新能源：光伏需求擔(dān)憂增強(qiáng) 風(fēng)電平穩(wěn)增長(zhǎng)

　　歐洲光伏補(bǔ)貼政策不確定性增強(qiáng)，需求擔(dān)憂增加。

　　德國(guó)7月1日按原計(jì)劃下調(diào)FIT，下半年需求將受到一定沖擊；受累于債務(wù)危機(jī)，西班牙政府考慮削減太陽(yáng)能補(bǔ)貼，同時(shí)考慮限制太陽(yáng)能電站運(yùn)營(yíng)時(shí)間，以減少電價(jià)補(bǔ)貼額。歐洲債務(wù)危機(jī)的陰霾使得下半年歐洲國(guó)家的光伏補(bǔ)貼政策不確定增強(qiáng)，原預(yù)期于明年初下調(diào)補(bǔ)貼的意大利、捷克等國(guó)也有可能提前下調(diào)時(shí)間，投資者對(duì)未來(lái)需求擔(dān)憂增加。

　　歐元觸底反彈，光伏組件商小幅提價(jià)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　歐元匯率從年初的10左右下跌至8.13的低點(diǎn)，最近明顯觸底反彈，下半年匯率風(fēng)險(xiǎn)將有所緩解。同時(shí)為應(yīng)對(duì)大額匯兌損失，部分組件商已經(jīng)提價(jià)，晶體硅電池組件價(jià)格從1.4歐/W提至1.6歐/W，或從1.2歐/W提至1.3歐/W以上，提價(jià)幅度在10%-15%之間，預(yù)計(jì)下半年光伏組件商毛利率仍可維持高位。

　　風(fēng)電短期看海上風(fēng)電，長(zhǎng)期看關(guān)鍵零部件。

　　我國(guó)的風(fēng)電裝機(jī)量已連續(xù)4年翻番，風(fēng)電的高速增長(zhǎng)期已然過去，風(fēng)電整機(jī)廠商未來(lái)重點(diǎn)將是開拓海外市場(chǎng)，“走出去”戰(zhàn)略重要性增加。短期而言，海上風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)將為風(fēng)機(jī)龍頭帶來(lái)波段投資機(jī)會(huì)，長(zhǎng)期來(lái)看，風(fēng)電關(guān)鍵零部件廠商仍有投資價(jià)值。

　　投資建議及公司推薦。

　　近期新能源板塊跌幅較大，明顯跑輸大盤，其估值水平正在下降，我們建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定，在市場(chǎng)下行過程中超跌的公司，堅(jiān)定看好海通集團(tuán)18.53,0.48,2.66%600637.SH，建議投資者逢低買入；另外建議關(guān)注天龍光電20.720,0.32,1.57%。

　　催化劑：新能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃正式出臺(tái)、第二批光伏特許權(quán)項(xiàng)目招標(biāo)結(jié)果公布及海上風(fēng)電特許權(quán)項(xiàng)目招標(biāo)結(jié)果公布。

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