全部關(guān)鍵期限國債31日起開展預(yù)發(fā)行試點

　　上海證券交易所和中國證券登記結(jié)算有限公司日前發(fā)布《關(guān)于關(guān)鍵期限國債開展預(yù)發(fā)行（試點）交易有關(guān)事項的通知》，宣布從7月31日起全部關(guān)鍵期限國債將在上交所開展預(yù)發(fā)行交易。

　　此前，6月6日財政部、人民銀行和證監(jiān)會三部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于關(guān)鍵期限國債開展預(yù)發(fā)行試點的通知》（財庫〔2014〕72號），將國債預(yù)發(fā)行券種由7年期國債擴大至全部關(guān)鍵期限（1、3、5、7、10年期），并明確交易場所做好相關(guān)業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備后即可開展關(guān)鍵期限記賬式國債預(yù)發(fā)行交易。

　　國債預(yù)發(fā)行交易試點始自2013年。2013年3月，上述三部委發(fā)布《關(guān)于開展國債預(yù)發(fā)行試點的通知》，明確以7年期國債作為試點品種。9月，上交所和中國結(jié)算聯(lián)合發(fā)布《國債預(yù)發(fā)行（試點）交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》，從2013年10月份開始對每月發(fā)行的7年期國債預(yù)發(fā)行交易進行試點，目前共進行了十期7年期國債的預(yù)發(fā)行交易試點?？傮w來看，預(yù)發(fā)行交易結(jié)算機制順暢，風(fēng)險控制比較完善，初步顯示價格發(fā)現(xiàn)功能，為此次全面擴大試點奠定了基礎(chǔ)。據(jù)了解，目前已有包括銀行、證券、保險和基金等多類機構(gòu)均已參與了國債預(yù)發(fā)行交易。

　　據(jù)介紹，國債預(yù)發(fā)行擴大試點涉及各期限履約保證金比例的確定?！秶鴤A(yù)發(fā)行（試點）交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》規(guī)定，履約保證金比例由上交所和中國結(jié)算確定并向市場公布。根據(jù)最新發(fā)布的《關(guān)于關(guān)鍵期限國債開展預(yù)發(fā)行（試點）交易有關(guān)事項的通知》，未來預(yù)發(fā)行交易履約保證金將按照國債關(guān)鍵期限設(shè)置不同的保證金比率，1年期關(guān)鍵期限國債預(yù)發(fā)行的履約保證金比率為1%，3年期為2%，5年期為3%，7年期為4%，10年期為5%。其中7年期國債預(yù)發(fā)行保證金比例從原來的10%下調(diào)為4%，有利于降低參與國債預(yù)發(fā)行的成本，提高機構(gòu)投資者參與國債預(yù)發(fā)行市場的積極性。

　　根據(jù)財政部發(fā)布的關(guān)鍵期限國債的發(fā)行計劃，8月份以后還將有18期關(guān)鍵期限國債發(fā)行，平均每月進行國債預(yù)發(fā)行交易的券種接近4期，較之原來每月1期的頻率大幅增加，國債預(yù)發(fā)行交易的連續(xù)性顯著增強，這也有利于提高機構(gòu)投資者參與國債預(yù)發(fā)行市場的興趣。

來源： 中國證券報

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