QDII分級(jí)基金的意義特性與共性

　　分級(jí)基金是近些年來境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展較為迅速的創(chuàng)新產(chǎn)品，從2007年首只分級(jí)基金誕生以來，其豐富的交易功能，獨(dú)特的杠桿屬性，以及相對(duì)較低的準(zhǔn)入門檻，吸引了眾多的投資者。 QDII基金作為境內(nèi)投資者配置海外資產(chǎn)的工具，恰巧也在2007年迎來了歷史大發(fā)展，7年的時(shí)間QDII的產(chǎn)品創(chuàng)新一直穩(wěn)步向前。 匯添富基金率先將分級(jí)基金運(yùn)作機(jī)制引入QDII產(chǎn)品，發(fā)行了基于香港旗艦指數(shù)的恒生分級(jí)基金，而QDII的分級(jí)基金究竟對(duì)投資者有什么意義，其與境內(nèi)的分級(jí)基金有什么異同呢？

　　QDII分級(jí)基金的意義

　　眾所周知，境內(nèi)實(shí)行較為嚴(yán)格的資本管制，個(gè)人投資者每年換匯有5萬美元的額度限制，同時(shí)普通投資者直接投資海外還面臨法律 、政策等多方面的差異，這也阻礙了投資者配置海外資產(chǎn)的熱情。而QDII分級(jí)基金則滿足了低成本、低門檻、便捷等一系列特點(diǎn)，可像股票一樣在交易所買賣，門檻低至一手100份，交易相對(duì)股票還少了印花稅等一系列稅費(fèi)。更重要的是，投資者選擇分級(jí)基金可對(duì)境外進(jìn)行杠桿投資，更增大了投資者的資金使用效率；例如匯添富恒生分級(jí)B初始杠桿為兩倍，意味著投資者僅需要100元便可以撬動(dòng)200元的港股投資，QDII分級(jí)基金是當(dāng)前普通投資者進(jìn)行海外配置的理想工具。

　　分級(jí)基金更大的意義在于近乎無限的擴(kuò)展性，相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的衍生工具，分級(jí)基金可對(duì)各類投資品進(jìn)行分級(jí)設(shè)計(jì)，從而為投資者提供數(shù)量眾多的杠桿投資工具，特別在境內(nèi)衍生品缺乏的環(huán)境下，分級(jí)基金可實(shí)現(xiàn)非常好的補(bǔ)充。

　　QDII分級(jí)基金與境內(nèi)分級(jí)基金的異同

　　不論是分級(jí)基金還是QDII基金，都是近幾年才出現(xiàn)的基金類型，普通投資者對(duì)這兩類基金本就不太熟悉，而對(duì)QDII分級(jí)基金更不了解，很容易認(rèn)為這類基金非常復(fù)雜，從而不敢進(jìn)行投資。實(shí)際上QDII分級(jí)基金并不復(fù)雜，和境內(nèi)普通的分級(jí)基金有頗多相似之處。

　　首先從分級(jí)基金優(yōu)先端來看，本質(zhì)上是按照一定 利率借錢給杠桿端投資者進(jìn)行投資，并在每年收取一次約定收益，至于杠桿端投資什么產(chǎn)品對(duì)收取利息的優(yōu)先端來說并沒有任何影響。因此，不僅是QDII分級(jí)基金，市場(chǎng)上所有分級(jí)基金的優(yōu)先端都是同質(zhì)的產(chǎn)品，區(qū)別只在于約定收益率的不同。

　　再從分級(jí)基金杠桿端來看，各類分級(jí)基金的差別只在于投資產(chǎn)品的不同。例如匯添富恒生分級(jí)B，初始杠桿為2倍，當(dāng)恒生指數(shù)上漲1%時(shí)， 基金凈值上漲約2%。因此投資者要進(jìn)行QDII分級(jí)基金杠桿端的投資，只需要關(guān)注分級(jí)基金的投資標(biāo)的即可。

　　總體而言，QDII分級(jí)基金的投資并不神秘，也和境內(nèi)普通分級(jí)基金的投資差別不大，而投資者通過專業(yè)機(jī)構(gòu)的QDII分級(jí)基金產(chǎn)品投資境外市場(chǎng)，可以有效規(guī)避投資門檻較高、海外市場(chǎng)不熟悉等不利因素，借助專業(yè)機(jī)構(gòu)的專業(yè)投資能力來分享海外市場(chǎng)收益。QDII分級(jí)有望成為境內(nèi)投資者進(jìn)行海外投資的主流工具。

來源： 上海證券報(bào)

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