中小微企業(yè)借新“國九條”得實惠 政策掀私募熱潮

　　借著國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》（以下簡稱新“國九條”）東風(fēng)，培育私募市場的工作正在加速落地。

　　“貫徹新‘國九條’需要場內(nèi)與場外市場協(xié)調(diào)發(fā)展，自上而下與自上而下結(jié)合起來，要培育私募市場。”中國證監(jiān)會研究中心主任、創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管部主任祁斌表示。

　　祁斌是在5月18日舉行的中國·德州第四屆資本交易大會暨融入首都經(jīng)濟圈投資洽談會（以下簡稱德州資本交易大會）上做出上述表示的。隨著新“國九條”的發(fā)布，私募市場成為最受關(guān)注的細分領(lǐng)域，在5月16日舉行的2014年證券經(jīng)營機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展研討會上也出現(xiàn)了同樣的情況，與會券商、企業(yè)對于私募市場的關(guān)注度非常高，非常廣泛。

　　中小微企業(yè)離私募市場最近

　　“對于我們這些小企業(yè)來說，私募市場最有可能成為我們借助資本市場的契機，這次來就是專門了解私募產(chǎn)品的?！痹诘轮葙Y本交易大會期間，一位參加機構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)專場的企業(yè)主說。

　　基于私募市場服務(wù)地方實體經(jīng)濟的現(xiàn)實意義，來自地方政府金融辦、地方產(chǎn)業(yè)園區(qū)以及區(qū)域性股權(quán)交易市場等專業(yè)人士對報價系統(tǒng)的功能定位、服務(wù)功能、合作模式等問題比較關(guān)注。

　　對于培育私募市場，新“國九條”明確提出兩方面要求，一是建立健全私募發(fā)行制度。建立合格投資者標(biāo)準體系，明確各類產(chǎn)品私募發(fā)行的投資者適當(dāng)性要求和面向同一類投資者的私募發(fā)行信息披露要求，規(guī)范募集行為。對私募發(fā)行不設(shè)行政審批，允許各類發(fā)行主體在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上，向累計不超過法律規(guī)定特定數(shù)量的投資者發(fā)行股票、債券、基金等產(chǎn)品。積極發(fā)揮證券中介機構(gòu)、資產(chǎn)管理機構(gòu)和有關(guān)市場組織的作用，建立健全私募產(chǎn)品發(fā)行監(jiān)管制度，切實強化事中事后監(jiān)管。建立促進經(jīng)營機構(gòu)規(guī)范開展私募業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制和自律管理制度安排，以及各類私募產(chǎn)品的統(tǒng)一監(jiān)測系統(tǒng)。

　　二是發(fā)展私募投資基金。按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則，完善股權(quán)投資基金、私募資產(chǎn)管理計劃、私募集合理財產(chǎn)品、集合資金信托計劃等各類私募投資產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準。依法嚴厲打擊以私募為名的各類非法集資活動。完善扶持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策體系，鼓勵和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)。研究制定保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金的相關(guān)政策。完善圍繞創(chuàng)新鏈需要的科技金融服務(wù)體系，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務(wù)，促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　“私募市場是多層次資本市場的重要組成部分，是直接面對廣大中小微企業(yè)的市場。” 中國證券業(yè)協(xié)會會長陳共炎表示，證券業(yè)協(xié)會正在積極推動私募市場的發(fā)展，支持證券公司多方位參與區(qū)域性股權(quán)交易市場，積極開展柜臺市場試點，并建設(shè)了機構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)。

　　私募市場探索奠定基礎(chǔ)

　　實際上，目前我國私募市場已經(jīng)具備一定的經(jīng)驗和基礎(chǔ)。近年來，在中國證監(jiān)會的支持與指導(dǎo)下，中國證券業(yè)協(xié)會在推動證券行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)融資方面，做了一些探索：一是積極支持證券經(jīng)營機構(gòu)為中小微企業(yè)股權(quán)融資提供服務(wù)。二是積極支持證券經(jīng)營機構(gòu)為中小微企業(yè)債權(quán)融資提供服務(wù)。三是積極引導(dǎo)私募基金服務(wù)中小微企業(yè)。四是積極支持證券公司自主設(shè)計服務(wù)中小微企業(yè)的私募產(chǎn)品。五是積極培育服務(wù)中小微企業(yè)的私募市場?！白C券業(yè)協(xié)會目前正在組織開展非上市公司股權(quán)質(zhì)押融資試點，支持證券公司推薦中小微企業(yè)在區(qū)域性股權(quán)交易市場、證券公司柜臺市場、私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)展示項目，并通過私募股權(quán)或股權(quán)質(zhì)押方式直接融資?！标惞惭自跁贤嘎墩f。

　　證券業(yè)協(xié)會支持直投基金為不同發(fā)展階段的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小微企業(yè)提供融資服務(wù)。自2012年證券業(yè)協(xié)會啟動證券公司中小企業(yè)私募債承銷業(yè)務(wù)試點以來，截至今年4月底，共有75家證券公司取得試點資格，承銷中小企業(yè)私募債409筆，募集資金500多億元；57家證券公司設(shè)立直投子公司，設(shè)立直投基金49只，已募集資金350億元；44家證券公司參與了16個區(qū)域性股權(quán)交易市場；15 家證券公司開展了柜臺市場試點工作，1600 只產(chǎn)品通過柜臺市場交易。

來源： 中國經(jīng)濟網(wǎng)——《證券日報》 左永剛

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