央行“定向降準”力度將加大

　　隨著6月銀行年中考核的到來，市場再次引發(fā)“錢荒”的擔憂。在一些機構“焦慮”地呼吁全面降準之時，貨幣政策將進一步擴大“定向降準”力度的消息，引發(fā)市場的廣泛爭議。

　　日前，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署落實和加大金融對實體經濟的支持。會議明確，加大“定向降準”措施力度，對發(fā)放“三農”、小微企業(yè)等符合結構調整需要、能夠滿足市場需求的實體經濟貸款達到一定比例的銀行業(yè)金融機構適當降低準備金率。

　　同時，央行聯合銀監(jiān)會召開會議，介紹《國務院辦公廳關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》下發(fā)以來的落實情況。央行人士表示，“定向降準”和再貸款力度將加大，將采取有效措施加快推進信貸資產證券化擴大試點。

　　距4月16日國務院常務會議提出“要加大涉農資金投放，對符合要求的縣域農村商業(yè)銀行和合作銀行適當降低存款準備金率”僅一個多月，“定向降準”的力度再度加大。

　　央行宣布自4月25日起，下調縣域農村商業(yè)銀行人民幣存款準備金率2個百分點，下調縣域農村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　早前，央行對相關縣域農村金融機構下調準備金率，“不意味著穩(wěn)健貨幣政策取向的改變，在穩(wěn)健貨幣政策取向下，不會影響銀行體系總體流動性。”央行表示，“下一步，人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長?！?/p>

　　此次“定向降準”的結構、導向政策更加明確，因而范圍也有所擴大。除上一次的專項支持“三農”外，此次將支持的范圍擴大至“三農”和小微企業(yè)。

　　另一個范圍上的調整是，有“定向降準”資格的銀行業(yè)金融機構不再限于“符合要求的縣域農村商業(yè)銀行和合作銀行”，凡是“三農”、小微貸款達到一定比例的銀行，均有可能享受“定向降準”的優(yōu)惠政策。

　　央行金融市場司司長紀志宏透露，央行將從總量和結構兩方面著手，首先穩(wěn)定融資總量，同時加強信貸政策引導，優(yōu)化融資結構，對“三農”、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)、棚戶區(qū)改造、保障性住房建設等重點領域和行業(yè)著重支持。

　　多位專家表示，“定向降準”的進一步擴圍并不意味著全面降準的可能性加大，也不代表貨幣政策轉向。同時，一直困擾銀行業(yè)的“錢荒”現象不會再次大規(guī)模發(fā)生。

　　中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在接受采訪時表示，中央雖然提出加大“定向降準”措施力度的要求，但這并不意味著政策取向的改變“貨幣政策不能進行整體性的放松。現在市場不是缺錢，而是結構不合理。”

　　郭田勇認為，如果貨幣政策“撒胡椒面”，不分對象地誰都給錢，那么資金未必流到政策想要引導的領域，反而可能流到產能過?；蚍康禺a等領域，造成事倍功半的后果。

　　郭田勇預測，因為國務院暫未確定本次“定向降準”的幅度，預計會針對不同機構情況進行區(qū)別性“定向降準”，下調區(qū)間預計在0.5~1個百分點。

　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良估算，按照現在約有100萬億的存款，從全面降準的總量測算，如果降低0.5個百分點，釋放的資金量約為5000億。此次“定向降準”加上4月縣域“定向降準”，綜合效果看，幾乎可以達到3000億資金量的釋放。

　　交通銀行首席經濟學家連平則指出，盡管外匯占款增速放緩，且有稅收上繳、銀行在季末加大資金需求等季節(jié)性因素，但貨幣市場流動性總體平穩(wěn)，“錢荒”不會再現。

　　財經金融評論家余豐慧認為，貨幣政策工具一定要慎用存款準備金數量手段。存款準備金的貨幣乘數效應太高，對經濟殺傷力太大，特別是在目前市場不差錢情況下，降準更要慎之又慎。

來源： 人民網

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