央行總資產(chǎn)連續(xù)三年全球居首擴(kuò)張或面臨拐點(diǎn)

　　中國人民銀行公布的貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表顯示，截至2013年年底，其總資產(chǎn)規(guī)模為317278.55億元人民幣（約合5萬億美元），這一水平已超過美國、歐洲和日本央行。2013年底，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)約為4萬億美元，歐洲央行約為3.12萬億美元，日本央行約為2.2萬億美元。

　　事實(shí)上，從2011年底開始，我國央行的資產(chǎn)規(guī)模與全球其他央行相比，已經(jīng)居于首位，并連續(xù)兩年保持在這一位置。

　　“目前國際上尚沒有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來衡量央行資產(chǎn)規(guī)模的大小?！敝袊鴩H經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員張茉楠表示，我國央行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張可能面臨“拐點(diǎn)”。從去年來看，我國央行資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)了放緩。截至2013年底，央行資產(chǎn)規(guī)?？傤~約為5萬億美元，與2012年約4.67萬億美元的水平相比，雖然仍在上升，但增速有所放緩。

　　從資產(chǎn)負(fù)債表看，我國央行主要資產(chǎn)是外匯儲(chǔ)備，截至2014年3月，中國外匯儲(chǔ)備已經(jīng)達(dá)到約3.95萬億美元，外匯儲(chǔ)備占比達(dá)到總資產(chǎn)的80%左右，其規(guī)模分別是美、英、日和歐洲央行資產(chǎn)的1.3倍、8.1倍、2倍和1.2倍。張茉楠認(rèn)為，較高的外匯儲(chǔ)備降低了我國貨幣政策的騰挪空間。外匯儲(chǔ)備的增加，促使外匯占款形式的基礎(chǔ)貨幣投放被動(dòng)增加并相應(yīng)地增加貨幣供應(yīng)量，貨幣政策的穩(wěn)健性受到挑戰(zhàn)，也增加了通貨膨脹壓力。

　　但外匯資產(chǎn)占比高是新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)的必經(jīng)之路。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，新興經(jīng)濟(jì)體在高速增長(zhǎng)中，由于貿(mào)易順差較大，外匯資產(chǎn)也會(huì)隨之增加，因此當(dāng)前我國央行外匯儲(chǔ)備較高有必然性。

　　“從后期來看，隨著中國國際收支逐漸接近平衡，尤其是經(jīng)常項(xiàng)下順差降低，外匯儲(chǔ)備增速或?qū)⒎啪彙！睆堒蚤J(rèn)為，這表現(xiàn)在今年一季度貿(mào)易順差已經(jīng)大幅減少，此外，今年外匯占款增速或?qū)⒌陀谌ツ晁健?/p>

　　今年一季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)均顯示，中國貿(mào)易順差占GDP比重低于2%，這意味著國際貿(mào)易進(jìn)入平衡狀態(tài)；2月新增外匯占款環(huán)比降約71%，創(chuàng)下去年9月以來新低?！巴ㄟ^外匯渠道蓄水的功能正在轉(zhuǎn)變?yōu)槁p的功能，美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出QE引發(fā)的貨幣政策變化也會(huì)影響全球貨幣金融周期的變化?！睆堒蚤f。對(duì)此，魯政委也認(rèn)為，隨著美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上行周期，美元或?qū)⑦M(jìn)一步走強(qiáng)，受此影響，我國外匯儲(chǔ)備高速增長(zhǎng)的時(shí)期已經(jīng)過去。

來源： 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)—《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》 陳果靜

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀