機械設備：雨季來臨、工程機械銷售下滑

工程機械5月份下滑幅度有可能超預期

正常來講 2 季度是銷售旺季，4、5、6 月份應該是持續(xù)高位運行，但是2011 年比較特殊，銷售旺季提前爆發(fā)，而且火爆異常，遠超市場預期，這種特別火爆的銷售勢必無法持續(xù)。所以 4 月份銷售開始出現(xiàn)疲態(tài)，我們預計5 月份銷售繼續(xù)下滑，而且可能會超預期。

工程機械回落幅度較大

4 月份各類工程機械顯著回落，環(huán)比回落幅度比較大，挖掘機環(huán)比下降了38%，裝載機環(huán)比下降了28%，推土機環(huán)比下降了32%。同比增幅下降很大，推土機同比增幅從3 月份的66%下降到4 月份1.19%，裝載機同比增幅從3 月份的37.17%下降到4月份的-2.5%。

工程機械市場機會可能仍需等待

2季度銷售狀態(tài)與1 季度銷售狀態(tài)迥異，有可能是1 季度市場提前預支市場對工程機械的需求，同時過于寬松信用銷售條件刺激了市場的亢奮，預計這種效應的消化仍需一定時間。

雨季來臨，機械銷售受阻長江中下游一帶的連續(xù)干旱天氣創(chuàng)造了良好的施工條件，6 月初長江中下游連續(xù)暴雨，由旱轉澇，混凝土施工條件變差，因此預計6 月開始機械銷售將進入淡季，情況的改變可能要等到7 月份以后。

來源：中投證券 作者：李勤

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