)揮,因此強(qiáng)化信用監(jiān)管顯得尤為重要。

  中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立表示,中國的債券市場被形容成為“五龍治水”,因為這一市場非常多元化,國家發(fā)改委、中國人民銀行、中國證監(jiān)會等多頭管理導(dǎo)致市場的割裂。對此,尹中立呼吁,應(yīng)盡快統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu),簡化監(jiān)管程序,這樣能使監(jiān)管力量“握成拳頭”,更有利于債市健康快速發(fā)展。


來源: 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)——《證券日報》 徐 科



  版權(quán)及免責(zé)聲明:凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品,轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”,違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章,不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系:010-65363056。

延伸閱讀

第六屆中國報業(yè)黨建工作座談會(1) 第六屆中國報業(yè)黨建工作座談會(1)